لا يزال الطلب من الأفراد صغيراً، لكن التصميم الدقيق يمكن أن يستفيد من مزاياها
ليس هناك شك في أن مستقبل مدفوعات التجزئة والمعاملات من نظير إلى نظير رقمي، ومع انخفاض استخدام النقد في جميع أنحاء العالم، تعد الشركات التابعة للبنوك المركزية جزءًا لا مفر منه من هذا التحول.
تستسلم معظم البنوك المركزية لهذا الواقع، إما بتجربة أو تمهيد الطريق للعملات الرقمية للبنك المركزي، كوسيلة لتعزيز الوصول إلى الخدمات المالية، وزيادة مرونة نظام الدفع وضمان السيادة النقدية.
وحتى مع اكتساب هذه الرموز الرقمية قوة جذب، تصبح قضيتها أضعف.
إذن ما الذي تغير
في المقام الأول، لا يبدو الأمر واعدًا من الناحية العملية كما كان من الناحية النظرية في السنوات الأخيرة. تجري الصين والبرازيل والهند تجارب، لكنهم يواجهون طلبًا ضئيلًا على العملات الرقمية لبنوكهم المركزية، لأن لديهم بالفعل أنظمة دفع رقمية ممتازة.
أنهى البنك المركزي السويدي (EGX) برنامجًا تجريبيًا امتد لعدة سنوات، لكن لجنة برلمانية لم تجد حاجة ملحة للعملة الرقمية الكرون، وفشلت عملة النيرة الرقمية في نيجيريا، على الرغم من زيادة استخدامها بسبب الآونة الأخيرة. نقص السيولة.
كما سلطت الاستجابة الرسمية للأزمة المالية الناجمة عن فشل بنك وادي السيليكون في الولايات المتحدة الضوء بشكل غير مباشر على القلق من أن العملة الرقمية لبنك التجزئة المركزي قد تستنفد الودائع المصرفية.
تتمثل إحدى الإجراءات الوقائية البسيطة ضد سحب الوساطة المصرفية في الحد من المبالغ التي يمكن الاحتفاظ بها في المحافظ الرقمية للبنك المركزي. قد تؤدي الأزمة إلى انهيار مصرفي، حيث ارتفعت نظريات المؤامرة القائمة على مخاوف مشروعة بشأن الآثار المترتبة على الخصوصية للعملات الرقمية للبنك المركزي.
أيضًا، حظر حاكم فلوريدا رون ديسانتيس بشكل استباقي استخدام الدولارات الرقمية التي لم توجد بعد في ولايته، ولكن نظرًا لحتميتها، ما هي المبادئ التي يجب أن توجه المرحلة التالية من تطوير العملة الرقمية للبنك المركزي
أولاً، الوضوح حول عرض القيمة للمستخدمين. في العديد من البلدان، ببساطة لا يوجد طلب على أموال البنك المركزي لمدفوعات التجزئة. جعلت كل من عملاقتي الدفع الصينيين Alipay و WeChatPay وواجهة المدفوعات الموحدة الهندية المدفوعات الرقمية منخفضة التكلفة متاحة بسهولة وأثناء التنقل. مدى واسع.
في الولايات المتحدة، ستزيد خدمة الدفع الفوري من بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن من كفاءة ومرونة النظام.
ومع ذلك، يمكن للعملة الرقمية للبنك المركزي جيدة التصميم أن تلعب دورًا تدريجيًا في تحفيز الابتكار في المدفوعات، كما أن لها مزايا أخرى مثل القدرة على تسهيل المدفوعات باستخدام الاتصالات الميدانية القريبة عند تعطل الشبكات الخلوية واللاسلكية.
ثانيًا، يمكن لخيارات التصميم أن تجعل توازن المخاطر أكثر ملاءمة. ستقدم البنوك المركزية الرموز الرقمية وخدمات الحفظ للبنوك التجارية لمحافظ العملات الرقمية للبنك المركزي في نظام من مستويين يمثل الأساس لمعظم تجارب عملات البنوك المركزية.
قد يؤدي جدول الرسوم أيضًا إلى إحباط التحويلات الكبيرة إلى المحافظ، في حين أن التغييرات التنظيمية تجعل من السهل على البنوك التعامل مع التحويلات من حسابات الودائع إلى محافظ العملات الرقمية للبنك المركزي دون التعجيل بنقص السيولة.
يمكن أن تساعد تقنيات التشفير الجديدة في التخفيف من مخاوف الخصوصية وتسهيل التحقق من نية المستخدمين دون المساس بخصوصية المعاملات.
ثالثًا، يجب تحديد إدخال العملة الرقمية للبنك المركزي من خلال القدرات والقيود المؤسسية.
أحرزت نيجيريا تقدمًا بدون بنية تحتية كافية لدعم النيرة الرقمية، مما حد من اعتمادها. هناك بعض المزايا في الانتظار والتعلم من تجارب الآخرين، وفكرة أن العملة الرقمية الصينية الناجحة، الرنمينبي، ستضع معيارًا عالميًا يهز هيمنتها هي فكرة بعيدة المنال.
جعلت الولايات المتحدة تصميمها المحتمل للعملة الرقمية متاحًا للبنك المركزي كرمز مفتوح المصدر، ومن غير المرجح أن تتبنى أي دولة مهمة بنية الرنمينبي الرقمية لمجرد أنها كانت متقدمة في اللعبة.
بالنسبة للبلدان الأصغر ذات البنوك المركزية الضعيفة، فإن التعجيل بالتبني سيساعد في الحفاظ على السيادة على المدفوعات المحلية. ومع ذلك، فإن العملة الرقمية للبنك المركزي في حد ذاتها لن تعوض عن افتقار البنك المركزي إلى المصداقية.
رابعًا، هناك حجة قوية بالنسبة للعملات الرقمية للبنوك المركزية للبيع بالجملة، للدفع والتسوية بين البنوك داخل الحدود الوطنية وعبرها، لتقليل الاحتكاكات في المدفوعات الدولية.
تتمتع العملات الرقمية للبنوك المركزية للبيع بالتجزئة بمزايا نقدية، فهي توسع القاعدة الضريبية وتحد من استخدام أموال البنك المركزي في الأنشطة غير المشروعة، حتى في أنظمة الدفع الرقمية الخاصة، فضلاً عن انخفاض التكلفة وسهولة الوصول وإمكانية التشغيل البيني عبر الأنظمة الأساسية.
قد تكون العملات الرقمية للبنك المركزي أمرًا لا مفر منه مع اختفاء النقد، لكن البنوك المركزية بحاجة إلى هيكلتها لجعلها ذات قيمة وترك خيارات التصميم مرنة بما يكفي لدمج التغييرات التكنولوجية التي تخفف من المخاطر.
الإعداد وعد محمد
المصدر «فاينانشيال تايمز»
بقلم إسوار براساد، أستاذ بجامعة كورنيل وزميل أول في معهد بروكينغز