بعد دقائق قليلة من إعلان البنوك المصرية عن إصدار شهادات ادخار تصل إلى 25٪، انخفض الجنيه المصري بشكل حاد أمام العملات الأجنبية ليغلق عند 26.49 جنيه للدولار. في بعض البنوك.
في الوقت نفسه، هذا الانخفاض السريع في قيمة الجنيه يأخذنا إلى النظر في دقة التوقعات السابقة، والتي أشارت إلى أن الجنيه سينخفض بوتيرة أقل من ذلك.
موديز .. 29 في شهور
نبدأ بوكالة التصنيف الائتماني موديز التي قالت في تقريرها الأخير الصادر مساء الاثنين إنها تتوقع انخفاض الجنيه إلى مستويات 29 جنيها للدولار بنهاية يونيو المقبل، لكن هذه التوقعات فشلت في التنبؤ بسعر الجنيه. الجنيه الاسترليني بعد انخفاضه اليوم إلى 32 مستويات.
وأضافت الهيئة في تقريرها أن مرونة سعر الصرف ستساهم في إعادة توازن الحسابات الخارجية والحفاظ على احتياطيات النقد الأجنبي. لكنها في الوقت نفسه قد ترفع معدلات التضخم في الفترة المقبلة.
ورفعت وكالة موديز توقعاتها لسعر الصرف إلى 29 جنيها للدولار نهاية يونيو المقبل من 25 جنيها للدولار في توقعات سابقة.
وأشارت إلى أن تراجع الجنيه سيرفع أيضًا نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى أكثر من 90٪ من التوقعات السابقة البالغة 86.6٪، وهو ما يؤخر خطط خفض نسبة الدين إلى 80٪ من الناتج المحلي الإجمالي حتى العام المالي 2026.
HSBC .. 32 المستويات
وفي مذكرة بحثية حديثة، رفع بنك HSBC أيضًا توقعاته للسعر مقابل الجنيه، ومن المرجح أن يسجل في المدى القريب 32.5 جنيهًا في المتوسط ، مقارنة بـ 26 جنيهًا في التوقعات السابقة. ومع ذلك، فإن وتيرة انخفاض الجنيه كانت أسرع من توقعات البنك، حيث انخفض الجنيه إلى المستويات المذكورة أعلاه خلال أيام وليس في المدى القريب – المدى القريب في الدوائر المالية عادة ما يشير إلى فترة زمنية لعدة أشهر – والتي توقع البنك.
وأشار التقرير إلى أن استمرار انخفاض الجنيه على المدى القريب يرجع إلى زيادة الاحتياجات التمويلية المرتفعة للغاية للدولار وانخفاض تدفقات رؤوس الأموال إلى الداخل نسبيًا في هذه الفترة.
وقال بنك “إتش إس بي سي” “حتى التراجع إلى أكثر من 30 مقابل الدولار، وهو ما يرفع الخسائر في سعر الجنيه إلى 50٪ (رفع مكاسب الدولار إلى أكثر من 100٪)، قد لا يضغط على فاتورة استيراد عالية بما يكفي أو تؤدي إلى الانتعاش “. قوية بما يكفي في تدفقات التحويلات الفورية، لكن ضغوط الحساب الجاري آخذة في الانحسار “.
توقعات الخبراء .. عدم دقة الجنيه ام استغرب الجميع
وبحسب شركة النعيم لتداول الأوراق المالية في ملاحظة سابقة “يشير الانخفاض الأخير إلى أن مصر” حصلت على بعض الدعم الخارجي استعدادًا لهذه الخطوة “، وتوقع انخفاض الجنيه بنسبة 5٪ إضافية” في المستقبل القريب “. قريب من سد الفجوة بسعر السوق الموازي. البالغ 29-30 لكل دولار.
فيما اتفق الخبير المصرفي هاني أبو الفتوح وآية زهير نائب رئيس قسم البحوث في شركة زيلا كابيتال للاستشارات المالية على أن معدل التراجع في سعر صرف الجنيه أمام الدولار يجب ألا يقل عن 14. ٪ عندما كانت عند مستويات 24.6، أي توقع استقرار عند 28 جنيهاً للدولار، للقضاء على السوق الموازية، وتشجيع المستثمرين الأجانب على إعادة الاستثمار في أدوات الدين الحكومية، مما يشير إلى معدل التضخم. ستواصل مسارها التصاعدي في الأشهر المقبلة، والذي يتراوح بين 22 و 24٪، حتى تتلقى مصر تمويلًا خارجيًا، مما قد يساهم في تهدئة سعر الصرف.
وقالت كارلا سليم الخبيرة الاقتصادية في ستاندرد تشارترد “سيظل الجنيه المصري تحت الضغط حتى يتم تحقيق المزيد من التدفقات الدولارية، وهو ما يوازن بين العرض والطلب في النقد الأجنبي … ومن المرجح أن سد الفجوة مع السوق الموازية سيدفع على الجنيه أن يهبط بعنف قبل أن يستقر “.
