FXNEWSTODAY ـ بدأ الوقت ينفد، مع اقتراب الأول من حزيران (يونيو)، عندما أعلنت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين أنه قد ينفد المال الكافي لسداد الديون المحلية والأجنبية.
وحتى الآن، لم يتم الإعلان عن اتفاق لإنهاء هذا المأزق المالي في الولايات المتحدة، حيث لا تزال المحادثات جارية بين الرئيس الأمريكي “جو بايدن” ورئيس مجلس النواب “كيفين مكارثي” بشأن رفع سقف الديون الأمريكية.
عادة ما يكون التوقع هو أنه في حالة نفاد النقد الكافي من الخزانة واستمرار المواجهة الحزبية لتخفيض الديون، ستكون الأولوية لمعالجة الفائدة وأصل سداد سندات الخزانة.
تلعب سوق السندات الأمريكية، التي تقدر قيمتها بنحو 24 تريليون دولار، دورًا حيويًا كمرجع عالمي لتكاليف الاقتراض، وتعتبر ضمانًا أساسيًا للتمويل في أسواق المال، وتشكل جزءًا كبيرًا من حيازات الأصول حول العالم.
على الرغم من هذه الفرضية التي لم تحدث من قبل، وإعطاء الأولوية لدفع الفائدة وأصل الدين، فقد أثار مسؤولو وزارة الخزانة الأمريكية شكوكًا حول القدرة على تطبيق هذه الفرضية أمام الرأي العام.
في ضوء التصعيد الحالي للتوترات في الولايات المتحدة، والانقسام الحزبي المستمر لخفض الديون داخل الكونجرس، يستكشف المشاركون في السوق السيناريوهات المحتملة.
تعتقد إحدى المدارس الفكرية أن التأثير الناتج قد لا يكون كارثيًا، ومع ذلك، ومنذ أزمة سقف الديون في عام 2011، وجد المشاركون في السوق طرقًا للتعامل مع سيناريو وزارة الخزانة معلنين أنها غير قادرة على دفع الفائدة أو رأس المال.
من جهة أخرى، حذر الرئيس التنفيذي لبنك الاستثمار العالمي جي بي مورغان “جيمي ديمون” في وقت سابق من الشهر الجاري من خطورة الوصول إلى حافة الهاوية والتحذير من عواقب غير متوقعة.
في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرج في 11 مايو، قال ديمون “كلما اقتربنا من حافة الهاوية، زاد الذعر، ويجب أن تتذكر دائمًا في الأسواق أن الذعر هو الشيء الوحيد الذي يخيف الناس ويدفعهم للقيام قرارات غير عقلانية “.
على الرغم من ضيق الوقت، لا تزال هناك آمال في اتفاق لإنهاء الأزمة الحالية في الولايات المتحدة، ولكن إذا لم يتم الاتفاق وانفد الوقت، فنحن الآن نعرف السيناريوهات المحتملة.
الاحتياطي الفيدرالي
توفر البنوك المركزية، مثل الاحتياطي الفيدرالي، خيارات احتياطية للاضطرابات المالية الكبرى، ويعتقد مراقبو الاحتياطي الفيدرالي أن العديد من الأدوات المبتكرة المستخدمة خلال رئاسة بن برنانكي ستتم استعادتها.
بالإضافة إلى ضخ السيولة قصيرة الأجل في الأسواق المالية، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا التخلي عن برنامج التسهيل الكمي الحالي وتقليل ممتلكاته.
تخفيض التصنيف الائتماني
تضع وكالة فيتش للتصنيف الائتماني الولايات المتحدة تحت المراقبة مع نظرة مستقبلية سلبية. وعزت وكالة التصنيف الائتماني القرار إلى الخلاف الحزبي بشأن سقف الديون وأشارت إلى أنها ما زالت تتوقع حلاً لتفادي تخلف الحكومة الأمريكية عن السداد.
وفقًا لمسؤول ائتمان كبير في Moody’s، “William Foster”، فإن تأجيل سداد ديون الخزانة سيؤدي إلى خفض التصنيف السيادي لديون الولايات المتحدة، وبالنسبة إلى Moody’s، قد يعني هذا خفض تصنيف الولايات المتحدة إلى ( AA1) من (AAA).