يبدو أن حملة التشديد الشرسة التي أطلقتها البنوك المركزية حول العالم قد أسفرت عن بعض النتائج المرجوة بحلول نهاية عام 2022، لكن الحرب لم تنته لأن الانتصار الأخير للمركزيين ليس أكثر من انتصار في المعركة بينما تستمر الحرب ضد بعبع التضخم.
انخفض التضخم في نوفمبر في الولايات المتحدة إلى 7.1٪ على أساس سنوي، مقارنة بـ 7.7٪ في أكتوبر. في المقابل، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مسجلاً الزيادة السابعة على التوالي في عام 2022.
في أوروبا، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليرتفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2٪، في ظل إصرار لاجارد على الاستمرار في رفعها في المستقبل.
في بريطانيا، يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة بنسبة 0.50٪، لتصل إلى 3.5٪، في معركته ضد ارتفاع التضخم الذي وصل إلى معدل من رقمين، ونفس الشيء في سويسرا، حيث أعلن المواطن السويسري سعر الفائدة. للمرة الثالثة هذا العام، بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة إلى 1.00٪.
التضخم في أمريكا
انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي أكثر من المتوقع في إشارة واعدة على أن استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبح التضخم تسير في المسار الصحيح.
مع تباطؤ وتيرة مؤشر التضخم العام إلى 7.1٪ على أساس سنوي في نوفمبر مقارنة بـ 7.7٪ في أكتوبر، تباطأت قراءة المؤشر الأساسي أيضًا إلى 6.0٪ على أساس سنوي في نوفمبر مقارنة بـ 6.3٪ في أكتوبر.
وتؤكد الوتيرة الأبطأ للزيادات في الأسعار صحة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأبطأ للسياسة النقدية، ولكن على الرغم من ضغوط الأسعار التي يبدو أنها بلغت ذروتها، إلا أن مؤشر أسعار المستهلكين لا يزال أعلى بكثير من المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي.
يستمر فيراري
تأتي الأخبار الرئيسية من الولايات المتحدة حيث رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مسجلاً رفعه للمرة السابعة على التوالي هذا العام.
هذه هي أصغر زيادة منذ يونيو الماضي حيث يواجه البنك المركزي التحدي المتمثل في إبطاء وتيرة التضخم مع الحفاظ على اقتصاده المرن.
شدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أن السياسة النقدية بحاجة إلى ضبط النفس لبعض الوقت، ووفقًا لخريطة نقاط التصويت لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة، فإن النقطة التي يتوقع فيها المسؤولون إنهاء رفع أسعار الفائدة قد تم تحديدها عند مستوى 5.1٪، وهو مستوى أعلى مما كان متوقعًا في السابق.
حركة السوق
من حيث أسعار الصرف، استمر الدولار في اتجاهه الهبوطي بعد ظهور مؤشرات على تباطؤ وتيرة التضخم، الأمر الذي أدى بدوره إلى تباطؤ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وتيرة تشديد سياساته النقدية وربما اتخاذ موقف معاكس. .
وصل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى عند 103.448 بعد صدور بيانات التضخم يوم الثلاثاء الماضي.
واستفادت من ضعف الدولار وتجاوز حاجز 1.06 الذي لم نشهده منذ مايو 2022.
كما تلقى اليورو دفعة لاحقة بعد تصريحات رئيس البنك المركزي الأوروبي المتشددة بشأن الاتجاهات المستقبلية.
من ناحية أخرى، استمرت الأسهم في التراجع عالمياً بعد أن أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى النفور من الرغبة في المخاطرة، فيما تراجع أداء السندات بعد رفع أسعار الفائدة.
الأوروبية تؤكد عزمها
شهد اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في ديسمبر رفع سعر الفائدة مرة أخرى بمقدار 50 نقطة أساس، مع وصول التضخم إلى مستويات من خانتين ويتوقع المسؤولون أن يظل أعلى من هدف 2٪ خلال السنوات القادمة.
اختتم اجتماع الأسبوع الماضي ستة أشهر من الإجراءات الصارمة وأكد عزمه على مواصلة سياسات التشديد النقدي، على الرغم من أن رفع سعر الفائدة كان أقل 75 نقطة أساس من آخر مرة تم رفعه فيها.
مع ذلك، شددت كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، على أنه لا يجب على المستثمرين الاستدلال على أي شيء من هذه الخطوة ويجب أن يدركوا أن هذا الإجراء لا يعتبر تغييرًا في سياسات البنك المركزي الأوروبي.
