أدى انهيار FTX، التي كانت ذات يوم بورصة للعملات المشفرة برأسمال سوقي قدره 32 مليار دولار، إلى زعزعة ثقة المستثمرين فيها. واللاعبون في السوق يحاولون قياس مدى الضرر الناجم عن هذا الخريف كيف ستعيد تشكيل الصناعة في السنوات القادمة
تم القبض على سام بانكمان فرايد، الرئيس السابق لشركة FTX الذي استقال في 11 نوفمبر، في جزر الباهاما الأسبوع الماضي. كما اتهمته حكومة الولايات المتحدة بالاحتيال الإلكتروني والاحتيال في الأوراق المالية وغسيل الأموال، فضلاً عن المشتقات. ومع ذلك، قامت الشركة بأكثر من ذلك، حيث يُزعم أنها دخلت في حسابات العملاء لإجراء صفقات محفوفة بالمخاطر من خلال شركتها الشقيقة، Alameda Research.
قالت لويز أبوت، الشريكة في شركة المحاماة Key Stone Law، المتخصصة في استرداد الأصول الرقمية والاحتيال “إنه أمر محبط للغاية للمستثمرين، أو حتى أكثر تدميراً للمستثمرين”.
من الواضح أن دراما FTX يمكن أن تعيد تشكيل العملة الرقمية بشكل جذري في السنوات القادمة. فيما يلي ثلاث طرق كبيرة يمكن أن تتغير بها الصناعة.
1. اللائحة
أولاً، من المؤكد أن الكارثة ستدفع المنظمين إلى العمل.
لا يزال التشفير كصناعة غير منظم إلى حد كبير، مما يعني أن المستثمرين لا يتمتعون بنفس الحماية التي يتمتعون بها من خلال وضع أموالهم في بنك أو وسيط مرخص.
قد يكون هذا على وشك أن يتغير. تتخذ الحكومات في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة خطوات لتنظيف السوق.
تعد أسواق الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي الإطار التنظيمي الأكثر شمولاً حتى الآن. يهدف إلى تقليل المخاطر على المستهلكين الذين يشترون العملات المشفرة، مما يجعل البورصات مسؤولة إذا فقدوا أصول المستثمرين.
لكن MICA ليس من المقرر أن يبدأ حتى 12 شهرًا من الآن. قال أبوت من Keystone Law إنه من المهم أن يتحرك المنظمون بسرعة.
و “يحتاج الناس إلى رؤية أن هناك خطوات يتم اتخاذها لتنظيم ذلك. وأعتقد أنه إذا تمكنا من إدخال بعض التنظيمات، فسنبني الثقة. و “إذا لم يكن هناك تنظيم، يُترك المستثمرون بدون تلك الحماية التي يحتاجونها.”
أدت هذه الملحمة إلى تراجع تبني الأصول الرقمية “لمدة عام أو عامين”، وفقًا لإيفجيني جايفوي، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة وينترموت لصناعة سوق العملات المشفرة.
قال “كل شيء سقط بشكل مسطح هذا العام، إذا نظرت إلى Celsius، Three Arrows، FTX، الآن – كل هؤلاء الرجال كانوا يأخذون أسوأ ما في العالمين لأنهم لم يكونوا لامركزيون بالكامل، ولم يكونوا يركزون بشكل صحيح أيضًا” .
بالنسبة إلى كيفين دي باتول، الرئيس التنفيذي لشركة Wintermute لصناعة العملات المشفرة، فإن أكبر درس مستفاد من إفلاس FTX هو أنه “لا يمكن أن يكون لديك مركزية كاملة ونقص في الرقابة”.
وقال “إننا نتطور إلى عالم حيث ستتمتع فيه كل من المركزية واللامركزية”. و “عندما يكون لديك تلك المركزية، فإنك تحتاج إلى إشراف مناسب وتوازن مناسب للقوى”.
2. التوحيد
ظهرت العديد من الشركات والمشاريع الجديدة في السنوات التي أعقبت Crypto Winter 2022 – FTX من بينها. التوقع الآن هو أنه سيكون هناك عدد أقل من الشركات والعملات المعدنية في السنوات القادمة.
بدأت العدوى من ملحمة FTX بالظهور بالفعل.
دخل مُقرض العملات المشفرة Blockify، الذي سعى في وقت سابق للحصول على مساعدة مالية من FTX، في الإفلاس. الآن، يتحول الاهتمام إلى شركات تجارية وإقراض أخرى، مثل Gemini و Genesis.
قال بيتر سميث، الرئيس التنفيذي لشركة Blockchain.com، في حديث أدارته CNBC في مؤتمر Cryptocurrency في لندن “التحدي الذي يواجه المساحة بأكملها عندما تفكر في العدوى هو أن FTX و Alameda كانا مستثمرين نشطين للغاية في هذا المجال”. “.
