حذر البنك المركزي الروسي يوم الجمعة من أن زيادة عجز الميزانية المتزايد في البلاد قد يجبرها على رفع أسعار الفائدة، مما يرسل إشارة متشددة حيث أبقى البنك المركزي الروسي على تكلفة الاقتراض دون تغيير ولكن التوقعات المعدلة للعام المقبل.
حجم عجز الموازنة الروسية
سجلت روسيا عجزًا في الميزانية بنحو 25 مليارًا في يناير، مع ارتفاع النفقات وانخفاض الإيرادات، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى انخفاض الإيرادات من النفط والغاز، شريان الحياة للاقتصاد الروسي.
تزامن ذلك مع عودة أزمة نمو الأسعار في الأسابيع الأخيرة، والتي حدت من فرصة خفض أسعار الفائدة وتعزيز النمو الاقتصادي. وقالت إلفيرا نابيولينا محافظ البنك المركزي في مؤتمر صحفي إن وتيرة نمو الأسعار في يناير ربما كانت الأعلى منذ أبريل الماضي.
وقالت نابيولينا، التي كانت ترتدي ملابس سوداء في معظم المناسبات العامة منذ أن أرسلت روسيا عشرات الآلاف من الجنود إلى أوكرانيا في فبراير شباط، إن ميزان المخاطر تحول نحو التضخم.
وقال البنك في بيان “تسارع الإنفاق المالي وتدهور أوضاع التجارة الخارجية و (الوضع) في سوق العمل يفاقم المخاطر الداعمة للتضخم”.
في العام الماضي، تراجع البنك تدريجياً عن رفع طارئ لسعر الفائدة إلى 20٪ في أواخر فبراير بعد بدء الصراع في أوكرانيا وفرض عقوبات غربية واسعة النطاق رداً على ذلك. وأبقى البنك أسعار الفائدة ثابتة عند 7.5٪ منذ الخفض الأخير في سبتمبر.
وبينما لاحظ البنك زيادة في مخاطر التضخم على المدى القصير، أبقى البنك على توقعاته للتضخم لنهاية العام عند 5.0-7.0٪، محافظًا على الآمال بالعودة إلى هدفه البالغ 4٪ في عام 2024. وبلغ معدل التضخم السنوي 11.8٪ منذ 6 فبراير. .
وقال البنك “إذا اشتدت المخاطر الداعمة للتضخم، فإن بنك روسيا سينظر في الحاجة إلى زيادة سعر الفائدة الرئيسي في اجتماعاته المقبلة”.
يرى البنك الآن سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 7.0٪ -9.0٪ هذا العام، ارتفاعًا من 6.5٪ -8.5٪ في التوقعات السابقة.
عجز الميزانية
بعد انكماش الناتج المحلي الإجمالي المقدر بنسبة 2.5٪ العام الماضي مع دخول العقوبات الغربية حيز التنفيذ، تبدو التوقعات الاقتصادية لروسيا لعام 2023 أكثر إشراقًا، لكن نقص العمالة، وتراجع إيرادات الطاقة، واتساع العجز كلها تشكل تحديات.
وقال البنك “في حالة اتساع عجز الميزانية، سترتفع المخاطر الداعمة للتضخم وقد تكون هناك حاجة إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية”.
راجع البنك توقعاته للناتج المحلي الإجمالي لعام 2023 بين نمو بنسبة 1.0٪ وانكماش بنسبة 1.0٪، مقارنة بانخفاض 1.0٪ -4.0٪ سابقًا. يتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد الروسي بنسبة 0.3٪ هذا العام.
أما بالنسبة لديناميات الناتج المحلي الإجمالي، فإن الديناميكيات الفصلية إيجابية بالفعل في الربعين الثالث والرابع. وقال نابيولينا “إذا تحدثنا عن المؤشرات السنوية، فعندئذ في رأينا، سينتقل الناتج المحلي الإجمالي إلى المنطقة الإيجابية في منتصف العام”.
أدى مزيج انخفاض أسعار تصدير النفط الروسي وانتعاش الواردات إلى ة هبوطية لتوقعات البنك لفائض الحساب الجاري الروسي لعام 2023، إلى 66 مليار دولار، انخفاضًا من 123 مليار دولار.
كل العيون على سعر النفط
جاء قرار الجمعة تماشيا مع استطلاع أجرته رويترز للمحللين الذين توقعوا إشارة أشد دون تغيير في السعر.
كما خفض البنك المركزي تقييمه لمتوسط سعر نفط الأورال لعام 2023 في ضوء الحظر الذي تفرضه الدول الغربية على الخام والمنتجات النفطية الروسية بسبب الإجراءات الروسية في أوكرانيا، إلى 55 دولارًا للبرميل من 70.10 دولارًا.
سيؤثر هذا على ميزانية روسيا لعام 2023، والتي تعتمد حاليًا على سعر النفط البالغ 70.10 دولارًا.
وقال نابيولينا إن البنك سيرصد تأثير قرار الحكومة الروسية يوم الجمعة بخفض الإنتاج بمقدار 500 ألف برميل يوميا ابتداء من مارس آذار على أسعار النفط.
ومن المقرر عقد الاجتماع التالي لتحديد الأسعار في 17 مارس.