استمر في الانخفاض لمدة ثلاثة أسابيع متتالية. تخلى عن مكاسبه لهذا العام. يتزايد التقلب، جنبًا إلى جنب مع الطلب على خيارات البيع للحماية من الخسائر. إن الأمل في أن “يحدد الوضع في كانون الثاني (يناير) الوضع على مدار العام” يبدو وكأنه قول مأثور لا معنى له.
إنه أمر محبط بشكل خاص بعد كارثة عام 2022 ويجعلنا نشعر وكأننا نكرر الماضي. تمامًا مثل هذا الوقت من العام الماضي، كان الاقتصاد ينبض بالحيوية، لكن التضخم يتسارع للغاية وسيضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إفساد الاحتفال، وهو أمر سيئ بلا شك للأسهم.
ومع ذلك، لا يشعر المستثمر الأسطوري وارن بافيت بالقلق، على الرغم من أن شركة Berkshire Hathaway سجلت خسارة تشغيلية في الربع الرابع. كان هناك انخفاض سنوي في القيمة الدفترية للشركة العام الماضي للمرة الرابعة فقط في تاريخها البالغ 58 عامًا.
تفاؤل شديد
في رسالته إلى المساهمين، كان بافيت أكثر تفاؤلاً من أي وقت مضى. كتب “على الرغم من ميل مواطنينا – بدافع الحماس في الغالب – إلى النقد الذاتي والتشكيك في الذات، ما زلت أعتقد أنه من المنطقي المراهنة على الأسهم على المدى الطويل”.
وهذا تناقض صارخ مع ما قاله الاقتصادي البريطاني جون ماينارد كينز “المدى الطويل دليل مضلل للشؤون الحالية”. كتب في عام 1923 “على المدى الطويل سنموت جميعًا”.
لا يزال بافيت يبدو أنه أفضل معلم هنا. يرى أن السهم ينخفض أحيانًا. لكنها ترتفع أيضًا في معظم الأوقات.
الصفحة الأولى من خطاب بافيت عبارة عن جدول لبيركشاير هاثاواي ويعود مؤشر S&P 500 منذ عام 1965. وبلغت المكاسب السنوية المجمعة للمؤشر خلال تلك الفترة 9.9٪. العائد خلال نفس الفترة لسهم Berkshire هو 19.8٪.
ربما يكون النظر إلى المدى الطويل أفضل حقًا.
حافظ وارن بافيت، الرئيس التنفيذي لشركة Berkshire Hathaway، على تفاؤله، على الرغم من انخفاض أسعار الأسهم والسندات العام الماضي. أخبر بافيت المساهمين في رسالته السنوية يوم السبت أنه يؤمن بمرونة الاقتصاد الأمريكي. وقال “ما زلت أرى أن هذا هو الوقت المناسب للمراهنة على أمريكا على المدى الطويل”.
إعادة شراء الأسهم
دافع الملياردير وارن بافيت عن عمليات إعادة شراء الأسهم في رسالة بيركشاير هاثاواي السنوية، بحجة أنه يعتقد أنها ممارسة مفيدة لجميع المساهمين.
قال بافيت، 92 عامًا، يوم السبت “عندما يتم إخبارك بأن جميع عمليات إعادة الشراء ضارة للمساهمين أو الدولة، أو مفيدة بشكل خاص للمديرين التنفيذيين، فأنت إما تستمع إلى شخص أمي اقتصاديًا أو ديماغوجي ذو لغة فضية”. من خلال تأليب الجماهير على طبقة النخبة من خلال المبالغة في المخاطر لإثارة المخاوف).
بدأ بافيت برنامج إعادة شراء أسهم بيركشاير في عام 2011، وتسارعت هذه الممارسة في السنوات الأخيرة وسط ارتفاع أسعار الأسهم. أنفقت الشركة مبلغًا قياسيًا قدره 27 مليار دولار على عمليات إعادة الشراء في عام 2022، حيث رأى بافيت فرصًا قليلة للاستحواذ في الخارج.