قبل أن تحلق الطائرات المقاتلة الصينية وصواريخها الباليستية في البحار قبالة تايوان الأسبوع الماضي، كان المحللون قد بدأوا بالفعل في تحديد ما يمكن أن يتوقعه المستثمرون بعد ذلك.

لم يكن هناك إجماع واسع بين هؤلاء المتنبئين، وإذا كان هناك أي إجماع، فهناك إجماع أقل الآن، وقد أمضت كل من الولايات المتحدة والصين الأيام الماضية في الجدل حول تعريف الوضع الراهن، ولكن يبدو الآن أن الوضع الراهن لا لبس فيه. الحركة، والرهان الأكثر تحليلاً، الأكثر أمانًا، في هذا السياق، هو الفصل الاقتصادي المتسارع بشكل حاد بين الولايات المتحدة والصين، ولكن ما مدى احتمالية الانتقال من الشكل الانتقائي للغاية الحالي إلى الانقسام الأوسع

إلى جانب ثلاثة أيام من التدريبات العسكرية الصينية التي انتهت يوم الأحد والعقوبات الشديدة المفروضة على نانسي بيلوسي نفسها، تكمن العواقب المحتملة لزيارة رئيسة مجلس النواب الأمريكي إلى تايوان في نطاق واسع من التكهنات، وتعليق الصين المفاجئ يوم الجمعة للاجتماعات الثنائية. والمحادثات التعاونية حول كل شيء من سياسة التنسيق الدفاعية إلى تهريب المخدرات، وإطالة قائمة السيناريوهات السيئة المعقولة.

الانفصال له صدى موثوق به، وهناك بالفعل زخم سياسي واضح له على كلا الجانبين، وليس هناك ما يشير إلى مزيد من التقارب في المستقبل، وهناك الكثير الذي ينذر بتوسيع الاختلاف خارج اللاعبين المركزيين مع هبوط الصواريخ الصينية. في المنطقة الاقتصادية اليابانية لأول مرة. ومع ذلك، فإن سيناريو الانهيار هو قصة ذات حدود صارمة من حيث الوقت والحجم ولا يجب التغاضي عنها بسبب أحداث الأسبوع الماضي.

أنصار فرضية الانهيار الأسرع لديهم كومة عادلة من الأدلة إلى جانبهم، وتتعلق مبادرة “صنع في الصين 2025” بالاكتفاء الذاتي التكنولوجي، ولم تفعل حكومة بايدن حتى الآن سوى القليل لتخفيف المشاعر المتشددة تجاه الصين التي أثارها السلف.

هذا الأسبوع، في علامة بارزة للانفصال، سيوقع الرئيس الأمريكي على قانون الرقائق والعلوم الذي أقره الكونجرس في أواخر يوليو، فيما يتعلق بأكثر من 50 مليار دولار من المنح الفيدرالية للشركات التي تبني مصانع أشباه الموصلات المتقدمة في الولايات المتحدة، مع اشتراط على أي متلقي لهذا التمويل ليس لتحديث أي مصانع مقرها في الصين لمدة عقد من الزمان، يحق للشركات غير الأمريكية أيضًا الحصول على هذا التمويل، مما يغري صانعي الرقائق في كوريا الجنوبية بالانفصال، واليابان، التي قد تواجه قريبًا جهودًا من بكين لفرض شركات التكنولوجيا لتصميم منتجات معينة في الصين، قد تشعر أيضًا برغبة أقوى في الانفصال.

قد يكتسب هذا السيناريو أيضًا زخمًا خارج الولايات المتحدة وأقرب حلفائها الآسيويين، وفي مذكرة للعملاء الأسبوع الماضي، حدد المحللون في Gavekal Dragonomics إجماعًا عميقًا داخل الاتحاد الأوروبي لمعاملة الصين كتهديد اقتصادي وأمني، ويمكن للسياسات أن تصبح دفاعية بشكل متزايد مع هذا الفهم. حتى مع قوة الضغط الهائلة للشركات الأوروبية التي تستثمر بكثافة في الصين، فإن النقاش الكامل حول الانفصال لا يزال بعيدًا إلى حد ما.

في الوقت الحالي، على الأقل، هناك ثلاثة قيود مهمة لرواية الانفصال المعجل. الأول هو أن قدرة الولايات المتحدة على جذب الآخرين إلى البرنامج قد تكون أكثر هشاشة مما تبدو عليه، حتى مع وجود حليف وثيق مثل اليابان، وبينما يحدث الانفصال بشكل متزايد من خلال التشريعات أو اللوائح، فإن الأسئلة حول النوايا الأساسية ستنمو. الجهود المبذولة لحماية الأمن القومي والاقتصادي جيدة ؛ وسيؤدي التخبط المتعمد للاقتصاد الصيني إلى كسب عدد أقل من المؤيدين.

القيد الثاني هو أنه على الجانبين الصيني والأمريكي، فإن مقاومة الشركات للفصل المتسارع ستكون كبيرة للغاية بغض النظر عن مدى اضطراب السياسة. العلاقات التجارية والاستثمارات وسلاسل التوريد ليست روابط تافهة يمكن فك قيودها بسرعة، ولا يزال السوق الصيني هو الرهان الأكثر جاذبية للنمو طويل الأجل، ولا تستطيع الشركات الصينية حتى الآن تحمل خروج التكنولوجيا الفائقة الأجنبية والمفاجئ كسر في منحنى التعلم.

المسألة الثالثة هي الوقت. في أواخر يوليو، اقترح مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون جديد يمكن أن يخلق نظريًا حوافز ضريبية من شأنها سحب سلسلة إنتاج بطاريات السيارات الكهربائية من الصين (التي تهيمن في جميع المجالات الرئيسية) إلى الولايات المتحدة. هذه الأشياء منطقية، بالنظر إلى الاتجاه الذي تتجه إليه أسواق السيارات الكهربائية، ويعزز القانون اتجاه الفصل السريع، وإن كان سطحيًا، والحقيقة، وفقًا للمحللين في “Goldman Sachs”، يعتبر الفصل عملية أكثر هدوءًا إلى حد ما، حيث قد تشمل فترات زمنية من أربع إلى سبع سنوات لكل نقطة من النقاط الست الرئيسية في سلسلة التوريد.

الانفصال عملية مستمرة، وقد يرفع الأسبوع الماضي الزخم السياسي المتعلق بالانفصال إلى مستوى غير مسبوق، لكن أي تسارع حقيقي قد يكون وهمياً.

بقلم ليو لويس، محرر الأعمال الآسيوية.