بقلم ياسين ابراهيم
تظهر بصمات الاحتياطي الفيدرالي بوضوح على جثة بنك وادي السيليكون المنهار، حيث دعا البعض البنك المركزي إلى التوقف عن فرض زيادات جديدة في أسعار الفائدة، حيث يحتدم الجدل حول ما إذا كانت أزمة مصرفية محتملة تلوح في الأفق.
قال ويل رايند، الرئيس التنفيذي ومؤسس شركة Granite Shares، لياسين إبراهيم من Investing.com في مقابلة يوم الجمعة “يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتأكيد إيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا”.
بعد أنباء عن إفلاس مجموعة وادي السيليكون المالية (NASDAQ SIVB)، قام المستثمرون بكبح رهاناتهم على رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في مارس ووصلت الاحتمالات إلى 40٪ من حوالي 80٪ في وقت سابق من هذا الأسبوع، وفقًا للأداة. مراقبة الاحتياطي الفيدرالي على موقع Investing.com.
“هناك دائمًا نتيجة لرفع الأسعار بهذه السرعة والارتفاع، ولم يعرف الناس بالضرورة ما ستكون النتيجة. أصبح بنك سيليكون فالي أول شيء يتعرض للإفلاس، وهو نتيجة مباشرة لارتفاع أسعار الفائدة، “أضاف Rhind.
تمر الأسواق بلحظة حرجة الآن، وأفضل سلاح ضدها هو تقليل المخاطر واغتنام بعض الفرص بناءً على الوعي الكامل بالمشهد.
الاستثمار يقدم لك ندوة مجانية عبر الإنترنت مع المحلل الموثوق غيث أبو هلال، غداً بعد صدور بيانات التضخم، يتحدث فيها عن حالة السوق وأهم التطورات بالإضافة إلى التحليل الفني والأساسي لأركان السوق. الدولار والذهب والسندات.
سجل حضورك الآن من خلال الرابط
SVB – هل هو ضحية الارتفاعات الحادة في جانب المصلحة
ستسجل الأيام الأخيرة لـ SVB في التاريخ باعتبارها واحدة من أسرع عمليات سحب الأموال من البنوك على الإطلاق. في غضون 24 ساعة فقط، شهد بنك وادي السيليكون تدفقات سريعة للودائع إلى الخارج بقيمة 42 مليار دولار يوم الخميس، وسرعان ما وجد البنك نفسه في لعبة مصيدة خسرها في النهاية بعد إخفاقه في بيع الأصول بالسرعة الكافية لتلبية عمليات السحب.
لكن مشاكل البنك استمرت لفترة أطول بكثير من بضعة أيام فقط. استغرق الأمر عدة أشهر للانهيار، ويعود تاريخ البنك إلى الأيام الأولى لوباء فيروس كورونا، عندما كانت التكنولوجيا مزدهرة وجمعت الشركات مبالغ ضخمة من الأموال من أصحاب رؤوس الأموال.
مع جذوره العميقة في صناعة التكنولوجيا، بدأ Silicon Valley Bank SVB كشريك مفضل للعديد من الشركات الناشئة وشركات التكنولوجيا الغنية بالنقد، الذين استثمروا المليارات في خزائن البنك، مما عزز ودائع البنك.
في الوقت الذي كانت تتراكم فيه السيولة الوفيرة في الاقتصاد، مدفوعة بأسعار الفائدة المنخفضة للغاية والحوافز المالية، كان SVB يكافح من أجل إقراض كل شيء. وبدلاً من ذلك، قرر المقرض ومقره كاليفورنيا استثمار معظم الودائع في قروض طويلة الأجل سمحت له بكسب عائد، وإن كان ذلك ببضع نقاط مئوية.
وقد نجح هذا بشكل جيد عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة حيث ظل سعر سندات الخزينة، التي يتم تداولها عكسياً مع الأسعار، مستقرًا نسبيًا في ميزانيتها العمومية، لكن كل ذلك تغير. أدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم لم يكن مؤقتًا وشرع في رفع أسعار الفائدة بأسرع وتيرة منذ أكثر من أربعة عقود.
الآن كان لدى SVB مشكلة حقيقية سعر سنداته، التي يتم تداولها عكسياً مع أسعار الفائدة، كان ينخفض بشكل حاد ولم يمض وقت طويل قبل أن يستقر على أطنان من الأصول منخفضة العائد.
