كان يوم الخميس يومًا مهمًا لمستثمري السندات بشكل عام، حيث ارتفعت عائدات السندات لأجل 10 سنوات فوق 4٪، ووصلت إلى مستويات لم نشهدها منذ نوفمبر من العام الماضي وتتجه نحو أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقد، بعد التعليقات الصادمة من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار عقد من الزمان. الماضي ايام قليلة.
إلا أن هذه التصريحات لم تتوقف عن التأثير على السندات فقط، حيث اتجهت الأسواق نحو الدولار أحيانًا، ونحو الذهب تارة أخرى، حيث يرتفع المعدن الأصفر الآن بعد رسائل مشجعة من عضو الاحتياطي الفيدرالي “بوستيتش” منذ مساء أمس.، يوم الخميس.
يأتي ذلك في وقت تشير فيه الدلائل إلى استمرار الأداء القوي لسوق العمل الأمريكي، بالإضافة إلى استمرار التضخم خارج أوروبا، مما يتسبب في ة توقعات الأسعار.
السندات ترتفع
حدد خبراء السوق 3.5٪ كنقطة مركزية قد تتقلب حولها العوائد بين 4٪ – 5٪. إذا استمر زخم البيع، فهذا يعني أن السعر قد يرتفع إلى 4.5٪ أو 4.75٪ في بعض الأحيان.
أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية ظلت أقل من 200000 لمدة سبعة أسابيع متتالية في نهاية فبراير – مما يشير إلى استمرار قوة سوق العمل – بينما كان تضخم مؤشر أسعار المستهلكين 8.5٪ للشهر الماضي وحده في دول منطقة اليورو مثل ألمانيا أو فرنسا. في حين تظل ضغوط الأسعار قوية بشكل عام.
تؤدي كل هذه العوامل مجتمعة إلى ارتفاع العائدات، حيث يتم تداول جميع سندات الخزانة الآن بأكثر من 4٪، بما في ذلك عائد 30 عامًا، مما يجعلها استثمارات جذابة مقارنة بالأسهم في الوقت الحالي.
ارتفع العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات بما يزيد قليلاً عن ثلاث نقاط أساس إلى 4.028٪، متداولًا فوق علامة 4٪ عند المستويات التي شوهدت آخر مرة في أوائل نوفمبر.
بينما بلغ العائد على سندات الخزانة لأجل عامين 4.9017٪ بعد ارتفاعه بأكثر من نقطة أساس. في وقت سابق من الجلسة، ارتفع إلى 4.937٪، وهو مستوى شوهد آخر مرة في منتصف عام 2006، وفقًا لبيانات رفينيتيف.
“لن نتحول إلى سلبية للغاية بشأن الأسهم والسندات لأننا نعتقد أن الأسهم والسندات سترتفع بقوة في أول إشارة إلى تباطؤ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي وزيادة البطالة، ونعتقد أن ذلك مرجح في الأشهر الثلاثة المقبلة.”
نظرة على بيانات الاحتياطي الفيدرالي خلال الأيام الماضية
لدى الاحتياطي الفيدرالي المزيد من العمل للقيام به
“لا يزال التضخم مرتفعاً للغاية، والبيانات الأخيرة – بما في ذلك العديد من مؤشرات سوق العمل القوية، فضلاً عن مبيعات التجزئة الأسرع من المتوقع وتضخم أسعار المنتجين – تعزز جميعها وجهة نظري القائلة بأن لدينا المزيد من العمل للقيام به، لخفض التضخم إلى 2٪ الهدف.
سوف يعود التضخم إلى الهدف
قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون يوم الاثنين إنه “ليس لديه شك في أن التضخم سيعود بسرعة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.”
قال جيفرسون “سوق العمل قوي للغاية الآن مع ارتفاع الطلب”. من المهم العودة إلى هدف التضخم البالغ 2٪ للسماح بتحقيق مكاسب اقتصادية مستدامة.
وتابع الاحتياطي الفيدرالي لديه رغبة قوية في القيام بما يلزم لخفض التضخم. وقال “لن يكون من السهل إعادة التضخم إلى 2٪ وقد يستغرق الأمر بعض الوقت”.
الترقية بمقدار 50 نقطة
وفتح عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي نيل كاشكاري الباب في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للرفع.
واعتبر كشكري أن الأمر الأكثر خطورة هو أن رفع أسعار الفائدة إلى مستوياتها الحالية (4.75٪) لم ينجح في خفض التضخم في قطاع الخدمات بشكل كافٍ.
