تميز الأسبوع بتصعيد بامتياز حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بتصعيد الضغوط على الاقتصاد الأمريكي بعد رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الثانية على التوالي للحد من التضخم.
بينما من المتوقع أن يتخذ كل من البنك الأسترالي وبنك إنجلترا خطوات مماثلة هذا الأسبوع، فإن أوروبا على شفا الركود مع استمرار ضغوط الأسعار على نطاق واسع، وأزمة الطاقة تلوح في الأفق.
على الرغم من فشل السيولة في تحفيز الطلب في الصين، في اليابان، ساهم ارتفاع أسعار السلع الأساسية والضعف في دفع الأسعار إلى الأعلى.
في أستراليا، هناك بعض الدلائل على أن وتيرة التضخم بدأت بالانحسار، في حين أن ضعف الدولار الأمريكي وضعفه المتجدد يعززان العملات والسلع الرئيسية الأخرى.
الأصعب منذ 40 عامًا
قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الثانية على التوالي في اجتماعه في يوليو، مما رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق من 2.25٪ إلى 2.50٪.
رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو ويوليو بنحو 150 نقطة أساس – وهي أكثر الخطوات المتتالية صرامة منذ عصر محاربة أسعار الفائدة في أوائل الثمانينيات.
على عكس الارتفاع الأخير بمقدار 75 نقطة أساس والذي تم تنفيذه في يونيو، تمت الموافقة على هذه الخطوة بالإجماع من قبل صانعي السياسة الفيدراليين.
حاليًا، تعد أسعار الفائدة الأمريكية عند نفس مستويات الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة 2015-2022، والتي استغرقت في ذلك الوقت ثلاث سنوات للوصول إليها مقابل خمسة أشهر فقط تم جمعها في عام 2022.
حركة غير عادية
في خطوة غير معتادة، لم يقدم المسؤولون إرشادات واضحة بشأن حجم أو نطاق الخطوة التالية كما فعلوا في اجتماع يونيو، وبدلاً من ذلك سيضعون السياسة النقدية على أساس البيانات المتاحة لكل اجتماع على حدة.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول “في حين أن زيادة كبيرة أخرى غير معتادة قد تكون مناسبة في اجتماعنا المقبل، فإن هذا قرار سيعتمد على البيانات التي نحصل عليها بين الاجتماعين”.
بيانات كارثية
في الوقت الحالي، يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في مواجهة معضلة اتخاذ القرارات المناسبة في ظل معدلات التضخم المرتفعة بما يكفي لإدامة الضغوط لتبرير استمرار السياسات النقدية المتشددة، لكن المؤشرات الاقتصادية بشكل عام تشير إلى أن الولايات المتحدة تتجه نحو تباطؤ اقتصادي. .
تراجعت ثقة المستهلك في الولايات المتحدة للشهر الثالث على التوالي إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير 2022، مما يعزز التعليقات الأخيرة الصادرة عن المؤسسات الأمريكية الكبرى بأن ارتفاع أسعار المواد الغذائية والبنزين يوجه ميزانيات المستهلكين نحو شراء الضروريات فقط، دون ترك مجال. لمشتريات المستهلكين الأخرى.
أدى ارتفاع أسعار المساكن بالتزامن مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى زيادة الضغط على مبيعات المنازل الجديدة للمرة الخامسة هذا العام، حيث هبطت إلى أدنى مستوى لها في عامين، مما يعكس تباطؤ أداء السوق، في ظل تراجع أداء السوق. بلغ متوسط معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا ضعف مستوياته تقريبًا. تم تسجيله قبل عام من رفع سعر الفائدة.
شهد الاقتصاد الأمريكي ركودا بعد انكماش الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني على التوالي بمعدل 0.9٪ على أساس سنوي بعد انخفاضه بنسبة 1.6٪ مقارنة بالربع السابق، ووتيرة نمو الاستهلاك الشخصي وهو تباطأ الجزء الأكبر من الاقتصاد مقارنة بالفترة السابقة وارتفع بنسبة 1٪.
