لقد غذى المزيد من الحرارة والأحداث الهامة الأسواق، بدءًا من التضخم في الولايات المتحدة الذي قفز إلى أعلى مستوى في 40 عامًا عند 9.1٪، ومبيعات التجزئة التي فاقت التوقعات، ومنحنى العائد المقلوب.
ليس هذا فقط، حيث رفع بنك كندا سعر الفائدة بنسبة 1٪ لصدمة السوق، وعلى خطى بوريس جونسون، قدم رئيس الوزراء الإيطالي ماريو دراجي استقالته إلى الرئيس الإيطالي.
عرش الدولار
بيانات التضخم المشتعلة والتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة عززت الدولار بشكل كبير وأرسلت الدولار إلى مستوى 109.294 يوم الخميس الماضي.
كما ارتفع الأسبوع الماضي بأكثر من 2٪، ما دفع بالمؤشر إلى مستويات لم يشهدها منذ 2002.
وبمقارنة أداء الدولار منذ بداية العام، فقد ارتفع بنسبة 13.64٪ مقابل سلة من العملات الرئيسية المنافسة، كما ارتفع المؤشر بنسبة 4٪ في الأسابيع الثلاثة الماضية، مسجلاً أكبر ارتفاع له خلال هذه الفترة منذ 2022.
وأدى ذلك إلى وصول الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له منذ بداية العام ليصل إلى 139.39. هذا الارتفاع في قيمة العملة سيضر بصادرات البلاد ويعطي ميزة سعرية للسلع المستوردة.
إلى جانب العديد من العوامل الأخرى التي هزت الاقتصاد العالمي، فقد انخفض إلى ما دون مستوى 1 دولار ووصل إلى 0.9950.
وانخفضت عقود الذهب إلى 1706.60 دولار للأوقية عند التسوية، بانخفاض 2٪ في أسبوع، مقارنة بـ1.742 دولار للأوقية في الأسبوع قبل الماضي.
انهيار اليورو
يترقب المستثمرون اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل، وسط توقعات برفع سعر الفائدة للمرة الأولى منذ 2011، في محاولة لوقف تسارع التضخم.
واصل اليورو التعافي من أدنى مستوى له مقابل الدولار في 20 عامًا، حيث يتداول بالقرب من 1.0086، بعد أن وصل إلى 0.9952 دولار خلال تعاملات الخميس الماضي.
مشاكل أوروبا
لا تزال منطقة اليورو تعمل على تعديل وإدارة الصدمة التي أصابت النظام بسبب الحرب الروسية المستمرة مع أوكرانيا.
مع ارتفاع التضخم ومحاولات البنك المركزي الأوروبي اليائسة لكبحه، قدم رئيس الوزراء ماريو دراجي استقالته إلى الرئيس الإيطالي الذي رفضها.
بعد محادثات مع العديد من قادة الأحزاب بعد الإعلان عن نتائج التصويت، أوضح دراجي في بيانه أن تصويت حركة الخمس نجوم كان مهمًا جدًا من الناحية السياسية، وأن تحالف الوحدة الوطنية الذي دعم هذه الحكومة لم يعد موجودًا. وأن الشروط لم تعد متاحة لاستمراري.
النفط خارج عن السيطرة
وانخفض إلى ما دون 100 دولار للبرميل حيث أصبحت تقديرات العرض والطلب بلا معنى وسط التوترات في الصادرات الروسية مع ضخ الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة المزيد من النفط.
بينما يبدو أن الأوضاع الاقتصادية العالمية تزداد سوءًا في ظل محاولة البنوك المركزية مكافحة تصاعد معدلات التضخم.
وتكبدت أسعار النفط خسائر إجمالية الأسبوع الماضي، بسبب قوة الدولار والمخاوف من الركود في الاقتصاد العالمي، مع استمرار سياسة تشديد السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية الكبرى.
وسجلت العقود الآجلة للخام القياسي خسائر أسبوعية بنحو 5.5٪، وتراجع مؤشر نايمكس الأمريكي 6.9٪ خلال الأسبوع الماضي.
التضخم ليس مؤقتا
قفز معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا، حيث وصل إلى 9.1٪ في يونيو، بعد ارتفاعه إلى 8.6٪ في مايو، مقارنة بالتقديرات التي أشارت إلى زيادة بنسبة 8.8٪.
على أساس شهري، قفزت الأسعار بنسبة 1.3٪ في يونيو بعد ارتفاعها بنسبة 1٪ في مايو، وباستثناء العناصر المتقلبة، ارتفع مؤشر التضخم الأساسي بنسبة 5.9٪ على أساس سنوي وبنسبة 0.7٪ على أساس شهري.