وشدد قشقري على أن الاحتياطي الفيدرالي يريد تجنب الركود الاقتصادي، لكن أهم أولوياته هي القضاء على التضخم وتراجعه.
قال نيك كاشكاري إنه سيكون مستعدًا للاستماع إلى الاقتراحات الخاصة برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي جنبًا إلى جنب مع 25 نقطة أساس فقط.
الثبات هو المسار الصحيح
قال رئيس أتلانتا رافائيل بوستيك يوم الخميس أن تأثير ارتفاع معدلات الفائدة على الاقتصاد قد يبدأ فقط في الظهور هذا الربيع، وهي حجة تدعو مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التمسك برفع أسعار الفائدة.
وتابع “ما زلت أعتقد أن الاستقرار سيكون مسار العمل المناسب. الأثر التراكمي لزيادة سعر الفائدة يجب أن يستمر خلال الربيع … السير بوتيرة محسوبة يقلل من إمكانية الإضرار بالاقتصاد”.
قال بوستيك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قريبًا من نقطة توقف في زيادات الأسعار التي رفعت معدل الأموال الفيدرالية المستهدفة من الصفر تقريبًا قبل عام إلى مستوى “مقيد” بين 4.5٪ و 4.75٪ اعتبارًا من فبراير.
وأضاف “تم تحديد نصف نقطة مئوية أخرى من الزيادات في أسعار الفائدة حسب الحاجة المحتملة، لكن هذا يعتمد على البيانات القادمة عن الاقتصاد”.
العودة إلى التشدد
قال الخبير الاقتصادي الشهير محمد العريان، إن ظهور أرقام تضخم أعلى من المتوقع بعد تحولين متتاليين في الزيادات، أثار جدلًا مثيرًا للاهتمام حول ما يجب أن يفعله بعد ذلك العودة إلى زيادة أكبر في أسعار الفائدة (50 نقطة أساس) أو الحفاظ على وتيرة أبطأ (25 نقطة أساس). نقطة أساس) مع الاحتفاظ بمعدلات أعلى لفترة أطول.
وشدد العريان على ضرورة عودة مجلس الاحتياطي الاتحادي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أقوى للسيطرة على التضخم.
في غضون ذلك، أضاف المتداولون مؤخرًا ما يقرب من 3 مليارات “بيع” عقود آجلة جديدة على مؤشر S&P 500، وسحبوا ما قيمته 5.1 مليار دولار من الصناديق المتداولة في البورصة. بالإضافة إلى ذلك، تضاعفت الرهانات ثلاث مرات على تراجع Euro Stoxx 50. تشير هذه إلى تراجع قادم في بورصات الأسهم الأمريكية والأوروبية في الفترة المقبلة، مما يعزز الاتجاهات التي سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي صارمين فيها. رفع أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.
تحذير Bank of America (NYSE)
قال بنك أوف أمريكا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة إلى “نقطة الألم”. لا توجد مؤشرات جدية على أن الاقتصاد تحت السيطرة.
وشدد على رفع ما لا يقل عن 25 نقطة أساس للاجتماعات الثلاثة المقبلة (مارس، مايو، يونيو). تقوم الأسواق بتسعير نفسها عند 5.4٪ بحلول سبتمبر، لكن الواقع سوف يتجاوز ذلك.
وتابع البنك “سيستمر رفع أسعار الفائدة حتى يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي نقطة ألم ستؤذي المستهلكين. قد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الوصول إلى ما يقرب من 6٪ لإعادة التضخم إلى المسار المستهدف المنشود عند 2٪ “.
الدولار والذهب الآن
وانخفض المؤشر، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بما في ذلك الجنيه الاسترليني والين، إلى 104.7 نقطة، بانخفاض نسبته 0.27٪.
بينما حافظ الذهب على اتجاهه الصعودي المستمر منذ يوم أمس، حيث ارتفعت العقود الآجلة للمعدن الأصفر خلال هذه اللحظات من تداول اليوم الجمعة إلى مستويات 1854 دولار للأوقية أي ما يعادل زيادة بنسبة 0.75٪.
من ناحية أخرى، ارتفع الدولار الأمريكي خلال هذه اللحظات من تداولات اليوم، حيث ارتفع المعدن الأصفر بنسبة 0.7٪، إلى مستويات 1848.3 دولار للأوقية.