في عام 2023، تتجه الولايات المتحدة نحو مسار أكثر هبوطًا، حيث بدأت وتيرة رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في التباطؤ، وسط دلائل على أن مخاطر التضخم في الولايات المتحدة تتراجع.
مؤشر Bloomberg Spot الدولار على وشك أكبر انخفاض فصلي له منذ عام 2010، ويتم تداوله بالقرب من أدنى مستوياته في 6 أشهر، بعد تجاوز انخفاض سريع من مستوى قياسي تم تسجيله في 28 سبتمبر.
وتراجع الدولار 0.3 بالمئة أخرى يوم الجمعة وهو آخر يوم تداول للعام الجاري، حيث وصل إلى إحدى محطاته إلى أدنى مستوى له منذ يونيو حزيران. على الرغم من انخفاض الدولار بأكثر من 8٪ من أعلى مستوياته، إلا أن العملة لا تزال أعلى بأكثر من 6٪ منذ أواخر عام 2022، وهو أفضل أداء سنوي لهذا الإجراء منذ عام 2015.
ومن بين عملات دول مجموعة العشر، احتل الدولار النيوزيلندي والكرونة النرويجية الصدارة خلال الربع الحالي، حيث ارتفع كل منهما بأكثر من 10٪. ربما كان التحول الأكثر بروزًا هو الين الياباني، الذي انتعش بشكل كبير بعد تحول في السياسة من قبل بنك اليابان، الذي اعتبر قراره المفاجئ في ديسمبر لتعديل ضوابط منحنى العائد من قبل الكثيرين علامة على أن سياسات الحكومة الفضفاضة للغاية قد قريبا على الانتهاء. .
بالنسبة للدولار الأوسع، فإن الأمر الأكثر أهمية هو مسار سياسات الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن مدى اتساقها مع سياسات البنوك المركزية الأخرى. دفع التضخم المفرط، في وقت سابق من هذا العام، مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تنفيذ سلسلة من الزيادات الدراماتيكية في أسعار الفائدة التي أدت إلى ارتفاع الدولار.
مع تباطؤ المسؤولين في وتيرة رفع أسعار الفائدة في اجتماعهم هذا الشهر، وتراجع التوقعات حول المدى الذي قد يرفع فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى حوالي 5٪، فقد خفت بعض الضغوط على الأقل في الوقت الحالي.
من بين العوامل الأخرى، ساعدت تدفقات الملاذ الآمن الدولار أيضًا، حيث أثرت المخاوف بشأن تشديد السياسة العالمية على الأصول ذات المخاطر العالية، إلى جانب التوترات الجيوسياسية المتزايدة والمخاوف المستمرة بشأن فيروس كوفيد.
إن احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة، والمخاطر المتعلقة بفتح الصين لاقتصادها وسط سياسة “صفر كوفيد”، وحدوث المزيد من الانخفاضات في الأسهم، تزيد من احتمالية إحياء جاذبية العملة الأمريكية في مرحلة ما، ولكن عند في الوقت الحاضر، الاتجاه هابط، وكل الأنظار ستتجه نحو أداء المشهد الاقتصادي والسوقي في أوائل عام 2023.
شرق بلومبرج