من المرجح أن يضيف رفع سعر الفائدة الفيدرالي يوم الأربعاء إلى الرياح المعاكسة التي تواجه الاقتصاد الأمريكي، وفقًا لكبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، حيث يرى عدد متزايد من المحللين حدوث ركود أكثر احتمالية بسبب الأزمة المصرفية.
وكتب مارك زاندي على تويتر مساء الأربعاء بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي “مخيب للآمال قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مرة أخرى نظرًا للاستقرار الهش في النظام المصرفي”.
انطلقت عملة البيتكوين نحو 30 ألفًا مع تصاعد أزمة الإفلاس، فهل كان السبب الرئيسي لذلك أم أنها أفضل الأصول التي استفادت من الأزمة حتى لا يفوتك قطار البيتكوين حتى لا تذهب أموالك هباءً، قام المحلل المحترف الدكتور محمد الغباري بتحليل علاقة العملات المشفرة بالأسواق في ندوة مجانية عبر الإنترنت يوم ٢٧ مارس.
كل ما عليك فعله هو التسجيل مجانا. المقاعد محدودة
زيادة غير ضرورية
ووصف زاندي رفع سعر الفائدة بأنه “غير ضروري” مشيرًا إلى تباطؤ النمو الاقتصادي وتشديد الإقراض. كما أشار إلى التضخم “المعتدل”، والذي من المتوقع أن يضعف أكثر “بالنظر إلى انخفاض الإيجارات وضعفها وتباطؤ مكاسب الأجور”.
بينما تتوقع موديز أن يدعم التضخم الحالي واتجاهات سوق العمل زيادتين إضافيتين بمعدل 25 نقطة أساس خلال هذا العام.
ارتفع معدل التضخم بنسبة 0.4٪ في فبراير مقارنة بالشهر السابق، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 6.0٪ على أساس سنوي. ارتفع معدل التضخم الأساسي، باستثناء أسعار الطاقة والغذاء، بنسبة 0.5٪ عن الشهر السابق.
وأضاف زاندي أن رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء من غير المرجح أن يضر بالاقتصاد، لكنه كشف أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي استمر في إبقاء التضخم تحت السيطرة حتى وسط الركود الاقتصادي الأوسع نطاقاً.
وأشار الخبير الاقتصادي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي كان يصحح بشكل مفرط تأخيره في رفع أسعار الفائدة بعد أن اعتبر التضخم مؤقتًا. وقال “لقد أخطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بإبقاء أسعار الفائدة منخفضة للغاية لفترة طويلة جدًا”.
وأضاف “إنهم يخاطرون الآن برفع أسعار الفائدة”.
مخاوف متزايدة وركود محتمل
قال ريدموند وونغ، المحلل الاستراتيجي في ساكسو كابيتال ماركتس “حتى إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن المخاطر سترتفع، لكن الائتمان قد لا يكون متاحًا ويجعل من الصعب أو المكلف على الشركات ترحيل ديون الدولار”.
يعكس هذا الحذر مخاوف متزايدة من أن مقامرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على استخدام التضييق النقدي المحسوب بعناية لاحتواء التضخم مع تجنب الركود أو عدم الاستقرار المالي قد يأتي بنتائج عكسية. غذت الأزمة المصرفية الأخيرة هذه المخاوف، في حين أشار رئيس البنك المركزي الأمريكي إلى أنه قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة ولا يتوقع المسؤولون أي تغيير في مسار السياسة النقدية هذا العام.
ومع ذلك، لا تزال الأسواق المالية تراهن على خفض سعر الفائدة الفيدرالية، حيث من المتوقع حاليًا أن ينخفض سعر الفائدة الفيدرالي الفعال إلى حوالي 4.2٪ في ديسمبر من النطاق الحالي البالغ 4.75٪ إلى 5٪.
وقال تشيتان سيث، محلل الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في نومورا هولدنجز “أدت الضغوط على القطاع المصرفي الأمريكي إلى تسريع تشديد معايير الإقراض، مما قد يؤدي إلى ركود”.
وأضاف “من المرجح أن يؤدي تشديد معايير الإقراض في القطاع المصرفي إلى تقييد الوصول إلى التمويل وبالتالي الضغط على النمو الاقتصادي الأمريكي في الأشهر المقبلة، مما يسرع من مسار الركود المحتمل في الولايات المتحدة”.
زيادة أخرى في أسعار الفائدة
يعتقد صانعو السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي) أن التغلب على التضخم قد يتطلب رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.
يتوقع صانعو السياسة الفيدرالية أن تصل أسعار الفائدة إلى 5.1٪ بحلول نهاية العام حيث إنها الآن في نطاق بين 4.75٪ و 5٪ بعد أن رفعوها 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، وفقًا لمتوسط التوقعات في أحدث ملخص ربع سنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن النظرة الاقتصادية. .
كانت توقعات 18 من صانعي السياسة الفيدرالية متباينة.
يتوقع عشرة من صانعي السياسة ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية مرة أخرى بحلول نهاية هذا العام، بينما يرى سبعة آخرون إمكانية رفع أسعار الفائدة أعلى من ذلك. قال عضو واحد فقط إنه لن تكون هناك حاجة لرفع أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يستقر سعر الفائدة القياسي عند 4.3٪ العام المقبل، بناءً على متوسط التوقعات. يتوقع أربعة من صانعي السياسة أن تصل أسعار الفائدة إلى 5.1٪ أو أعلى، ويتوقع أربعة آخرون أن تستقر أسعار الفائدة دون 4٪ العام المقبل.
ورأى صناع السياسة أن معدل التضخم في طريقه للانخفاض إلى 3.3٪ في الربع الأخير من العام الجاري، بفضل قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.
الأكبر منذ الأزمة المالية
يعرّف فيل كار، رئيس التداول في نادي الذهب والفضة، قرار سعر الفائدة الفيدرالي هذا بأنه “الأكبر” منذ عام 2008 عندما ضربت الأزمة المالية العالمية.
عبر التاريخ، في كل مرة ينخرط فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة رفع أسعار الفائدة، استمر في ذلك “حتى ينكسر شيء ما في النهاية”.
هذا هو الوضع الدقيق الذي يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه فيه مرة أخرى.
يقول كار إن بنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب للغاية في هذا الاجتماع