أدى التنافس مع الصين، وتداعيات الحرب الروسية في أوكرانيا، والجدل في واشنطن حول سقف الديون الأمريكية إلى إعادة التفكير في وضعها كعملة مهيمنة في العالم.
كما أدى استخدام الدولار كسلاح لمعاقبة روسيا إلى تغذية التكهنات بأن الدول ستنوع محافظها المالية بعيدًا عن الدولار.
فيما يلي بعض الحجج التي تفسر سبب حدوث نزع الدولرة – أو ربما لماذا لم يحدث ذلك.
يبدو أن العملات المشفرة هي فرصة للثراء السريع مع دخول دفعات ضخمة من العملات الصغيرة إلى السوق يوميًا .. ولكن ينتهي الأمر بمعظمها في اللحاق بالركب في الارتفاع الهائل.
في ندوة مجانية عبر الإنترنت مع كاتب متخصص في سوق العملات المشفرة، تعرف الآن على كيفية البحث عن العملات المعدنية الرخيصة الواعدة وكيفية التمييز بينها
كل ما عليك القيام به هو التسجيل. المقاعد محدودة
حصة الدولار آخذ في الانخفاض
تراجعت حصة الدولار من احتياطيات العملات الأجنبية الرسمية إلى أدنى مستوى لها في 20 عامًا عند 58٪ في الربع الأخير من عام 2022، وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي.
قال ستيفن جين، الرئيس التنفيذي لشركة Eurizon SLJ Capital Limited، إن ما حدث في عام 2022 كان انخفاضًا حادًا للغاية في حصة الدولار بالقيمة الحقيقية، مضيفًا أن هذا كان رد فعل على تجميد نصف احتياطيات الذهب والعملات. وبلغت قيمة النقد الأجنبي الروسي 640 مليار دولار في أعقاب غزوها لأوكرانيا عام 2022. مما جعل دولاً مثل المملكة العربية السعودية والصين والهند وتركيا تتجه نحو تنويع احتياطياتها بعملات أخرى.
وصلت حصة الدولار من الاحتياطيات الأجنبية للبنوك المركزية في الربع الأخير من عام 2022 إلى أدنى مستوى لها منذ عقدين، لكن الخطوة كانت تدريجية وهي الآن عند نفس المستوى تقريبًا في عام 1995.
ومع ذلك، تحتفظ البنوك المركزية بالدولار في حالة احتياجها لدعم أسعار الصرف خلال الأزمات الاقتصادية. إذا ضعفت عملاتهم المحلية كثيرًا مقابل الدولار، فإن النفط والسلع الأخرى المتداولة بالعملة الأمريكية تصبح باهظة الثمن، مما يزيد من تكلفة المعيشة ويؤجج التضخم.
سيطر الدولار على تجارة السلع، مما سمح لواشنطن بمنع وصول الدول المنتجة إلى الأسواق من روسيا إلى فنزويلا وإيران.
لكن الوضع تغير الآن. حيث تشتري الهند النفط الروسي بالدرهم الإماراتي والروبل. بينما اتجهت الصين لشراء ما قيمته 88 مليار دولار من النفط والفحم والمعادن الروسية. أكملت شركة البترول الوطنية الصينية وتوتال الفرنسية أول تجارة للغاز الطبيعي المسال المقومة باليوان في مارس.
فك الدولرة … مسألة معقدة
سيتطلب إلغاء الدولرة شبكة واسعة ومعقدة من المصدرين والمستوردين وتجار العملات ومصدري الديون والمقرضين لاتخاذ قرار مستقل بشأن استخدام العملات الأخرى. لكن هذا غير محتمل في المستقبل القريب.
قال بنك التسويات الدولية إن حوالي نصف إجمالي الديون الخارجية للدول بالدولار، ونصف التجارة العالمية تتم تسويتها بالدولار.
قال Barry Eichengreen، أستاذ الاقتصاد والعلوم السياسية في Berkeley “لا توجد آلية لجعل البنوك والشركات والحكومات تغير سلوكها في نفس الوقت بعيدًا عن الدولار”.
الدولار .. أساس لا يتزعزع
نظرًا لأن الودائع المصرفية الكبيرة لا يتم تأمينها دائمًا، تستخدم الشركات السندات الحكومية كبديل للنقد. وبالتالي، فإن مركز الدولار مدعوم بسوق الخزانة الأمريكية البالغ 23 تريليون دولار – والذي يُنظر إليه على أنه ملاذ آمن للمال.
قال براد سيتسر، الزميل في مجلس العلاقات الخارجية الذي يتتبع تدفقات العملات عبر الحدود “إن عمق سوق الخزانة وسيولتها ونزاهتها سبب كبير في أن الدولار هو العملة الاحتياطية الرائدة”.
المقتنيات الدولية من سندات الخزانة هائلة ولا يوجد بديل موثوق به حتى الآن. سوق السندات في ألمانيا، على سبيل المثال، صغير نسبيًا، حيث يزيد قليلاً عن 2 تريليون دولار.
قد يوافق منتجو السلع الأساسية على التجارة مع الصين باليوان، لكن إعادة تدوير النقد في سندات الحكومة الصينية لا يزال صعبًا بسبب صعوبات فتح الحساب وعدم اليقين التنظيمي.
الهيمنة المستمرة
قالت وكالة موديز إن التوترات الجيوسياسية المتزايدة وسياسة حافة الهاوية التي تنتهجها الولايات المتحدة قد أثارت التكهنات حول إنهاء هيمنة الدولار، لكن لا توجد بدائل قابلة للتطبيق حاليًا.
وقالت وكالة موديز في مذكرة إنه على الرغم من الانخفاض المستمر في حصة الدولار من احتياطيات البنك المركزي، فإن هيمنة الدولار الأمريكي على التجارة الدولية وأنظمة التمويل ستستمر لعقود على الرغم من التحديات الجديدة، حتى لو ظهر نظام متعدد الأقطاب.
قال محللون بوكالة التصنيف إن الخطر الأكبر على مركز الدولار يأتي من المخاطر الناشئة عن أخطاء السياسة الأمريكية نفسها، مثل تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها، على سبيل المثال، وتوقع أن تستمر حصة الدولار من الاحتياطيات في الانخفاض. إضافي.