كان أداء الذهب خلال السنوات القليلة الماضية محيرًا. كان العالم يعرج من أزمة إلى أخرى، لكن المستثمرين لم يتدفقوا إلى الملاذ الآمن من سبائك الذهب والعملات المعدنية كما كان متوقعًا.
COVID-19، انهيار الاقتصادات العالمية، انتقادات الصين لشركات التكنولوجيا التي شهدت انهيار أسعار الأسهم، ارتفاع التضخم، ارتفاع تكاليف الطاقة، استمرار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، غزو أوكرانيا، انهيار العملة المشفرة، فضلا عن تزايد عدم اليقين السياسي، كل شيء. الذهب لم يرفع ارتفاعات جديدة.
وقال ديفين سوني، الرئيس التنفيذي لشركة ماتادور جولد تكنولوجيز “ستستمر الوتيرة القياسية لمشتريات البنك المركزي من الذهب، لأنها مدفوعة بمخاوف اقتصادية طويلة الأجل، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار”.
الاحتياطي الفيدرالي الآن مرتبك والأسواق في حيرة من أمره .. كيف سيكون رد فعل الدولار والسندات على قرار الفائدة الآن
المقاعد محدودة
يتم تحديد أسعار الفائدة
قبل ساعات قليلة من تسعير سعر الفائدة في الولايات المتحدة، تخلى المضاربون عن الارتفاع مؤقتًا عن الذهب للتشكيك في تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث تتوقع الأسواق ارتفاعًا بمقدار 25 نقطة أساس، ومع ذلك، توقعت بعض أسعار الفائدة أن تكون ثابتة عند المستويات الحالية كرد فعل من الاحتياطي الفيدرالي على الأزمة الأخيرة في القطاع المصرفي.
المفتاح، كما يقول فوغان هينكل، رئيس قسم الأسهم والبحوث في Paris Saint-Germain Wealth، هو أهميتها.
ويشير إلى أنه “بما أن الذهب لا يولد أرباحًا أو فوائد، فهو أصل مكلف نسبيًا عندما تكون أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة بسبب ارتفاع تكاليف الفرصة البديلة”.
لهذا السبب، كان لأسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة علاقة سلبية تاريخياً بسعر الذهب. يميل سعر الذهب إلى الارتفاع عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة وتنخفض عندما تكون مرتفعة “.
ويضيف هينكل “في الواقع، كان أداء الذهب سيئًا للغاية خلال الأشهر القليلة الماضية، عندما كانت أسعار الفائدة الأمريكية ترتفع”.
ارتفع سعر الذهب من أقل من 1200 دولار للأوقية في أغسطس 2022 إلى أعلى من 2000 دولار في أغسطس 2022، وهي الفترة التي انخفضت خلالها أسعار الفائدة الأمريكية وزاد التضخم. منذ ذلك الحين، ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة بسرعة، لكن سعر الذهب صمد بشكل جيد.
هل الذهب يتجه نحو 2500
ساعدت الأزمة المصرفية الأخيرة، وتراجع الدولار الأمريكي، والمخاوف بشأن الركود الاقتصادي، والمخاطر الجيوسياسية، وارتفاع التضخم وشراء البنك المركزي، على ارتفاع الذهب فوق 2000 خلال الساعات القليلة الماضية.
وفقًا لـ Devin Soni، الرئيس التنفيذي لشركة Matador Gold Technologies، وهي شركة تشارك في عمليات شراء الذهب الفعلية باستخدام تقنية blockchain “ستستمر الوتيرة القياسية لمشتريات البنك المركزي من الذهب، حيث إنها مدفوعة بمخاوف اقتصادية طويلة الأجل، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. “
وقال “الأشياء الكبيرة التي تفكر فيها البنوك المركزية هي محاولة الحفاظ على سيادتها، لذلك سوف يتجهون إلى الذهب والعملات الرقمية المدعومة بالذهب، بدلاً من الاحتفاظ بالدولار”. ويعود ذلك إلى توقعاته بتراجع قيمة الدولار خلال الفترة المقبلة بسبب هدوء مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سياسته النقدية وخفض أو تثبيت أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.
كما يعتقد أن بعض البلدان ستذهب إلى أبعد من إطلاق عملات البنوك المركزية للبنك المركزي المدعوم بالذهب، وستكون البلدان التي تبنت الأوائل هي البلدان التي يجب أن تجد طريقة لدعم عملاتها الورقية المنهارة.
وقال “أعتقد أن الدول التي يتعين عليها التفكير في هذا الأمر هي تلك التي كان حظها سيئًا في اقتصاداتها في العامين الماضيين، والذي غالبًا ما يرجع إلى سوء الإدارة والفساد”.
نظرًا لجميع العوامل التي تعمل مقابل العملات والاستثمارات التقليدية، تمتلك سوني هدفًا لسعر الذهب الصلب لهذا العام.
“أنا شخصياً أرى زيادة بنسبة 20 إلى 25٪ في عام 2023، لذلك دعونا نسميها 2400 دولار، 2500 دولار على مدار هذا العام.”