التعرف على أسواق السلع الأساسية، في حالة اضطراب منذ اندلاع الحرب في أوكرانيا، حيث اشتدت المخاوف بشأن توافر المواد الخام بعد فرض عقوبات واسعة النطاق على روسيا. وهذا مستوى مرتفع جديد بعد ارتفاع أكثر من 25٪ منذ بداية الحرب. عام.
وتعكس الزيادة في الأسعار مخاوف من أن تؤدي العقوبات التي تفرضها الدول الغربية على روسيا إلى نقص في المواد الخام للعديد من الصناعات، وتتبادر الطاقة على الفور إلى الذهن، وروسيا هي أكبر مصدر للغاز الطبيعي وثاني أكبر مصدر للنفط. بالإضافة إلى ذلك تعتبر روسيا مُصدرًا رئيسيًا للعديد من السلع الأخرى، بالإضافة إلى أن أوكرانيا من بين المصدرين الرئيسيين لبعض السلع الزراعية المهمة، بما في ذلك زيت عباد الشمس والقمح والذرة.
لا يمكن المبالغة في تقدير اعتماد العالم على روسيا في بعض السلع من الغاز والفحم والنفط وخام الحديد والألمنيوم والمعادن مثل البلاتين والزنك إلى النحاس والرصاص والبتروكيماويات والأسمدة. العديد من شركات النفط والغاز الدولية الكبرى والمرافق، ويستثمر عمال المناجم في روسيا.
لن تتم إزالة جميع الأسواق حيث سيتم تحويل بعضها إلى دول مثل الصين والهند وإيران التي لم تفرض عقوبات، مما يؤدي إلى تحرير بعض الإمدادات التي كان ينبغي أن تذهب إلى تلك البلدان والمساعدة في تلبية الطلب الغربي. الدول.
بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الزيادات الأخيرة في أسعار بعض السلع غير متناسبة مع اضطرابات الإمدادات المحتملة الناجمة عن الغزو الروسي لأوكرانيا.
التعرف على أسواق السلع الأساسية
قد يشهد سوق النفط الخام تعديلاً سريعًا نسبيًا في العرض لظروف السوق الجديدة.تقدر وكالة الطاقة الدولية أن دول أوبك + لديها أكثر من 6 ملايين برميل يوميًا من الطاقة المجانية في مارس مقارنة بإنتاج فبراير، ويتركز معظمها في السعودية شبه الجزيرة العربية. العربية والإمارات العربية المتحدة وإيران وهذه الكمية ضعف كمية النفط الذي تصدره روسيا إلى الدول الغربية، وكان وزير الطاقة الأمريكي أول من طالب بإخراج النفط من الاحتياطيات الاستراتيجية.
ما لم تتفاقم الأزمة أكثر ويزيد المنتجون خارج روسيا العرض، يُفترض أن أسعار النفط قد بلغت ذروتها وبالتالي من المتوقع أن تعود الأسعار تدريجياً إلى 70 دولارًا للبرميل على المدى المتوسط ، وهو مستوى يضمن تدفقات نقدية كافية للمنتجين لتمويل الاستثمارات المطلوبة للحفاظ على مستويات الإنتاج التي يمكن أن يحافظ عليها المستهلكون.
على العكس من ذلك، في ظل عدم وجود استجابة سريعة من المنتجين الآخرين والتصعيد المستمر للتوترات في أوكرانيا، سوف ينخفض توافر النفط بشكل كبير، ومن المرجح أن ينخفض العرض بمقدار 2.5 مليون برميل من النفط يوميًا في الربع الثاني من عام 2022، وهو ما يمكن أن يحدث. دفع أسعار النفط للأعلى حتى 200 دولار للبرميل، لكن سعر النفط سينخفض لاحقًا ؛ لأن الأسعار المرتفعة ستعزز الإنتاج في نهاية المطاف، وتضعف الطلب وتشجع على الانتقال السريع إلى الطاقة المتجددة، ومن ثم سيتأخر تقارب الأسعار بما يصل إلى 70 دولارًا للبرميل.
