بدأ اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين يوم الثلاثاء، حيث من المتوقع أن يعلن المسؤولون عن زيادة بنسبة 0.25 ٪ يوم الأربعاء، وهي خطوة يعتقد الكثيرون أنها قد تكون الرفع النهائي لأسعار الفائدة للدورة الحالية.
كجزء من حملته الأكثر عدوانية لرفع أسعار الفائدة منذ الثمانينيات، زاد البنك المركزي الأمريكي النطاق المستهدف لسعر الفائدة القياسي – سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية – بنسبة 4.75٪ منذ مارس 2022 ؛ ومن المتوقع أن يؤدي رفع سعر الفائدة اليوم إلى رفع النطاق المستهدف إلى 5٪ -5.25٪، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2007.
سيتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد هذا الاجتماع
وقال لوك تيلي كبير الاقتصاديين في ويلمنجتون ترست “ستكون هناك إشارة لتوقعاتهم المستقبلية بأنهم سيتوقفون عن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى”.
ولفتت إلى أن العديد من البيانات الصادرة عن المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تشير إلى رغبتهم في التوقف عن رفع أسعار الفائدة بعد هذا الاجتماع.
في مارس، أظهرت أحدث مجموعة من التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن معظم المسؤولين توقعوا ارتفاع أسعار الفائدة فوق 5٪ هذا العام وتبقى عند هذا المستوى.
أظهرت بيانات من مجموعة CME أن المستثمرين يضعون فرصة بنسبة 95٪ تقريبًا لرفع سعر الفائدة الفيدرالي بنسبة 0.25٪ يوم الأربعاء.
بدوره، يعتقد كبير الاقتصاديين الأمريكيين في “أكسفورد إيكونوميكس”، ريان سويت، أن الفرص تتزايد بأن الارتفاع الحالي سيكون الأخير في دورة التضييق النقدي.
لكن .. الخيارات لا تزال مفتوحة!
من ناحية أخرى، قال ويلمر ستيث، مدير المحفظة في Wilmington Trust، إنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في إبقاء خياراته مفتوحة بناءً على البيانات الاقتصادية الأخيرة. وأشار ستيث إلى قراءات تضخم أقوى – لا سيما في قطاع الخدمات – وأحدث أرقام مؤشر تكلفة التوظيف كإشارات على أن الاقتصاد لا يزال قوياً.
قال ستيث “أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في مقاومة تخفيضات أسعار الفائدة التي حددتها السوق”.
قال ستيث “أعتقد أنهم سيستخدمون كلماتهم بعد القرار لتوضيح وجهة نظرهم بأنه قد يتعين عليهم إبقاء معدلات الفائدة عند مستويات عالية لفترة أطول ولن يتوقفوا بالضرورة عن رفعها”.
في غضون ذلك، قالت لوريتا ميستر، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، وهي عضو ليس له حق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في مقابلة الشهر الماضي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان أقرب إلى نهاية رحلة التشديد النقدي منه إلى البداية.
وأضاف ميستر “يظل تركيزنا على إعادة معدل التضخم إلى مسار تنازلي مستدام”. “شروط الائتمان الأكثر صرامة، سواء من بنك الاحتياطي الفيدرالي أو ربما من البنوك، وتشديد معايير الإقراض، هي أكثر من آلية لتحقيق ذلك.”
أزمة مصرفية
يأتي اجتماع هذا الأسبوع في أعقاب بيع بنك فيرست ريبابليك من قبل مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) إلى جي بي مورجان (رمزها في بورصة نيويورك ).
قال الرئيس التنفيذي لشركة JP Morgan (EGX AUTO) جيمي ديمون إن الاستحواذ على First Republic يهدئ فترة مؤلمة من الذعر في النظام المصرفي، حيث أخبر المحللين في مكالمة هاتفية أن “هذا الجزء من الأزمة قد انتهى”.
من جانبه، لا يرى تيلي من مؤسسة ويلمنجتون ترست المخاطر من النظام المصرفي بوضوح في الرؤية الخلفية مثل ديمون وآخرين.
