يقوم المتداولون بسرعة بتكثيف رهاناتهم على ارتفاع، ويراهنون على أن بنك إنجلترا سينفذ زيادتين هائلتين بحلول نهاية العام لإخماد التضخم المتفشي الذي يغذيه ارتفاع أسعار الطاقة.

وضعت أسواق المال في الحسبان زيادات قدرها 200 نقطة أساس على قرارات البنوك الثلاثة التالية، مما يعني أن بنك إنجلترا سيرفع أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة في اجتماعين من تلك الاجتماعات.

يمكن أن تأتي الخطوة الأولى في وقت مبكر من هذا الأسبوع، حيث يزن التجار حوالي 60 ٪ للحصول على فرصة لزيادة 75 نقطة أساس يوم الخميس المقبل. وستكون هذه أكبر زيادة للبنك منذ عام 1989، عندما رفع تكاليف الاقتراض بنقطة مئوية كاملة.

تدهور التضخم

يجتمع بنك إنجلترا لوضع سياسة لمواجهة آفاق التضخم المتدهورة، والمحور المتشدد لنظرائه في البنوك المركزية حول العالم. يأتي هذا في الوقت الذي يهدد فيه احتمال وجود حافز جديد من الحكومة لدعم الأسر والشركات ضد ارتفاع تكاليف الطاقة بإذكاء التضخم الذي يقترب من 10٪. أظهرت البيانات الأسبوع الماضي ارتفاع الأسعار الأمريكية بشكل غير متوقع في أغسطس، مما أدى إلى توقعات بدورة تشديد أكثر عنفًا من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قال إيموجين باشرا، محلل أسعار الفائدة البريطاني في NatWest Markets، “يبدو أن بنك إنجلترا أكثر قلقًا بشأن ارتفاع التضخم اليوم وكيفية معالجته، حتى لو كان ذلك على حساب تسجيل نمو ضعيف”، مضيفًا أنه كان هناك “تحول صعب” في قرار بنك إنجلترا الأخير في أغسطس.

يجب أن يعني الضبط المالي الإضافي التالي “رد فعل أكثر صرامة قليلاً” من ذي قبل، على الرغم من أن الحالة الأساسية لبشارة هي أن يختار بنك إنجلترا زيادة قدرها 50 نقطة أساس في قرار هذا الأسبوع.

مع أخذ كل هذا في الاعتبار، فقد تبين أن مقياس التشديد الذي تأخذه الأسواق المالية في الاعتبار يعني أن الفائدة الرئيسية سترتفع إلى 3.75٪ بنهاية العام، و 4.5٪ في وقت مبكر من مارس، أي حوالي 80 نقطة أساس. أكثر مما كان متوقعا قبل شهر.

ضغوط الطاقة

أدت المخاوف من استمرار روسيا في قطع إمدادات الغاز إلى ارتفاع أسعار الطاقة في المملكة المتحدة وأوروبا، مما أثار المخاوف من أن بنك إنجلترا سيواجه تحديات لإعادة التضخم إلى الهدف ما لم يتخذ إجراءات أكثر جدية لتهدئة الاقتصاد. تباطأت الزيادات في أسعار المستهلك إلى 9.9٪ على أساس سنوي في أغسطس.

لن يكون بنك إنجلترا وحده في رفع أسعار الفائدة بهذه الوتيرة السريعة. رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر، بينما رفعها الاحتياطي الفيدرالي بهذا المبلغ في اجتماعين متتاليين. افترضت الأسواق المالية أن “الفدرالي” سيقدم زيادة أخرى من هذا القبيل غدًا الأربعاء، ووضعت احتمالات بنسبة 12٪ أنه سيرفع نقطة واحدة.