يتسبب الصعود في الولايات المتحدة في دخول الاقتصاد العالمي في تباطؤ متزامن عن طريق زيادة تكاليف الاقتراض وتغذية تقلبات الأسواق المالية، مع القليل من الراحة في الأفق.
ارتفع مقياس الدولار الذي يتم مراقبته عن كثب بنسبة 7 ٪ منذ يناير إلى أعلى مستوى في عامين، حيث يشرع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سلسلة عدوانية من الزيادات في الأسعار للحد من التضخم، واشترى المستثمرون الدولار كملاذ وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي.
يجب أن تساعد العملة المرتفعة مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض الأسعار ودعم الطلب الأمريكي على السلع من الخارج، ولكنها تهدد أيضًا برفع أسعار الواردات للاقتصادات الأجنبية، مما يؤدي إلى زيادة التضخم واستنزاف رأس المال.
هذا مقلق بشكل خاص للاقتصادات الناشئة، التي تضطر إما إلى السماح لعملاتها بالانخفاض، أو التدخل لتهدئة انحدارها، أو رفع أسعار الفائدة في محاولة لدعم مستويات صرف العملات الأجنبية، حسبما أفادت بلومبرج نيوز.
رفعت كل من الهند وماليزيا أسعار الفائدة فجأة في مايو، واتخذت الهند أيضًا إجراءات لدعم سعر الصرف.
كما لم تسلم الاقتصادات المتقدمة، حيث سجلت الأسبوع الماضي أدنى مستوى جديد لها في خمس سنوات، وضعفت لتصل إلى التكافؤ مع الدولار لأول مرة منذ عام 2022، واضطرت سلطة النقد في هونج كونج للتدخل للدفاع عن ربط عملتها بالدولار.، وعانى الين مؤخرًا من انخفاض قيمته إلى أدنى مستوى له منذ عقدين.
قال تولي مكولي، رئيس اقتصادات آسيا والمحيط الهادئ في بنك سكوشيا، إن “الوتيرة السريعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة تسبب مشاكل للعديد من الاقتصادات الأخرى في العالم، مما أدى إلى تدفقات خارجية وضعف العملة”.
على الرغم من أن الجمع بين تباطؤ النمو الأمريكي والتبريد المتوقع في التضخم الأمريكي سيؤدي في النهاية إلى إبطاء ارتفاع الدولار، والذي بدوره سيضغط على البنوك المركزية الأخرى للتشديد، فقد يستغرق الأمر شهورًا للعثور على هذا التوازن الجديد.
تتعرض الاقتصادات النامية لخطر “تفاوت العملات”، والذي يحدث عندما تقترض الحكومات أو الشركات أو المؤسسات المالية بالدولار الأمريكي وتعيد الإقراض بعملتها المحلية، وفقًا لكلاي لوري، مساعد وزير الخزانة الأمريكي السابق للشؤون الدولية والذي يعمل حاليًا نائب الرئيس التنفيذي في معهد التمويل الدولي.
ليس هناك شك في أن النمو العالمي سيتوقف بشكل أساسي هذا العام، مع دخول أوروبا في حالة ركود، وتباطؤ الصين بشكل حاد، وتشديد الأوضاع المالية الأمريكية بشكل كبير، وفقًا للتوقعات الجديدة الصادرة عن معهد التمويل الدولي.
يتوقع الاقتصاديون في مورجان ستانلي أن تكون وتيرة النمو في عام 2022 أقل من نصف الوتيرة المسجلة في عام 2022.
مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وسط التقلبات العالمية المستمرة – من الحرب في أوكرانيا إلى عمليات الإغلاق المفروضة للسيطرة على تفشي COVID-19 في الصين – انتقل المستثمرون بحثًا عن الأمان.
قال لوري “لطالما كانت الولايات المتحدة ملاذًا آمنًا”. “مع ارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع أسعار السوق، قد يتدفق المزيد من رأس المال إلى الولايات المتحدة، مما قد يضر بالأسواق الناشئة.”
صرح معهد التمويل الدولي أن الأوراق المالية للاقتصاد الناشئ سجلت تدفقات خارجة بقيمة 4 مليارات دولار في أبريل، وانخفضت عملات الأسواق الناشئة وتكبدت السندات في آسيا الناشئة خسائر بنسبة 7٪ خلال العام، وهي ضربة أقوى مما كانت عليه خلال نوبة الغضب عام 2013.
قال روب سوبارامان، رئيس أبحاث الأسواق العالمية في نومورا هولدنجز “السياسة النقدية الأمريكية الأكثر تشددًا سيكون لها تداعيات كبيرة على بقية العالم”.
يقول العديد من المصنعين إن التكاليف المرتفعة التي يواجهونها تعني أنهم لا يحصلون على نفس القدر من الأرباح من العملات الأضعف.
توقعت شركة Toyota Motor Corporation انخفاضًا بنسبة 20 ٪ في الأرباح التشغيلية للسنة المالية الحالية، على الرغم من الإعلان عن مبيعات سنوية قوية للسيارات، مشيرة إلى ارتفاع “غير مسبوق” في تكاليف الخدمات اللوجستية والمواد الخام، لكنها لا تتوقع أن يؤدي الضعف إلى “زيادة كبيرة”. ” يعلو. .
وانخفضت مع سحب التدفقات القياسية لرأس المال من الأسواق المالية في الدولة، ولا تزال معزولة حاليًا عن التأثير الأوسع للدولار، حيث يتيح انخفاض التضخم في الداخل للسلطات التركيز على دعم النمو، لكن هذا يسبب مصدر آخر لهشاشة البلدان النامية المعتادة على القوي الذي يفضح أسواقها. كمرساة.