شهد الجنيه المصري خلال الأيام الماضية استقرارًا ملحوظًا، بعد تعرضه لانخفاضات حادة مطلع الشهر الماضي، حيث وصل إلى مستويات 32 جنيهًا للدولار. ومع ذلك، يبقى السؤال الأهم هو إلى أي مدى سيحافظ الجنيه على هذا الاستقرار، وهل هو إشارة للأسواق بأن الجنيه سيستقر في الفترة المقبلة، بالنظر إلى أن زيادات الفائدة غالبًا ما تتزامن مع انخفاض قيمة العملة المحلية المصرية. عملة.
قرار الفائدة أمس
قرر البنك المركزي المصري أمس تثبيت أسعار الفائدة عند مستويات 16.25٪ دون تغيير، وبذلك تم الإبقاء على أسعار الفائدة عند 16.25٪ للودائع، والاقتراض عند 17.25٪، وسعر العملية الرئيسية عند 16.75٪.
كانت توقعات الخبراء والمحللين أن يقوم البنك المركزي المصري برفع أسعار الفائدة بنسبة تتراوح من 1٪ إلى 3٪ لاحتواء آثار التضخم الذي وصل إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من 4 سنوات، لكن البنك المركزي المصري. خالف كل هذه التوقعات.
وفي هذا الصدد، قال طارق متولي الخبير المصرفي المصري “تبنى البنك المركزي سياسة الانتظار والمراقبة، بعد قرار لجنة السياسة النقدية الأخير برفع سعر الفائدة بنسبة 3٪، موضحًا أن البنك المركزي استفاد من ذلك. أدوات لجنة السياسة النقدية، ويبقى تنفيذ أدوات السياسة المالية، لتعزيز استقرار الأسواق “، في تصريحات للصحف المصرية المحلية.
وأضاف الخولي “ما أدى إلى تثبيت أسعار الفائدة هو قرار اللجنة السابق برفعها بنسبة 3٪، وكذلك إيقاف شهادات 25 و 22.5٪، إذ من غير المعقول إلغاؤها وزيادة سعر الفائدة مرة أخرى، إذ وكذلك الإعلان المركزي عن عودة الأموال الساخنة، مشيراً إلى أنه لا داعي لرفع سعر الفائدة.
وتابع “من المتوقع أن ينتظر البنك المركزي نتائج الإعفاءات الجمركية، وتأثير كميات البضائع التي تم ضخها في الأسواق على الأسعار، ومن ثم تقييم الوضع واتخاذ الخطوة المناسبة، حيث لقد اتخذ البنك المركزي بالفعل خطوة استباقية في اجتماعه الأخير من خلال زيادة أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة “.
بدأت رحلة التعافي
أكد وزير المالية المصري، محمد معيط، أن تأكيد وكالة ستاندرد آند بورز على التصنيف الائتماني لمصر دليل على بدء تعافي الاقتصاد من تداعيات الظروف العالمية والمحلية الاستثنائية التي شهدها العام الماضي.
من جهته، أكد نائب الوزير للسياسات المالية والتطوير المؤسسي، أحمد كاجوك، أن الحكومة تستهدف جذب الاستثمارات الأجنبية المباشرة سنويا بنحو 10 مليارات دولار في السنوات المقبلة، مضيفا أن هناك جهودا لرفع حصيلة الصادرات السلعية إلى 100 مليار دولار وزيادة إيرادات قطاع السياحة إلى 30 مليار دولار. دولار سنويا.
وأكدت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني لمصر بالعملات المحلية والأجنبية دون تعديل عند B، مع الحفاظ على نظرة مستقبلية مستقرة للمرة الثانية في ثلاثة أشهر.
عائد الاستثمارات
توقع مدير الاستثمار في أبردين لإدارة الأصول كيفين دالي أن الأموال الأجنبية التي دخلت مصر خلال الأسابيع الماضية ستكون أموالا تهدف إلى التحوط من تراجع العملة، مشيرا إلى أن الأمر يستغرق بعض الوقت لعودة الاستثمارات الأجنبية إلى مصر. السوق المصري.
وأضاف دالي “كانت التدفقات الأولية للمستثمرين الأجانب الذين عادوا إلى مصر في هيكل ما يعرف بتداولات التحوط، مما يعني أن المستثمرين اشتروا سندات سيادية قصيرة الأجل لمدة 6 أشهر أو سنة وتحوطوا ضد تراجع العملة في السوق الآجل.، وكل هذا قد يكون وصفًا تقنيًا، ولكنه بمثابة ضمان للمستثمر بعائد قدره 4٪ أو 5٪ خلال فترة زمنية معينة أو أكثر، اعتمادًا على الاستثمار “.
ما هو المال الساخن لماذا عادت الى مصر
يستعد مستثمرو الأسواق الناشئة للعودة إلى سوق الدين المحلي في مصر، حيث يغريهم الجنيه الأرخص والعوائد القياسية من نظرائهم، وفقًا لبلومبرج.