وقال تيلي “البنوك تواصل تكبد خسائر في الأوراق المالية طويلة الأجل”. “هذه الخسائر غير المحققة لا تزال موجودة وستؤثر على قرارات الإقراض في البنوك، وعليهم توخي الحذر الشديد”.
في هذا السياق، كشف محضر الاجتماع السابق للاحتياطي الفيدرالي، أن صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفضوا توقعاتهم بزيادة أسعار الفائدة خلال العام الحالي، بعد سلسلة من الانهيارات المصرفية التي تسببت في اضطرابات السوق الشهر الماضي، مؤكدة على أهمية توخي اليقظة حيال ذلك. احتمال حدوث أزمة ائتمانية. يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي.
أشار العديد من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خلال مشاركتهم في اجتماع لجنة السوق المفتوحة، إلى أن التأثيرات المحتملة للتطورات الأخيرة في القطاع المصرفي على النشاط الاقتصادي والتضخم دفعتهم إلى خفض تقييماتهم للنطاق المستهدف للصناديق الفيدرالية. المعدل، والذي سيكون مقيدًا بدرجة كافية.
الأعضاء الفيدراليين
في كل عام، تحصل لجنة صنع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي – المعروفة أيضًا باسم المسؤولين الذين يقررون تحركات أسعار الفائدة – على تحديث طفيف، حيث يتناوب أربعة رؤساء مقاطعات كأعضاء رسميين في التصويت ويتناوب أربعة منهم.
جلب التناوب في عام 2023 قطيعًا أكثر تشاؤمًا، ويأتي خلال عام حرج للبنك المركزي الأمريكي والاقتصاد الأمريكي.
هذا العام، من بين الأعضاء الجدد المصوتين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أحدث رئيس في المنطقة، أوستن جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ؛ باتريك هاركر من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ؛ لوري لوجان، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس اعتبارًا من أغسطس 2022 ؛ ونيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس.
يتناوب جيمس بولارد من الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس كأعضاء مصوتين ؛ سوزان كولينز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن ؛ ولوريتا ميستر من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند.
بشكل عام، لا يزال فريق اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كما هو إلى حد كبير، مع استمرار ثمانية من أعضاء التصويت الـ 12 اعتبارًا من عام 2022. لا يزال الأعضاء غير المصوتين يدلون بأصواتهم وآرائهم في الإجراءات.
“الصقور” و “الحمائم” مصطلحات شائعة الاستخدام لوصف مناهج السياسة النقدية المختلفة لأعضاء الاحتياطي الفيدرالي. يميل الحمائم إلى تفضيل سياسة نقدية أكثر مرونة وقضايا مثل البطالة المنخفضة على التضخم المنخفض. ومع ذلك، يفضل الصقور رفع أسعار الفائدة بقوة وإبقاء التضخم منخفضًا فوق أي شيء آخر. شئ ما.
الناخبون هذا العام
الأعضاء الدائمون ذوو التصويت (المجلس الاتحادي)
جيروم باول، رئيس
لايل برينارد، نائب الرئيس
مايكل بار نائب رئيس الرقابة
الأعضاء ميشيل بومان، ليزا كوك، فيليب جيفرسون، كريستوفر والر
دوائر الاقتراع
جون ويليامز، نيويورك (منطقة التصويت الدائم)
أوستن جولسبي، شيكاغو
باتريك هاركر، فيلادلفيا
لوري لوجان، دالاس
نيل كاشكاري، مينيابوليس
الدوائر التي ليس لها حق التصويت
هيلين موسيولو، نائب الرئيس الأول المؤقت، نيويورك
لوريتا ميستر، كليفلاند
توماس باركين، ريتشموند
رافائيل بوستيك، أتلانتا
ماري دالي، سان فرانسيسكو
جيمس بولارد، سانت لويس
الآن كيف تحمي نفسك من تقلبات السوق .. وما هي أهم المؤشرات الفنية التي قد تنبهك لما يجب أن تفعله على الفور
لمعرفة الإجابة على هذه الأسئلة .. سجل الآن في ندوة مجانية سنناقش فيها أهم متغيرات السوق وإلقاء نظرة فاحصة على المؤشرات الفنية الهامة للأسواق