مع معدل الإيداع الآن عند 2٪، يرى المراقبون مسارًا واضحًا للعديد من زيادات أسعار الفائدة نظرًا لأن الأسواق تسعير حاليًا برفع سعر الفائدة بنسبة 1.25٪ حتى يونيو 2023.
بنك انجلترا
كما كان متوقعًا على نطاق واسع، رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.50٪ مع تقسيم أعضاء لجنة السياسة النقدية ثلاث مرات، مع تصويت عضو واحد فقط على رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، وصوت 6 على زيادة 50 نقطة أساس. صوت اثنان لإبقائها دون تغيير.
في الواقع، يوضح الانقسام بين الأعضاء في عملية صنع القرار الطابع الفريد للوضع الاقتصادي في المملكة المتحدة، مع اتباع نهج مختلفة ينعكس في تصويت لجنة السياسة النقدية.
وقالت اللجنة في محضر الاجتماع، إن غالبية الأعضاء رأوا أنه إذا تطور الاقتصاد على نطاق واسع بما يتماشى مع توقعات تقرير السياسة النقدية لشهر نوفمبر، فقد تكون هناك حاجة لمواصلة رفع سعر الفائدة لتحقيق عائد مستدام. من التضخم إلى المستوى المستهدف.
بينما اتفقت اللجنة بأكملها على أنه إذا أشارت التوقعات إلى المزيد من الضغوط التضخمية المستمرة، فإنها ستستجيب بقوة، حسب الضرورة.
حدث الركود
على الرغم من وجود سبب للتفاؤل بعد صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهرية في المملكة المتحدة، إلا أن الاقتصاد انكمش بنسبة 0.3٪ في الأشهر الثلاثة المنتهية في أكتوبر، على خلفية التراجع في قطاعي التصنيع والخدمات.
صرح المستشار، جيريمي هانت أيضًا أن المملكة المتحدة في حالة ركود بالفعل وسيصبح ذلك رسميًا بمجرد إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر وديسمبر.
بشكل عام، لا يمكن التخفيف من حقيقة أن اقتصاد المملكة المتحدة يتجه نحو الركود في عام 2023.
السويسريون يتخذون إجراءات
في اجتماعه ربع السنوي الأخير لوضع السياسة النقدية، رفع البنك الوطني السويسري سعر الفائدة القياسي بمقدار 50 نقطة أساس، من 0.50٪ إلى 1.00٪، مسجلاً الرفع الثالث على التوالي لأسعار الفائدة بعد الزيادات في يونيو (0.5٪) وسبتمبر (0.75). ٪). ).
كما في سبتمبر، عندما تم رفع سعر الفائدة إلى المنطقة الإيجابية، أجرى البنك الوطني السويسري تعديلين تقنيين محددين لضمان بقاء أسعار سوق المال السويسري قصيرة الأجل قريبة من معدل السياسة النقدية.
أولاً، سيستمر تدريج تعويضات الاحتياطيات، مما يعني أن الودائع المصرفية التي تحتفظ بها لدى البنك الوطني السويسري سيتم تعويضها بنسبة 1.00٪ (مستوى معدل السياسة)، ولكن إلى حد معين فقط.
أما الإيداعات التي تتجاوز هذا الحد، فيتم تعويضها بنسبة 0.50٪، مما يعني أن الخصم بالنسبة لسعر الفائدة سيبقى دون تغيير عند مستوى 50 نقطة أساس.
ثانيًا، سيستمر البنك الوطني السويسري في امتصاص الاحتياطيات عبر عمليات السوق المفتوحة. ستدخل جميع التغييرات حيز التنفيذ اعتبارًا من 16 كانون الأول (ديسمبر).
ترك البنك الوطني السويسري إمكانية رفع سعر الفائدة في المستقبل مفتوحًا، وفي الواقع، أكد في بيانه أن الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة من البنك المركزي السويسري لا يمكن استبعادها لأنها ستكون ضرورية لضمان استقرار الأسعار على المدى المتوسط.
بضائع
كان أداءها إيجابيًا الأسبوع الماضي مع احتمال تجدد أزمة الطاقة في أوروبا وتجدد التوترات في الحرب الروسية الأوكرانية على الرغم من زيادة المخزونات.
تمكن سعر المزيج من الارتفاع ليغلق بالقرب من مستوى 80 للبرميل.