كان قطاع العقارات هو أكثر القطاعات اضطرابًا في أوروبا في الربع الثاني من العام، مدفوعًا بزيادة الضغط على السيولة، وضعف معايير الاستثمار، وانخفاض الربحية.
وفقًا لتقرير مؤشر Weill الافتراضي في أوروبا، فإن ارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع تكاليف خدمة الديون وتراجع الطلب على المساحات المكتبية “تضع ضغوطًا شديدة على سوق العقارات”. جمعت الدراسة، التي أجرتها شركة المحاماة Weill Gottschall & Mangs، بيانات من أكثر من 3750 شركة أوروبية مدرجة.
في سوق العقارات، يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا على القدرة على تحمل تكاليف الإسكان، مما يضعف توقعات أسعار المنازل، وفقًا للتقرير الذي أوردته بلومبرج.
كان قطاع التجزئة والسلع الاستهلاكية ثاني أكثر القطاعات تضرراً في المنطقة، حيث استمرت أزمة تكلفة المعيشة في التأثير على القوة الشرائية.
في الوقت نفسه، وصلت حالات التخلف عن السداد في شركات الخدمات المالية الأوروبية إلى أعلى مستوياتها منذ أكتوبر 2022، في حين أدى الانهيار الحاد في أساسيات السوق إلى الزيادة الإجمالية.
ووجدت الدراسة أن الزيادة تعكس على الأرجح الانهيار الأخير لبنك وادي السيليكون والبيع القسري للجمهورية الأولى، مما تسبب في مخاوف مشروعة بشأن مخاطر العدوى. وفقًا للتقرير، “تسببت صفقة الإنقاذ المدعومة من الدولة لبيع Credit Suisse إلى UBS في قلق المستثمرين، على الرغم من احتواء المخاطر في الفترة الحالية”، وفقًا للتقرير.
الفشل يؤثر على الجميع
من الناحية الجغرافية، كانت الشركات البريطانية لا تزال الأكثر تضررًا، مع استمرار ارتفاع معدل التضخم في البلاد، وتراجعها بشكل أبطأ من المتوقع إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. في مايو، وصل معدل التضخم الأساسي إلى مستوى مرتفع جديد بلغ 7.1٪.
ظلت الشركات الألمانية ثاني أكثر الشركات اضطرابا، حيث بلغت مستويات التخلف عن السداد حاليًا أعلى مستوياتها منذ نوفمبر 2022. وذكر التقرير أن الزيادة “تعكس تعافيًا أضعف من المتوقع للاقتصاد الألماني، الذي دخل في حالة ركود في الربع الأول من عام 2023”.
لكن الوضع مختلف في فرنسا، حيث كانت مستويات التخلف عن السداد أقل من المتوقع بفضل الدعم الحكومي الاستثنائي، خاصة فيما يتعلق بأزمة الطاقة العام الماضي. ومع توقف الدعم ؛ وقال أندرو ويلكينسون ونيل ديفاني، الشريكان في شركة إعادة الهيكلة ويل، في مكالمة مع الصحفيين، إن الضغوط من المتوقع أن تصبح أكثر وضوحًا.
تشير التوقعات إلى أن عمليات إعادة الهيكلة من المرجح أن تتعلق بالديون التي تقترب من تاريخ الاستحقاق بدلاً من مشاكل زيادة السيولة، بالنظر إلى أن هياكل رأس المال مرنة للغاية، وفقًا لـ Devaney.
قال ويلكينسون “سنرى المزيد من الشركات غير قادرة على إعادة التمويل فيما يتعلق بما يتوافق مع خطة العمل، وسوف تستهلك التكلفة الجديدة للديون الكثير من التدفق النقدي”. قبل عام 2008، كان هذا هو الدافع لإعادة الهيكلة. لقد نسينا الموقف بعد الأزمة العالمية عندما كانت تكلفة التمويل من البنوك منخفضة للغاية وفضلوا تمديد تاريخ الاستحقاق “.
الاقتصاد المصري يخسر في معركة صندوق النقد الدولي