قال أحد كبار المنتقدين، الاقتصادي محمد العريان، في مقابلة أجريت معه مؤخرًا، إن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كانت في حالة ضبابية بأقصى سرعة، ثم فجأة اصطدمت المكابح.
“هل نتوقع وقوع حوادث عندما يقود شخص ما بهذه الطريقة نعم. ونحن نفعل ذلك. لقد تعرضنا لحوادث مالية. بالنسبة لي، هذه ليست مفاجأة على الإطلاق. الأمل هو ألا نتعرض لحادث اقتصادي كبير.”
وفي الوقت نفسه، واصلت الأسواق توقع مسار في عام 2023 أشار إليه الاحتياطي الفيدرالي، وحسبت سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة التي أكد جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وزملاؤه مرارًا أنه لن يحدث. من غير المرجح أن تتبدد هذه التطورات في أي وقت قريب، نظرًا للشكوك الدورية والهيكلية التي تواجه الاقتصاد الأمريكي.
الفيدرالي .. زلة أخرى
وانتقد العريان مرارًا قيادة باول خلال العام الماضي، معترفًا بأنه “لا يوجد سبب” لانزلاق الولايات المتحدة إلى الركود ما لم يرتكب الاحتياطي الفيدرالي خطأً فادحًا آخر يغير كل شيء في الأسواق.
وأضاف إن الاحتياطي الفيدرالي غير قادر على العمل كمرساة قوية بما فيه الكفاية بسبب افتقاره لرؤية استراتيجية واضحة وإطار سياسته النقدية القديمة.
وأشار العريان إلى أن الاستجابة الصحيحة لمثل هذه الحالة غير العادية من عدم اليقين هي قبولها والتكيف معها. على الرغم من تعقيد التوقعات، من الممكن تحديد مجموعة من القضايا التي من المحتمل أن تحدد النتائج الاقتصادية النهائية.
أولاً، هناك جانب العرض الأقل مرونة للاقتصاد بينما يمر العالم بتحول الطاقة، وتشديد سوق العمل، وتعيد الشركات تشكيل سلاسل التوريد، والطريقة التي تغير بها التوترات الجيوسياسية العولمة.
ثانيًا، قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم، مع احتواء الضرر الذي يلحق بالوظائف والنمو، والحفاظ على الاستقرار المالي، معضلة السياسة الثلاثية.
ثالثًا، مدى العدوى الاقتصادية السلبية الناشئة عن الصدمات الأخيرة في الخدمات المصرفية المجتمعية والإقليمية، بما في ذلك ضعف بنك First Republic والتأثير العام على الإقراض المصرفي من ارتفاع تكاليف التمويل، وارتفاع مخصصات خسائر القروض، وقاعدة ودائع أقل استقرارًا، والبدء المحتمل في تشديد الرقابة والتنظيم.
أخيرًا، العلاقة الأكثر تعقيدًا بين الاقتصاد والسياسة، محليًا (بما في ذلك سقف الديون الأمريكية) ودوليًا (بما في ذلك كيف تتفوق اعتبارات الأمن القومي على الاعتبارات الاقتصادية).
في هذه القضايا المعقدة، نواجه جميعًا مجموعة واسعة من النتائج المعقولة. لذلك، يجب أن تبتعد العقليات وأساليب التخطيط عن افتراض السيناريو الأساسي السائد الذي ينطوي على مخاطر إضافية أقل احتمالًا.
أسبوع حافل بالأحداث
وأكد الخبير الاقتصادي أن الجميع ينتظر أسبوعًا مزدحمًا، وعلى رأسه تحديد مصير First Republic Bank، الذي انهار بعد فترة وجيزة من استحواذ الجهات الرقابية عليه وتحويل أصوله إلى بنك GB (EGX AUTO) Morgan.
وأضاف العريان “نحن في أسبوع حافل يتضمن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، واجتماع البنك المركزي الأوروبي، وإصدار تقرير الوظائف الأمريكية، وإعلان المزيد من الشركات عن أرباحها”.
وقال العريان “منذ أن هدد جائحة كورونا الاقتصاد الأمريكي مطلع 2022، حصل باول على دعم أكثر من 98 بالمئة من أعضاء لجنة السوق المفتوحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لصالح قراراته”.
وأضاف “إنها إحصائية مذهلة بالنظر إلى أن هذه الفترة شهدت أيضًا العديد من الأخطاء الجسيمة للاحتياطيات في التحليل والتنبؤات والإجراءات والتواصل فيما يتعلق بكل من السياسة النقدية والرقابة المصرفية”.
الآن كيف تحمي نفسك من تقلبات السوق .. وما هي أهم المؤشرات الفنية التي قد تنبهك لما يجب أن تفعله على الفور
لمعرفة الإجابة على هذه الأسئلة .. سجل الآن في ندوة مجانية سنناقش فيها أهم متغيرات السوق وإلقاء نظرة فاحصة على المؤشرات الفنية الهامة للأسواق