كانت مؤسسة Near، التي تقف وراء سلسلة blockchain تسمى Near، من بين الشركات التي أخذت استثمارات من FTX. وقال ماريك فلامينت، الرئيس التنفيذي لشركة ناير، إن الشركة تعرضت بشكل محدود لشركة Lvtx – على الرغم من أن الانهيار كان لا يزال “مفاجأة وصدمة”.
كما قال فلمنت، “لا أعتقد أن كل قطع الدومينو قد سقطت من العدوى”. “تأثير ذلك هو أن الكثير من المشاريع لن يكون لديها في الواقع الأموال، وبالتالي الموارد، للاستمرار والتنمية.”
ارتفعت المخاوف بشأن الصحة المالية لبورصات التشفير الرئيسية الأخرى بعد الفشل الذريع FTX. منذ أوائل عام 2022، تدفقت حوالي 900000 عملة بيتكوين من البورصات، وفقًا لبيانات من CryptoQuant.
تواجه Binance، أكبر بورصة في العالم، أسئلة حول الاحتياطيات التي تحتفظ بها لدعم أموال العملاء. وشهدت الشركة تدفقات بمليارات الدولارات الأسبوع الماضي.
في الوقت الحالي، لا يوجد سبب للشك في أن Binance تواجه أي خطر الإفلاس. لكن البورصات مثل Binance و Coinbase تواجه خلفية قاتمة للسوق في المستقبل وسط انخفاض أحجام التداول وأرصدة الحسابات.
يعتقد الخبراء أنهم سيستمرون في لعب دور – على الرغم من أن بقاءهم سيتحدد بمدى جدية تعاملهم مع إدارة المخاطر والحوكمة والتنظيم.
وقال أبوت “ستكون هناك تبادلات تقوم بالأشياء بالطريقة الصحيحة وسيستمر ذلك”.
بالنسبة للرموز – قد تكون عملة البيتكوين، باعتبارها العملة الرقمية الأطول عمراً، في وضع أفضل من منافسيها الأصغر.
“أراهن على ذلك و DeFi [التمويل اللامركزي] منفصلة عن بقية العملات المشفرة وبدأت حقًا في التمتع بحياة خاصة بها “.
3. الابتكار
على الرغم من الحالة المتدهورة لأسواق العملات المشفرة والأضرار التي لحقت بالمستثمرين، فمن المرجح أن تتقدم صناعة الأصول الرقمية.
يتوقع أنصار Web3، شبكة الإنترنت الافتراضية القائمة على blockchain، أن يمهد شتاء عام 2022 للعملات المشفرة الطريق لمزيد من الاستخدامات المبتكرة لـ blockchain، بدلاً من الاستخدامات المضاربة المرتبطة بالعملات المشفرة اليوم.
قال فليمينت “ما نراه كثيرًا هو الشركات التي لديها أذرع للابتكار الرقمي أو أذرع ابتكار تتقارب”. و “إنهم يفهمون أن التكنولوجيا موجودة هنا. لن تختفي “.
أيضًا، يمكن للرموز غير القابلة للاستبدال، أو الرموز المميزة غير القابلة للتدمير، تغيير علاقات المستخدمين مع الخصائص في الألعاب والأحداث، على سبيل المثال. هذه أصول رقمية تتعقب ملكية العناصر الافتراضية الفريدة على blockchain.
كما قال إيان روجرز، كبير مسؤولي الخبرة في شركة المحفظة الرقمية ليدجر لقناة CNBC “ستصبح الأصول الرقمية على نحو متزايد جزءًا من حياتنا، سواء كانت قابلة للتحصيل أو تذكرة أو قيمة أو هوية.” و “يمكن أن تكون الهوية عضوية … [الأشخاص] يستخدمون الرموز غير القابلة للاستبدال التي لديهم للوصول إلى حدث معين أو شيء ما “.
لكن بالنسبة للكثيرين، لا يزال هناك منحنى تعليمي يتعين التغلب عليه. قال كورديل روبن كوكر، الرئيس التنفيذي لشركة الألعاب المحمولة CaryFirst، لشبكة CNBC في مؤتمر Slush لبدء التشغيل في هلسنكي، فنلندا “من الصعب إنشاء محافظ، وتخزين المفاتيح، واستخدام منصات مختلفة”.
قارن Robin Cocker Web3 اليوم بالإنترنت في أوائل التسعينيات. قال “لقد عفا عليها الزمن”. “كان لديك اتصال هاتفي، استغرق الأمر أربع دقائق للتشغيل، ولم تكن متصفحات الويب الأصلية بديهية للغاية.
“إن المستخدمين الأوائل حقًا هم من يشاركون حقًا في هذه المرحلة. ولكن بمرور الوقت، تبني الشركات واجهات أكثر سلاسة. إنهم يخطوون خطوات كبيرة معها.”