يراقب المستثمرون حول العالم بفارغ الصبر المشهد المثير للأسواق المالية. مع تزايد الشائعات والتنبؤات، يبرز سؤال ملح واحد هل سيلجأ الاحتياطي الفيدرالي، الوكالة القوية التي تشرف على سياسة أسعار الفائدة في أمريكا، إلى إجراءات الإنقاذ المعتادة
الأصوات المؤثرة تثير الشكوك. أولاً وقبل كل شيء هو أكبر مدير للأصول في العالم، BlackRock ()، الذي يقود فريق التنبؤ المعارض. لا يعتقد خبراء الشركة أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سوف يسارع إلى الإنقاذ والرد بخفض أسعار الفائدة كما في الماضي.
وقال الخبراء في مذكرة “تعمدت البنوك المركزية إثارة الركود من خلال رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم”. وتعكس الاضطرابات في القطاع المصرفي، من وجهة نظرنا، الأضرار والتصدعات المالية التي ستتبع مثل هذه الزيادات السريعة في أسعار الفائدة.
على الرغم من أزمة البنوك، رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ({{ecl- 168 ||}}) أسعار الفائدة للمرة العاشرة على التوالي في مايو. على سبيل المثال، اعتبارًا من 4 مايو، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، إلى 5.25٪. في غضون ذلك، أشار محافظو البنوك المركزية إلى أن سعر الفائدة قد تم إيقافه مؤقتًا في يونيو من أجل تقييم الإجراءات المتخذة لاحتواء التضخم و {{ecl- 733 || تأثيره}} على الاقتصاد.
وفقًا لشركة BlackRock، يمكن قياس الضرر الاقتصادي الناجم عن زيادة تكلفة الاقتراض باستخدام مجموعة من المؤشرات. وسيشمل ذلك مؤشرات لسوق الإسكان والصناعة والمستهلكين. وقالت “شروط الائتمان كانت بالفعل مشددة قبل الاضطرابات المصرفية ونتوقع أن تستمر في التشديد”.
كما وجد استطلاع ربع سنوي لكبير مسؤولي القروض صدر يوم الاثنين أن حوالي 46٪ من البنوك قد شددت شروط الإقراض في فئة قروض رئيسية للشركات المتوسطة والكبيرة. للمقارنة في الاستطلاع الأخير في يناير كانت النسبة 44.8٪.
ويضع هذا شروط الإقراض أدنى من الذروة التي شوهدت خلال الأزمة المالية والوباء، ولكن بما يتماشى مع الذروة التي شوهدت خلال فترات الركود في أوائل التسعينيات والعقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في المقابل، ارتفع صافي حصة البنوك التي تشدد معايير الإقراض للقروض العقارية التجارية إلى 73.8٪ من 69.2٪، بالقرب من الذروة التي وصلت إليها في عامي 2008 و 2022.
معايير الإقراض الأكثر صرامة تعني أنه من الصعب على الشركات والمستهلكين الوصول إلى رأس المال الذي تمس الحاجة إليه. وهذا بدوره يمكن أن يحد من النشاط التجاري ويثبط الاستثمار ويعوق النمو الاقتصادي.
على الرغم من الشقوق التي تلوح في الأفق والركود الذي يلوح في الأفق، لا تعتقد شركة بلاك روك أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن التضخم من المرجح أن يكون بطيئًا إلى معتدل ومن المرجح أن يظل أعلى من هدف 2٪ لفترة أطول. في حين أن الخبراء ({frl || التوقعات}}) في الأسواق لا يشاركون أن تخفيضات أسعار الفائدة سوف يكون على جدول الأعمال مرة أخرى قريبًا.
فيما يتعلق بأسواق الأوراق المالية، يفترض الخبراء أن الأسواق المتقدمة لم تسعر بالكامل بعد في اللحظات الوشيكة. تحذر شركة بلاك روك من أن “هذا ينعكس بوضوح في توقعات الأرباح. من المرجح أن تؤدي ضغوط التكلفة الناجمة عن ارتفاع التضخم إلى الضغط على هوامش الربح “.
تفضل BlackRock حاليًا الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل للغاية والسندات المرتبطة بالتضخم كأدوات استثمار. ينظر مدير الأصول أيضًا في الاستثمارات في الأسواق الناشئة، حيث إنها أكثر قدرة على تحمل التحديات في الاقتصادات الكبرى. في الوقت نفسه، تم تخفيض تصنيف السندات ذات الدرجة الاستثمارية إلى السندات المحايدة، في حين تم ترقية السندات ذات العائد المرتفع إلى مستوى وزن أقل. والسبب في ذلك هو الاضطرابات الأخيرة في القطاع المصرفي، والتي من المرجح أن تؤدي إلى مزيد من تشديد شروط الائتمان.
تداول الذهب مربح أم أنه أكثر أمانًا وربحًا للاستثمار سيجيب عليك المحلل الاستثماري المخضرم في ندوة مجانية عبر الإنترنت يوم الأربعاء القادم الساعة 800 بتوقيت الرياض والكويت.
كل ما عليك فعله هو التسجيل من هنا. المقاعد محدودة