بقلم باراني كريشنان
من سيفوز – بنك الاحتياطي الفيدرالي الطموح أم وحش التضخم
دفعته حالة عدم اليقين إلى الانخفاض للأسبوع الثاني على التوالي، مسجلة أكبر انخفاض أسبوعي بالنسبة المئوية منذ نوفمبر.
ومع ذلك، أدى الضغط على الأسعار جنبًا إلى جنب مع المخاوف بشأن تداعيات الحرب الروسية الأوكرانية إلى زيادة التحوط الاقتصادي والسياسي المزدوج للذهب لإعادة الذهب فوق مستوى الدعم 1900 دولار الذي كسره لفترة وجيزة في وقت سابق من الأسبوع.
الأكثر نشاطًا في بورصة نيويورك، في أبريل، استقر على انخفاض 13.90 دولارًا، أو 0.7 ٪، عند 1،929.30 دولارًا للأوقية. على مدار الأسبوع، خسرت العقود الآجلة للذهب 2.8٪، وهو أكبر انخفاض لها منذ الأسبوع المنتهي في 19 نوفمبر 2001.
وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع على زيادة قدرها 25 نقطة أساس في اجتماعه في 15-16 مارس، وهي أول زيادة منذ اندلاع أزمة Covid-19 في مارس 2022. كما حذر البنك المركزي من أنه قد يكون هناك ما يصل إلى ستة زيادات أخرى هذا العام . ، استنادًا إلى عدد الاجتماعات المقبلة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الخاصة بصنع السياسات، أو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
متابعة لقرار سعر الفائدة يوم الأربعاء، قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر – أحد الأعضاء الأكثر تشددًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة – إن البيانات الاقتصادية الأمريكية “تصرخ” لزيادة أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية في الأشهر المقبلة للقضاء على التضخم. .
ساعدت تعليقات والر، جنبًا إلى جنب مع رسائل متفائلة مماثلة من ممثلي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين، على انتعاش يوم الجمعة، مما أضعف السلع المقومة بالعملات، بما في ذلك الذهب. انخفض الدولار بأكثر من 1٪ في الجلستين الماضيتين معًا، حيث رد تجار العملات بخيبة أمل إزاء رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي المتواضع لسعر الفائدة يوم الأربعاء.
قال إد مويا، المحلل الأوروبي في منصة OANDA للتداول عبر الإنترنت “يشهد الدولار تدفقات هائلة إلى الداخل وهذا أمر مقلق للسلع على المدى القصير”. “سيستفيد الدولار من التحسن السريع في فروق أسعار الفائدة والتدفقات الثابتة للملاذ الآمن حيث (يصبح) المستثمرون قلقين بشأن تأثير الحرب في أوكرانيا على التضخم والنمو في نهاية المطاف.”
كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد رفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع أن البنك المركزي سيكون “ذكيًا” حيث يحاول تحقيق التوازن بين أسرع نمو اقتصادي في ما يقرب من أربعة عقود مع التضخم، والذي ينمو أيضًا بأعلى وتيرة محمومة منذ 40 عامًا. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 5.7٪ العام الماضي بعد الانكماش بنسبة 3.5٪ في عام 2022، ونما بأقصى مستوياته منذ عام 1984. وتوسع التضخم، الذي يقاس بمؤشر أسعار المستهلك، بنسبة 5.8٪ في عام 2022، وهو أعلى مستوى منذ عام 1982.
لدى الاحتياطي الفيدرالي هدفان استهداف “الحد الأقصى” للتوظيف بين الأمريكيين مع معدل بطالة يبلغ 4٪ أو أقل، والحفاظ على التضخم عند 2٪ أو أقل لمدة عام. حقق بنك الاحتياطي الفيدرالي نجاحًا في الهدف 1، من خلال خفض معدل البطالة إلى 3.8٪ في فبراير – وبلوغ 14.8٪ في أبريل 2022. لكن الهدف الثاني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة سيئة، مع نمو مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 7.9٪ في العام إلى فبراير ونمو أسرع من 7.0٪ في ديسمبر.
قال والر، الذي دفع باستمرار من أجل سياسة نقدية أكثر صرامة وانضباطًا ماليًا أعلى لترويض التضخم، إن مخاطر حرب أوكرانيا دفعته إلى دعم زملائه الأكثر تشاؤمًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في التصويت على رفع أسعار الفائدة في اجتماع مارس.
لكنه قال إنه قد يدفع من أجل سلسلة من الزيادات بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادمة من أجل “التحميل الأمامي” لسياسة أكثر تشددًا سيكون لها تأثير أكبر في كبح جماح التضخم.
قال والر، متوقعًا مقاومة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الآخرين “المضي قدمًا سيكون إشكاليًا – حول الذهاب إلى 50 – للاجتماعات القليلة القادمة. لكن البيانات تشير إلى أننا نتحرك في هذا الاتجاه. أفضل حقًا رفع أسعارنا (دعونا) نفعل ذلك فقط، بدلاً من مجرد الوعد به “.
يرى معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع أسعار الفائدة إلى حوالي 1.9 ٪ بحلول نهاية عام 2022، إذا حافظت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على ارتفاع 25 نقطة أساس في اجتماعاتها الستة المقبلة.
لم يحدد والر المكان الذي يود أن يكون فيه سعر الفائدة البنكية بنهاية العام. لكن CNBC قالت إنها يبدو أنها تستهدف المستوى 2.0-2.25٪ بناءً على دفعها لمجموعة من 25 و 50 نقطة أساس.
في التوقعات الصادرة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع، توقع ثلاثة من صانعي السياسة أن تنتهي المعدلات العام عند 2.375٪، بينما توقع أحدهم معدل إغلاق عند 2.625٪. الأكثر عدوانية منهم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد – والذي صادف أنه كان أيضًا المشرف السابق على لولر – قال إن الأسعار يجب أن تنتهي العام عند 3.125٪.
تحليلات الذهب والسلع
توضيح المخاطر تود Fusion Media تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة آنية وليست دقيقة. لا يتم توفير جميع العقود مقابل الفروقات (الأسهم والمؤشرات والعقود الآجلة) وأسعار الفوركس من قبل البورصات ولكن من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن سعر السوق الفعلي، مما يعني أن الأسعار إرشادية وليست مناسبة لأغراض التداول. لذلك لا تتحمل Fusion Media أي مسؤولية عن أي خسائر تجارية قد تتكبدها نتيجة لاستخدام هذه البيانات.
لن تتحمل Fusion Media أو أي شخص مشارك مع Fusion Media أي مسؤولية عن الخسارة أو التلف نتيجة الاعتماد على المعلومات بما في ذلك البيانات والاقتباسات والرسوم البيانية وإشارات الشراء / البيع المتضمنة في هذا الموقع. يرجى أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، فهي واحدة من أكثر أشكال الاستثمار خطورة.