تكبد البنك خسائر فادحة غير محققة في الأوراق المالية التي احتاج إلى التحول منها بسرعة. كان عملاء مقرض التكنولوجيا الفائقة يعتمدون بالفعل على ودائعهم لدرجة أن التكاليف والفوائد المرتفعة بدأت تزعجهم.
كان الحل الذي قدمه المقرض هو بيع سنداته طويلة الأجل ذات العائد المنخفض وشراء السندات قصيرة الأجل التي تتمتع الآن بعوائد أكثر جاذبية وسط إصرار بنك الاحتياطي الفيدرالي على دفع أسعار الفائدة إلى مستويات تقييدية في أسرع وقت ممكن.
كشف البنك النقاب عن المعاملة للمساهمين في خطاب موجه إليهم، مقدّرًا خسارة 1.8 مليار دولار من بيع محفظته من السندات، فضلاً عن خطط مفصلة لجمع حوالي 2.25 مليار دولار في رأس المال لدعم مالياته.
لكن معظم المستثمرين والعملاء لم يكونوا على استعداد للانتظار. تجاهل دعوة “الحفاظ على الهدوء” من قبل جريج بيكر، الرئيس التنفيذي لبنك وادي السيليكون (SVB)، صعد العملاء عمليات السحب، تاركين المقرض وحده في هاوية الإفلاس.
هل هناك ضغط سياسي على باول
الجدل الآن بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كانت هذه “مشكلة بنك واحد”، أو ما إذا كان سيتبعها المزيد. هناك بعض الأدلة التي تشير إلى أنه قد يكون هناك المزيد.
كان عملاء Bancorp (NYSE CUBI) و First Republic Bank (NYSE FRC) و New York Community Bancorp (NYSE NYCB) من بين قائمة من 10 بنوك حددتها Morningstar والتي قالت إنها تكبدت خسائر غير محققة وتواجه فجوة كبيرة في حساباتها. المالية إذا أُجبروا على البيع، كما حدث مع Silicon Valley Bank SVB.
التهديد بأن شيئًا ما يختمر في النظام المصرفي سيجبر العديد من البنوك الإقليمية على التوقف عن العمل لن يتم استقباله جيدًا في واشنطن. قد يأتي الرد المحتمل في شكل ضغط سياسي مكثف على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للتوقف عن رفع أسعار الفائدة.
وقال رايند “إذا كان الرد على رفع أسعار الفائدة هو إخراج البنوك الإقليمية من العمل، فمن الناحية السياسية يصبح ذلك صعبًا للغاية لأن الكثير من السياسيين سيضغطون على بنك الاحتياطي الفيدرالي، قائلين إن هذا غير مقبول، وعليك التوقف”.
في حين أن المشاركين في السوق عكسوا توقعاتهم برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، فإنهم لا يعتقدون بعد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يلقي بالمنشفة ويوقف الزيادات، ويتوقعون رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في مارس حتى لو صدر تقرير التضخم هذا الأسبوع. التالي حار. .
وقال جيفريز “حتى لو فاجأنا التضخم بالاتجاه الصعودي الأسبوع المقبل، فإننا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخلص في النهاية إلى أن المخاطر ذات جانبين وأن التحرك بزيادات بمقدار 25 نقطة أساس هو المسار الأكثر حكمة”.
مع احتدام الجدل حول ما إذا كنا نواجه انهيارًا كبيرًا من الأزمات المصرفية المحتملة الأخرى، هناك إجماع مشترك على أن اليد الثقيلة للاحتياطي الفيدرالي لعبت دورًا في انهيار SVB، مما أدى إلى أكبر فشل مصرفي منذ عام 2008 العالمي. أزمة مالية.
قال وي لي، كبير محللي الاستثمار العالمي في بلاك روك (رمزها في بورصة نيويورك BLK) “على الرغم من أن هذه الحلقة لا تشير إلى أزمة مصرفية، إلا أنها تشير إلى وجود شقوق في النظام المالي، والعواقب غير المقصودة لزيادة أسرع في الأسعار”. يوم الجمعة. منذ الثمانينيات.
تمر الأسواق بلحظة حرجة الآن، وأفضل سلاح ضدها هو تقليل المخاطر واغتنام بعض الفرص بناءً على الوعي الكامل بالمشهد.
الاستثمار يقدم لك ندوة مجانية عبر الإنترنت مع المحلل الموثوق غيث أبو هلال، غداً بعد صدور بيانات التضخم، يتحدث فيها عن حالة السوق وأهم التطورات بالإضافة إلى التحليل الفني والأساسي لأركان السوق. الدولار والذهب والسندات.
سجل حضورك الآن من خلال الرابط