وعلى الرغم من انتشار ارتفاع الأسعار على نطاق واسع وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل، إلا أن نمو مؤشر الطاقة بنسبة 7.5٪ ساهم بنحو نصف قيمة هذه الزيادة في معدل التضخم الأساسي.
في وقت لاحق من يوم الجمعة، فاجأت مبيعات التجزئة الأمريكية الأسواق وأظهرت القراءة نموًا بنسبة 1٪ لكل من مبيعات التجزئة الأساسية وإجمالي مبيعات التجزئة على أساس شهري.
تجاوزت هذه الأرقام الإجماع وقد تكون مؤشرا على مرونة القوة الشرائية، مما قد يساهم في تضخم لا يمكن وصفه بأنه مؤقت.
تسعير الفائدة
تدعم هذه البيانات التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى بمعدلات غير مسبوقة تاريخيًا في وقت لاحق من هذا الشهر.
في الوقت الحالي، يقوم السوق بتسعير إمكانية رفع سعر الفائدة بنسبة 1٪ خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم بنسبة 18٪ ورفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في الاجتماع القادم في سبتمبر بنسبة 100٪.
إذا نظرنا إلى التوقعات حتى نهاية العام، فإن سعر الفائدة الضمني يبلغ حاليًا 3.5٪، مما يعني أن السوق يتوقع زيادة في سعر الفائدة بنسبة 2٪ مقارنة بالنطاق الحالي البالغ 1.50٪ -1.75٪.
لن يكون الهبوط سلسًا
أدت إمكانية المزيد من التشديد النقدي العدواني في هذه المراحل الأولية إلى زيادة منحنى العائد عند نهايته قصيرة الأجل للسندات الأمريكية، على الرغم من أن العوائد طويلة الأجل ظلت مستقرة، مما أدى إلى تعميق انعكاس منحنى العائد.
يعكس رفع سعر الفائدة المخاوف المتزايدة من أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يخنق التعافي الأمريكي من خلال الاستجابة بقوة أكبر لكبح جماح التضخم المتزايد، مما يؤثر على العوائد طويلة الأجل.
يبدو أنه سيكون من الصعب جدًا على الاحتياطي الفيدرالي تحقيق ما يُعرف بالهبوط الناعم بعد صدور أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك.
الأسهم في أزمة
من ناحية أخرى، فقدت الأسهم الزخم بعد انخفاض الأسبوع السابق، وانخفضت المؤشرات الأمريكية الرئيسية بأكثر من 2٪ خلال الأسبوع الماضي قبل أن تتقدم بعد صدور بيانات التجزئة يوم الجمعة.
تجدد المخاوف من الركود الاقتصادي والتضخم الحاد وانعكاس منحنى العائد، مما يلقي بظلال من الشك على التقييمات، حيث سجلت البنوك الأمريكية الكبرى أرباحًا أقل من المتوقع.
أعرب كبار المسؤولين التنفيذيين في أكبر البنوك في العالم عن مخاوفهم بشأن تدهور الأوضاع الاقتصادية العالمية.
مفاجأة بنك كندا
فاجأ بنك كندا الأسواق برفع أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة إلى 2.5٪، مسجلة أكبر زيادة للبنك المركزي منذ عام 1998، ويظهر القرار مدى قلق المسؤولين بشأن ارتفاع التضخم.
وقال المسؤولون في بيان السياسة إنه مع زيادة الطلب بشكل واضح على الاقتصاد وارتفاع التضخم والتوسع وتوقع المزيد من الشركات والمستهلكين استمرار التضخم المرتفع لفترة أطول، قرر المجلس تمهيد الطريق أمام أسعار فائدة أعلى.
التباطؤ الصيني
تباطأت وتيرة النمو الاقتصادي الصيني بشكل حاد في الربع الثاني من العام، مما يبرز الخسائر الكبيرة التي تكبدتها الأعمال نتيجة الإغلاق الواسع النطاق لاحتواء تفشي فيروس كورونا.
يشير هذا إلى استمرار الضغوط خلال الأشهر المقبلة نتيجة للتوقعات العالمية القاتمة، وكشفت البيانات الرسمية الصادرة يوم الجمعة أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع من أبريل إلى يونيو كان 0.4٪ عن مستويات العام السابق.
هذا هو أسوأ أداء لثاني أكبر اقتصاد في العالم منذ بدء سلسلة البيانات في عام 1992، باستثناء انكماش بنسبة 6.9٪ في الربع الأول من عام 2022 بسبب الصدمة الأولية التي سببها ظهور جائحة كوفيد -19. .
حذرت وكالة التصنيف الائتماني Standard & Poor’s Global من أن التباطؤ المستمر في الصين، مع ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة العالمية، قد يدفع اقتصاد البلاد إلى الركود التضخمي.