كما تقدم عدد أقل من الأمريكيين بطلبات للحصول على إعانات البطالة الأسبوع الماضي، مع انخفاض المطالبات لأول مرة في أربعة أسابيع من 261000 إلى 256000، لكن المعدل ظل ثابتًا بالقرب من أعلى مستوى في ثمانية أشهر، مما يشير إلى تباطؤ الوتيرة. نمو الاقتصاد.
من ناحية أخرى، ظل الاستثمار التجاري قوياً في الربع الثاني من هذا العام، حيث ارتفعت طلبيات السلع المعمرة الأمريكية بنسبة 1.9٪ في يونيو، وهو أسرع بكثير من التوقعات التي سجلت نموًا بنسبة -0.4٪، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الزيادة في طلبيات الطائرات. مع ذلك، كانت الطلبات الأساسية في قطاع الدفاع قوية أيضًا عند 0.5٪ مقابل 0.2٪ المتوقعة.
تجاوز مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مقياس التضخم المفضل للاحتياطي.
تحرك الدولار
أدت تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حول نهج أكثر تشاؤمًا مع التركيز على البيانات إلى تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما زاد الضغط على الدولار.
وشهدت الأسهم نمواً ملحوظاً وأنهت تعاملات الأسبوع على ارتفاع، على خلفية تراجع كبير في عوائد السندات وتباطؤ محتمل في وتيرة رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يخفف من الضغوط على الشركات.
أنهى الأمريكي تداول الأسبوع منخفضًا عند 105.903.
الركود يضرب أوروبا
تزداد الآفاق الاقتصادية في منطقة اليورو سوءًا يومًا بعد يوم، حيث يطارد التضخم القياسي المستهلكين وتتزايد التهديدات على الإمدادات من كل شيء من روسيا إلى مكونات التصنيع.
تشير الانخفاضات الحادة في استطلاعات الثقة إلى تراجع أداء الشركات وتراجع الإنفاق الاستهلاكي بوتيرة سريعة، بينما تشير التوقعات إلى ظهور المزيد من المشاكل في المستقبل، وتلقي المخاوف بشأن أزمة الطاقة بظلالها الثقيلة على المعنويات الهشة، بالإضافة إلى ذلك. للحرب في أوكرانيا والاختناقات المستمرة في العرض بسبب اضطرابات سلسلة التوريد. .
وتوقعًا واستعدادًا من الاتحاد الأوروبي لمواجهة انقطاع الإمدادات من روسيا بالكامل، تم التوصل إلى اتفاق لتقليل استخدام الغاز الطبيعي بنسبة 15٪ بعد أن أعلنت روسيا الأسبوع الماضي خفض عمليات التسليم بنسبة 20٪ بسبب أعمال صيانة خطوط الأنابيب (تداول). ).
تضاعفت أسعار الغاز منذ بداية يونيو بأكثر من 10٪، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار وعرض الإنتاج الصناعي للخطر.
ومما يزيد الأمور تعقيدًا أن النمو الاقتصادي في المنطقة يتخذ اتجاهات مختلفة، فعلى الرغم من ركود الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا، سجلت أكبر اقتصاد في أوروبا وإسبانيا وفرنسا نموًا في الربع الثاني من العام، مدعومًا بتدفق السياح بعد الزيادة. الإغلاق.
وفي ضوء الصعوبات المستمرة، وصل التضخم إلى مستويات قياسية، حيث وصل إلى 8.5٪ في ألمانيا، و 10.8٪ في إسبانيا، و 6.1٪ في فرنسا.
خلال مسار انخفاضه الأخير، شهد اليورو أسبوعًا متقلبًا، متناوبًا بين الارتفاع والانخفاض بين 1.01 و 1.02، وكانت أحدث مجموعة من البيانات التي فجرت التوقعات تحمي اليورو من المزيد من التراجع، حيث أنهت تداولات الأسبوع. .
