نمت أسعار المستهلكين في الصين بشكل أسرع من المتوقع في يونيو، مدفوعة جزئياً بارتفاع أسعار لحم الخنزير، على الرغم من أن استراتيجية الحكومة “صفر كوفيد” استمرت في خفض الطلب. تباطأ التضخم في أسعار المنتجين الصناعيين بسبب تراجع أسعار السلع.
أظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء يوم السبت أن أسعار المستهلكين نمت بنسبة 2.5٪ الشهر الماضي على أساس سنوي، متجاوزة توقعات الاقتصاديين بزيادة 2.4٪. لتكون أقوى وتيرة في عامين، ارتفاعًا من معدل مايو البالغ 2.1٪.
وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 6.1٪، أعلى من متوسط التوقعات بزيادة 6٪ في استطلاع بلومبرج للاقتصاديين، وإن كان أقل من 6.4٪ في مايو.
كتب إريك تشو من بلومبيرج إيكونوميكس يوم السبت أن “بيانات التضخم في الصين لشهر يونيو تشير إلى ركود الطلب”. وأضاف “الأسعار الأساسية خارج الغذاء والطاقة بالكاد تتزحزح – في إشارة إلى أن القيود الصفرية على فيروس كوفيد تستمر في خنق الإنفاق على الخدمات”.
في حين أن النمو في أسعار المستهلك يتسارع وسط ارتفاع تكاليف لحم الخنزير والطاقة، فمن غير المرجح أن يصبح التضخم أزمة للبنك المركزي الصيني على غرار البنك الذي يواجه نظرائه الغربيين. لا يزال طلب المستهلكين منخفضًا بسبب سياسات الرقابة الصارمة لفيروس Covid والانتشار المتقطع للوباء في البلاد.
تتحرك الحكومة لاحتواء الزيادة السريعة في أسعار لحم الخنزير، وهو منتج رئيسي في سلة مؤشر أسعار المستهلكين في الصين، مع إجراءات تشمل دراسة بيع لحم الخنزير من احتياطيات الدولة ومطالبة مربي الخنازير بعدم تخزين الإمدادات.
الإجماع الآن هو أن مؤشر أسعار المستهلكين سيرتفع بنسبة 2.2٪ للعام بأكمله، وهو أقل بكثير من هدف الحكومة بإبقائه عند حوالي 3٪، على الرغم من أن بعض الاقتصاديين يتوقعون ارتفاعه فوق هذا السقف في وقت ما في النصف الثاني من العام.
وتراجعت أسعار لحم الخنزير بوتيرة أبطأ بنسبة 6٪ في يونيو، بعد انخفاضها بنسبة 21.1٪ في مايو. على أساس شهري، ارتفعت أسعار اللحوم بشكل عام في يونيو بنسبة 2.9٪ على أساس شهري.
ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستبعد المزيد من أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 1٪، أسرع من الزيادة البالغة 0.9٪ في مايو.
مؤشرات الاقتصاد
أظهر الاقتصاد الصيني بعض علامات التحسن المبكرة في يونيو، حيث خفت القيود مع انحسار تفشي فيروس كورونا. لكن البيانات المتتالية تشير إلى انكماش الاقتصاد في الربع الثاني. تشكل حالات التفشي الجديدة للفيروسات في أجزاء من مقاطعة آنهوي الشرقية، والمقاطعات الساحلية في جيانغسو وفوجيان وقوانغدونغ، تهديدًا متزايدًا للتعافي الهش.
كانت حوافز البنك المركزي متواضعة نسبيًا هذا العام. من المقرر أن يراجع بنك الشعب الصيني سعر الإقراض لمدة عام يوم الجمعة المقبل، بمتوسط تقدير بين الاقتصاديين في استطلاع أجرته بلومبرج بأن السعر سيظل دون تغيير هذا الشهر.
وسط تزايد الاهتمام بتوقعات التضخم وتحت ضغط تدفقات رأس المال الخارجة بسبب تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أشار المحافظ يي جانج إلى أنه لبقية العام، من المرجح أن يركز التحفيز النقدي على تعزيز الائتمان بدلاً من خفض أسعار الفائدة.
كتب كريج بوثام، كبير الاقتصاديين الصينيين في بانثيون ماكرو إيكونوميكس، في مذكرة قبل إصدار البيانات “تظل ديناميكيات التضخم الصينية مختلفة تمامًا عن تلك الموجودة في الاقتصادات الكبرى الأخرى”. وأضاف “السياسة النقدية لن تحتاج إلى تشديد حتى بعد ارتفاع العديد من المؤشرات، لأن التوقعات بعيدة المدى لا تزال حميدة”.