وتعليقا على السعر العادل للجنيه وتوقعاته للفترة المقبلة قال الخبير الاقتصادي هاني جنينة إن التدفقات النقدية للدولار ستتحقق خلال الفترة المقبلة، مشيرا إلى أن السعر العادل للدولار يتراوح بين 26 و 28 جنيها. وقال، في تصريحات، إن توقيت إصدار شهادة ادخار بعائد سنوي يقارب 25٪، ومن ثم حركة سعر صرف الدولار، يعد خطوة جيدة في إطار تحركات توفير الدولار في السوق الرسمية.
ماذا بعد هذا التراجع
يعتقد بنك جولدمان ساكس أن الجنيه المصري لم يصل بعد إلى سعره العادل أمام الدولار، رغم الزيادات الكبيرة التي سجلتها العملة الخضراء في البنوك المصرية مؤخرًا.
أكد فاروق سوسة، المحلل الاقتصادي في Goldman Sachs (NYSE) لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، في مذكرة بحثية حديثة، أن تعديل سعر صرف الجنيه مقابل الدولار لم يكتمل بعد، وأنه لا بد من ذلك. الاستمرار بشكل كبير قبل استعادة توازن العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي.
وبحسب سوسة، على الرغم من التقدم الكبير الذي شهده سوق الصرف في الأسابيع الأخيرة، فإن قلة التدفقات الكبيرة من دول الخليج ومحدودية قدرة البنك المركزي المصري على توفير السيولة بالعملة الأجنبية في السوق سيؤدي إلى مزيد من التدفقات. تراجع سعر الجنيه مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. .
وأضاف “بينما بلغ سعر الصرف مستوى 27.70 جنيها للدولار في البنوك، فإن السعر الموازي حسب المتوسط اليومي يقترب من 35 جنيها للدولار، وسعر الصرف المطبق في السوق نحو 33 جنيها للدولار”. هو قال.
واعتبر أن الجنيه على المدى الطويل يتجاوز بالفعل قيمته العادلة، وهو ما تدل عليه انحرافات سعر الصرف الفعلي الحقيقي، وكما حدث في عام 2016، فمن المرجح أن يكون التجاوز مؤقتًا.
ماذا يريد الصندوق
عندما انخفض الجنيه إلى مستويات 24.8، ظل صندوق النقد الدولي يرى هذا السعر أعلى من قيمته. وقالت رئيسة بعثة الصندوق في مصر فلادكوفا هولار في مقابلة مع رويترز “الصندوق ينتظر انتقال مصر إلى سعر صرف مرن بشكل دائم بعد إلغاء خطابات الاعتماد”. العودة إلى وثائق التحصيل.
يتوقع صندوق النقد الدولي أن يشهد تحركات يومية في سعر الصرف في مصر بنهاية الشهر الجاري، بعد إلغاء الواردات من خلال خطابات الاعتماد، بحسب رويترز.
وعليه، قرر البنك المركزي المصري إلغاء الدفتر الدوري الصادر في 13 فبراير 2022 بشأن وقف التعامل مع مستندات التحصيل والسماح بقبولها للقيام بجميع عمليات الاستيراد.
تشير هذه الخطوة – حسب توقعات صندوق النقد الدولي – إلى رؤية تحركات يومية في سعر الصرف في مصر في بداية العام الجديد، بعد إلغاء الواردات من خلال الاعتمادات المستندية، والتحول إلى سعر صرف مرن.
كما ذكر صندوق النقد الدولي أن البنك المركزي المصري ملتزم بتطبيق سعر صرف مرن يتكيف مع ديناميكيات العرض والطلب وأداء ميزان المدفوعات، مع العمل على تجنب إعادة تراكم الاختلالات ودعم التنافسية. .
فيما أوضح الصندوق، ضمن وثيقة برنامج الإصلاح الجديد الذي نشره، أمس الثلاثاء، أن البنك المركزي قد يتدخل أحيانًا في أوقات التقلب المفرط في أسعار الصرف، بشرط ألا يكون ذلك بقصد تثبيت أو ضمان مستوى معين من سعر العملة المحلية.
وتابع الصندوق “إن تدخلات البنك المركزي المصري في سوق الصرف الأجنبي – إذا لزم الأمر – ستوجه من خلال إطار تدخل قائم على التقلبات، وللحد من تراجع صافي الأصول الأجنبية للبنوك عند ظهور ضغوط خارجية، شريطة أن يطبق البنك المركزي بصرامة حدود صافي مراكز العملة “. البنوك الأجنبية مفتوحة للبنوك التجارية دون منح استثناءات، مع ضمان تطبيق الإجراءات التصحيحية المبكرة على البنوك التي تقترب من الحدود، وفقًا للوائح.
ابق على اطلاع بشأن السوق .. واحتفظ بأخبار الاقتصاد بالقرب منك دائمًا
يقدم Investing خدمة اقتصادية شاملة من البيانات الحية والأخبار المتدفقة والتنبيهات في الوقت الفعلي والمحافظ الخاصة والأدوات لتتبع استثمارك على موقعنا الإلكتروني أو التطبيق.
يمكنك متابعتنا على جميع وسائل التواصل الاجتماعي
موقع YouTube
FB
تويتر