بريطانيا في أزمة / الجنيه الاسترليني
يواصل التضخم ارتفاعه الجنوني قبل الاجتماع القادم لبنك إنجلترا المقرر عقده هذا الأسبوع. ارتفع مقياس التضخم لاتحاد التجزئة البريطاني إلى 4.4٪ في يوليو من 3.1٪ في يونيو، وهو أعلى مستوى له منذ 2005.
ارتفع تضخم أسعار المواد الغذائية بنسبة 7٪ عن مستويات العام الماضي، بوتيرة أكثر حدة مقارنة بـ 5.6٪ في يونيو، مسجلاً أكبر قفزة منذ عام 2009. والشحن، الأزمة المستمرة في أوكرانيا.
تضيف النتائج إلى التحديات التي تواجه بنك إنجلترا، الذي رفع أسعار الفائدة إلى 1.25٪ حتى الآن لوقف التضخم، وتضيف إلى الجدل بين المتنافسين لخلافة بوريس جونسون كرئيس للوزراء، ليز تروس وريشي سوناك، لأنهم مناقشة كيفية تخفيف الضغوط على المستهلكين.
كثف الزعيمان هجومهما على البنك المركزي، منتقدين كيفية مكافحة التضخم، وفي مواجهة المشكلات السياسية والاقتصادية، استقر الجنيه فوق مستوى 1.2100 قبل اجتماع بنك إنجلترا، وأنهى تداولات الأسبوع على ارتفاع بنسبة 1.02٪. عند مستوى 1.2169.
الاضطرابات في الصين
اتخذ بنك الصين الشعبي مسارًا حذرًا للتيسير هذا العام، حيث أدت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع فجوة سياسته النقدية مع الولايات المتحدة ودفع التدفقات النقدية إلى الخارج.
مع الحفاظ على معدلات القروض متوسطة الأجل لمدة عام دون تغيير عند 2.85 ٪، قام البنك بضخ السيولة عن طريق تحويل أكثر من تريليون يوان (158 مليار دولار) هذا العام وتقليل الاحتياطيات المطلوبة للبنوك.
على الرغم من كمية السيولة المتدفقة إلى النظام المصرفي الصيني، إلا أن الإقبال على القروض لا يزال ضعيفًا، حيث انخفض سعر الفائدة لليلة واحدة على التعاملات بين البنوك في الصين إلى أقل من 1٪، وهو أدنى مستوى له منذ يناير 2022.
وفقًا لمسح أجراه بنك الشعب الصيني، انخفض إجمالي الطلب على القروض في الربع الثاني من العام إلى أدنى مستوى له منذ عام 2016، وهذا يؤكد مدى الصعوبات التي تواجهها الصين في تعزيز النمو الاقتصادي.
الإغاثة في اليابان / ين
استمرت الأسعار في اليابان في الارتفاع مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية وضعف الين الياباني، مما أجبر الشركات على فرض تكاليف أعلى على المستهلكين.
كشف أحدث تقرير صادر عن بنك اليابان أن أسعار الخدمات ارتفعت بنسبة 2٪ في يونيو مقارنة بمستويات العام السابق، مع تصدر قطاعي النقل والخدمات البريدية الطريق، وهو ما يرتبط ارتباطًا مباشرًا بارتفاع أسعار الوقود.
جاءت قراءة مؤشري مؤشر أسعار المستهلكين، وهما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للبنك الياباني ومؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو، أفضل من المتوقع ومقارنة بنتائج الشهر السابق.
ارتفع الإنتاج الصناعي في يونيو بنسبة 8.9٪، وهي أسرع وتيرة في أكثر من تسع سنوات حيث خففت الصين إجراءات احتواء تفشي فيروس Covid-19.
ومع ذلك، كانت مبيعات التجزئة أضعف من المتوقع في يونيو مقارنة بمستويات العام السابق، حيث ارتفعت بنسبة 1.5٪، وظل معدل البطالة دون تغيير في يونيو عن الشهر السابق وظل مستقرا عند مستوى 2.6٪.