الأموال الساخنة هي أموال المستثمرين الأجانب والمؤسسات التي تبحث عن عوائد مالية عالية جدًا من خلال استثمارات قصيرة الأجل في السندات بجميع أنواعها والودائع المصرفية وغيرها.
فيما يتعلق بموقف الحكومة المصرية من الأموال الساخنة، قال وزير المالية المصري محمد معيط في أواخر شهر يونيو الماضي، إن “الدرس الذي تعلمناه هو أنه لا يمكنك الاعتماد على هذا النوع من الاستثمار، فهو يأتي فقط للحصول على عوائد عالية، وبمجرد حدوث صدمة.، يغادر.” البلد.”
جدير بالذكر أن مصر اعتمدت على هذه الأموال بشكل كبير بعد التوصل لاتفاق مع صندوق النقد الدولي في نوفمبر 2016، وتراوح قيمتها بين 14 مليار دولار و 30 مليار دولار. مليار دولار مما أحدث فجوة كبيرة في ميزان المدفوعات المصري للعام المالي 2022-2022.
كان لهذه الصناديق دور كبير في استقرار سعر صرف الجنيه مقابل العملات الأجنبية لفترة طويلة، لكن ذلك لم يكن بلا ثمن، حيث تم دفع أعباء الفائدة على هذه الصناديق بأعلى سعر فائدة في العالم في ذلك الوقت. الأمر الذي ساهم في تضخيم فاتورة أرباح الاستثمار الأجنبي في مصر.
إلا أن عددا من التقارير أشارت إلى عودة صناديق الاستثمار الأجنبي للعمل في أذون الخزانة، وأن بعضها ضخ بالفعل ملايين الدولارات عبر البنوك المصرية لشراء هذه الأذون، والتي تجاوز سعر الفائدة عليها سقف 21٪، التي حققت استقرارا في سعر الصرف خلال الأيام الماضية.
تضع الأموال الساخنة الاقتصاد بشكل عام تحت ضغط حركة هذه الصناديق التي تبحث عن أي زيادة في سعر الفائدة في العالم وتتجه نحوها.
بالإضافة إلى الاستمرار في استخدام هذه الأموال للحفاظ على استقرار سعر الصرف أو لتأمين احتياطيات النقد الأجنبي، فهذه المؤشرات لا تعكس الأداء الحقيقي للاقتصاد المصري، لأن المبدأ هو استقرار سعر الصرف أو استقرار سعر الصرف. يأتي تأمين احتياطيات النقد الأجنبي من الموارد الخاصة وليس من الديون المالية. حار.
إلا أن الأموال الساخنة تزيد من أعباء المديونية العامة على مصر لفترات طويلة، وتشوش على وضع الموازنة العامة للدولة، حيث تشكل فاتورة فوائد الدين مكونات الإنفاق العام.
رفع الفائدة يتزامن مع تخفيض قيمة العملة .. هل يتحقق الاستقرار
كشف تقرير حديث لـ Goldman Sachs (NYSE) أن هناك عدة أسباب وراء تراجع سعر الصرف في السوق المصري، أولها زيادة العرض بفضل الشهادات ذات العائد المرتفع التي أعلنتها الحكومة المصرية. – البنوك التابعة التي يبلغ عائدها السنوي حوالي 25٪ بالإضافة إلى زيادة في الإيرادات. سائح.
ومن الأسباب أيضًا نمو عائدات الحوالات، بالإضافة إلى انخفاض الطلب على العملات الأجنبية بسبب انخفاض قيمة الجنيه المصري أمام الدولار، وارتفاع أسعار الفائدة، واستمرار عدم اليقين بشأن الأداء الاقتصادي في البلاد. على المدى القصير.
ووفقًا للمذكرة، فإن الأسباب تشمل أيضًا زيادة الثقة في العملة المصرية مع استكمال برنامج التمويل مع صندوق النقد الدولي، وكذلك العمل على الإفراج عن البضائع بالموانئ المصرية، وتباطؤ وتيرة الاستثمار الحكومي في بعض البلدان. المشاريع.
من ناحية أخرى، أشار بنك الاستثمار الأمريكي إلى أنه لا تزال هناك قيود على استخدام العملات الأجنبية بشكل يشير إلى وجود طلب لم تتم تلبيته وبالتالي هناك سوق موازية بأسعار أعلى من أسعار الصرف في السوق الرسمية. .
وأشار التقرير إلى أن مصر أحرزت تقدمًا كبيرًا في إصلاح سعر الصرف، لكن السوق لم يصل بعد إلى مرحلة التوازن.
–
ابق على اطلاع بشأن السوق .. واحتفظ بأخبار الاقتصاد بالقرب منك دائمًا
يقدم Investing خدمة اقتصادية شاملة من البيانات الحية والأخبار المتدفقة والتنبيهات في الوقت الفعلي والمحافظ الخاصة والأدوات لتتبع استثمارك على موقعنا الإلكتروني أو التطبيق.
يمكنك متابعتنا على جميع وسائل التواصل الاجتماعي
موقع YouTube
FB
تويتر