البضائع اللينة
تعكس الأسعار الزراعية المرتفعة المخاوف بشأن توافر محاصيل معينة من روسيا وأوكرانيا، لكن لا يمكن تخزين السلع الزراعية بعد فترة طويلة من الحصاد، وروسيا، التي لم تتأثر محاصيلها بالحرب، تفضل بيعها بدلاً من رؤيتها تضيع. لصالح البلدان التي لم تفرض عقوبات، وزيادة القدرة على تحمل التكاليف ستساعد الشركات المصنعة الأخرى، بما في ذلك الأرجنتين وأستراليا والبرازيل والولايات المتحدة على الخروج من استقرار السوق واستقرار الأسعار.
ومع ذلك، كانت أسعار السلع الزراعية ترتفع حتى قبل الأزمة الأوكرانية بسبب زيادة الطلب وارتفاع التكاليف، بما في ذلك أسعار الطاقة والنقل والأسمدة، والتي سيكون توافرها أيضًا مقيدًا بالعقوبات المفروضة على روسيا، لذلك من المرجح أن تظل الأسعار قائمة. أعلى مما كانت عليه. كان في السنوات الأخيرة.
معادن صناعية
ارتفعت أسعار المعادن الصناعية بشكل كبير منذ منتصف عام 2022، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن العديد منها عنصر مهم في الانتقال إلى اقتصاد محايد للكربون، لكن الأسعار انخفضت مؤخرًا إلى ما دون المستوى الذي ينطوي عليه الطلب، وفقًا لأبحاث MMI. التسوق في الأسواق الناشئة.
توقعات الأسعار مختلطة، مع وجود طاقة احتياطية لبعض المنتجات مثل الألمنيوم والنحاس في تشيلي والصين والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، ومن المحتمل أن تنخفض الأسعار بمرور الوقت، بما يتماشى مع المنتجات الأخرى. مثل النيكل والتيتانيوم واليورانيوم، فإن روسيا وأوكرانيا هما اللتان توفران حصة كبيرة. سيكون من الصعب العثور على موردين بديلين من الإنتاج العالمي، مما سيخلق الظروف لمزيد من الزيادات في الأسعار.
المعادن الثمينة
ليس من المستغرب أن الارتفاع في النفور من المخاطرة بعد بدء سعر الذهب دفع القمة خارج النطاق الذي تنبأت به الأساسيات طويلة الأجل، كما هو الحال غالبًا، يتبع سعر الفضة نمطًا مشابهًا لسعر الذهب، و تعتمد استدامة الأسعار المرتفعة الحالية بشكل صارم على كيفية تطور الأزمة خفض التصعيد يقلل الطلب على أصول الملاذ الآمن ويجبر الأسواق على التركيز مرة أخرى على التطبيع المتوقع للسياسة النقدية من قبل البنوك المركزية.
كما ارتفعت أسعار المعادن النفيسة الأخرى مثل البلاديوم والبلاتين، وهي أيضًا معادن صناعية تستخدم بشكل رئيسي في قطاع السيارات، مع تزايد المخاوف بشأن توفرها بسبب الدور المهيمن لروسيا في إنتاج هذه المعادن.
إذا هدأ التصعيد الروسي الأوكراني، فإن الرياح الهيكلية طويلة الأجل المعاكسة لأسعار البلاتين والبلاديوم ستكون تحولًا أسرع إلى الطاقة المتجددة، بما في ذلك زيادة الطلب على السيارات الكهربائية مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة.
توقعات أسعار السلع المستقبلية
على المدى القصير، ستظل أسعار السلع مدفوعة بتدفق الأخبار حول الحرب والعقوبات، وعلى المدى الطويل، ستحل الإمدادات من الدول الأخرى محل الصادرات الروسية والأوكرانية المفقودة، على الرغم من أن هذه العملية ستختلف حسب المنطقة. السلع، من المرجح أن تنخفض علاوة المخاطرة المدرجة حاليًا في أسعار السلع، مما يساهم في انخفاض تدريجي في الأسعار.
ومن المتوقع أن يحدث هذا بالنسبة للنفط الخام والذهب والسلع الخفيفة وبعض المعادن الصناعية، بما في ذلك النحاس والألمنيوم، بينما من المرجح أن تستمر توترات الأسعار لتلك السلع التي سيطرت إمداداتها من روسيا وأوكرانيا تاريخياً على أسعار اليورانيوم العالمية. البلاديوم والنيكل و كما سيظل التيتانيوم، وكذلك السلع الزراعية، قوياً، مما يعكس ارتفاع تكاليف المدخلات مثل الطاقة والأسمدة.