بينما أظهرت المؤشرات أن ديناميكيات الأسعار في اليابان أكثر هدوءًا مما هي عليه في الغرب، فإنها تشير أيضًا إلى اتجاه تصاعدي في التضخم، مما يعزز إمكانية استمرار الأسعار في الارتفاع وتأثيراتها المحتملة على السياسات.
في الوقت الحالي، يبرز الموقف المتباين لبنك اليابان بين البنوك المركزية الرئيسية الأخرى التي تعمل على تسريع رفع أسعار الفائدة، ويواصل محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا التأكيد على أن نمو الأسعار المستدام، من خلال زيادة الأجور، هو شرط أساسي للنظر في أي تعديل موقف التخفيف الحاضر.
انتعش الين على خلفية احتمال السياسات النقدية المتباينة للاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان بعد البيانات الاقتصادية الضعيفة في الولايات المتحدة والموقف الأقل تشددًا مقارنة بسياسات الاحتياطي الفيدرالي، وابتعد الين الياباني عن أدنى مستوياته الأخيرة.، حيث أنهى تداولات الأسبوع عند 133.19.
أستراليا تتنفس الصعداء
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي بنسبة 1.8٪ فصليًا (6.1٪ على أساس سنوي)، أقل من المتوقع 1.9٪ فصليًا (6.3٪ سنويًا).
ومع ذلك، ارتفع متوسط قراءة مؤشر أسعار المستهلكين، وهو المقياس الأساسي للتضخم الذي يفضله بنك الاحتياطي الأسترالي، بنسبة 4.9٪ من 4.7٪، وهي أعلى قراءة منذ عام 2003.
وكشف التقرير عن ارتفاع التضخم بنسبة 8٪ على أساس سنوي نتيجة ارتفاع أسعار الوقود والمواد الغذائية، ومعدل تضخم الخدمات التي تشمل الإيجارات والمرافق العامة ومراكز التجميل بنسبة 5.3٪.
نمت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.2٪، أي أقل من النمو المتوقع 0.5٪، ومقارنة بمكاسب الشهر السابق البالغة 0.9٪، وتشير البيانات إلى أن رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة بالإضافة إلى معدلات التضخم المرتفعة لم يكن سلبيًا بعد. أثرت على الإنفاق الاستهلاكي.
تماسك أداء الدولار الأسترالي على خلفية ارتفاع أسعار السلع وضعف الدولار الأمريكي، على الرغم من ضعف قراءة مبيعات التجزئة والتباطؤ الاقتصادي بشكل عام. تذبذب الدولار الاسترالي بين 0.69 و 0.70 قبل أن ينهي تداولات الأسبوع، ليغلق على ارتفاع طفيف عند 0.6987.
ضعف الدولار يحفز السلع
تشير التوقعات إلى أن أزمة الغاز المحتملة في أوروبا، والتي قد تشجع المزيد من تدفقات النفط في سوق العرض الضيق بالفعل، جنبًا إلى جنب مع احتمال حدوث تباطؤ في وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، قد تؤدي إلى الارتفاع.
أنهى خام غرب تكساس الوسيط تعاملات الأسبوع بارتفاع 98.62 دولار أمريكي للبرميل، بينما وصل سعر المزيج إلى 103.97 دولار أمريكي للبرميل.
وساهم تراجع العوائد على خلفية تراجع الدولار في انتعاش هامشي، لينهي تداولات الأسبوع، بارتفاعه بنسبة 2.68٪، ليصل إلى 1765.94 دولار للأوقية.
على الرغم من هذا الارتفاع، لا يزال الملاذ التقليدي يتجه لخسارة شهرية رابعة على التوالي حيث تساهم مرونة الدولار وارتفاع أسعار الفائدة في إضعاف جاذبية المعدن الثمين.
بالإضافة إلى ذلك، قد يضعف النمو الاقتصادي الضعيف في الأسواق الرئيسية مثل الصين والهند الطلب على المجوهرات الذهبية هذا العام، وفقًا لمجلس الذهب العالمي، مما يساهم في عدم استقرار الأسعار.