تراوحت التوقعات بين 0.5٪ و 2٪ .. و “الإمارات الوطنية دبي” تتوقع زيادة بنسبة 3٪.
اتفقت آراء محللي الاقتصاد الكلي على رفع الأسعار في الاجتماع المقبل للبنك المركزي، والذي توقع الكثيرون عقده بشكل استثنائي بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع الأسعار بمقدار 50 نقطة أساس وتهديده برفعها بهذا المعدل لمدة عامين مقبلين. إلى جانب إعلانها عن بدء التشديد الكمي وسحب السيولة من السوق عن طريق تقليص حجم ميزانيتها 45 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة الأولى، لترتفع إلى 90 مليار دولار بعد ذلك.
لكن مصدرا مسئولا في البنك المركزي أكد في ذلك الوقت أنه لا داعي لعقد اجتماعات استثنائية، وأشار إلى أن قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كان متوقعا بحسب أداء “CMA Feed Watch” السوق بنسبة 99.6٪. بدأ تسعير الأصول على أساس زيادة الفائدة، ولم يكن الاحتياطي الفيدرالي وحيدًا في هذه الدورة من رفع أسعار الفائدة، ورفع الاحتياطي النيوزيلندي أسعار الفائدة، وكذلك الاحتياطي الأسترالي، والاحتياطي الكندي، وبنك إنجلترا، وكذلك بنوك قطر والبحرين والكويت والإمارات.
لكن ما اختلف فيه المحللون هو مقدار رفع أسعار الفائدة. هناك مجموعة تعتقد أن البنك المركزي سيكون راضيًا عن زيادة تتراوح بين 0.5 إلى 1٪ على الأكثر “3/7” ومجموعة تعتقد أن “المركزي” سيرتفع بنسبة 2٪ (3/7)، و وكان أعلى توقع بين مجموعة “البنوك والتمويل” آراءهم حول أبحاث بنك الإمارات الوطني في دبي، والتي توقعت رفع سعر الفائدة بنسبة 3٪ في الاجتماع المقبل.
وجاء الخلاف بشكل رئيسي بسبب الزيادة الكبيرة في المعدلات التي فاقت التوقعات خلال شهر أبريل، ووصلت إلى أعلى مستوياتها في 4 سنوات، بعد أن وصلت إلى 14.9٪ لإجمالي الجمهورية و 13.1٪ للحضر، وهي الأعلى. معدلات منذ مايو 2022. كما سجلت 3.7٪ لمجموع الجمهورية و 3 .3٪ في المناطق الحضرية على أساس شهري، وهو مستوى لم يحدث منذ يناير 2017.
وشهد شهر أبريل الماضي معظم آثار عملية تصحيح سعر الصرف التي حدثت في نهاية مارس، والتي انخفض خلالها الجنيه مقابل نحو 15٪.
وبحسب البيان المالي لموازنة العام المالي الجديد، تهدف وزارة المالية إلى أن يسجل العائد على أذون وسندات الخزانة 14.5٪ في السنة المالية المقبلة و 13.7٪ في السنة المالية الحالية، وأن كل 1٪ زيادة في أسعار الفائدة تكلف خزانة الدولة 28 مليار جنيه.
أبو باشا التضخم فاق التوقعات بفعل الحرب وأسعار الغذاء .. نتوقع رفع أسعار الفائدة 0.5٪ -1٪
وقال محمد أبو باشا من المجموعة المالية هيرميس لرويترز “التضخم فاق التوقعات بسبب الارتفاع الكبير في أسعار المواد الغذائية في ضوء انخفاض قيمة الجنيه وحرب أوكرانيا.”
وأضاف أبو باشا “من المرجح أن يرفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة بين 50 و 100 نقطة أساس في اجتماعه المقبل، في ظل زيادة التضخم واتجاه الاحتياطي الفيدرالي للتضييق”.
“النعيم” رفع الفائدة بنسبة 1٪ .. والعوائد الحقيقية سلبية لمستثمري الديون، لكنها الأعلى في العالم لحاملي شهادات 18٪.
توقعت شركة نعيم للسمسرة في الأوراق المالية قيام البنك المركزي المصري برفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للجنة السياسة النقدية، مع تحول أسعار الفائدة الحقيقية إلى المنطقة السلبية، ومن المرجح أن يظل التضخم مرتفعا على المدى القريب.
وأضافت أنه مع قراءة التضخم الأخيرة، تحولت العائدات الحقيقية في “بعد الضريبة” إلى سلبية لكل من أذون الخزانة وسندات الخزانة بالعملة المحلية، ولكن بالنسبة لحاملي الودائع الجدد من شهادات الادخار البالغة 18٪، فإن معدل العائد الحقيقي يقف عند 4.9٪، ومن المرجح أن تكون الأعلى في العالم.
بلتون يجب رفع سعر الفائدة بنسبة 0.5-1٪ للحفاظ على جاذبية الاستثمار في أدوات الدخل الثابت
يعتقد بحث بلتون أن التضخم سيكون أعلى بكثير من النطاق المستهدف لـ CCP البالغ 7٪ “+/- 2٪” في المتوسط بحلول الربع الرابع من عام 2022، في ضوء ارتفاع أسعار السلع الغذائية على أساس شهري، والذي تزامن مع الزيادة الملحوظة في أسعار السلع والوقود عالمياً. .
توقعت بلتون أن يقوم البنك المركزي المصري برفع أسعار الفائدة بين 50-100 نقطة أساس خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية المقبل الذي سيعقد في 19 مايو، وسط تزايد عدم الاستقرار عالميا، وفي ظل ضرورة الحفاظ على جاذبية الاستثمار. في سوق الدخل الثابت، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة عالمياً، فضلاً عن معدلات التضخم المرتفعة، مما يشكل ضغطاً على التدفقات إلى الأسواق الناشئة، مما يدعم رؤيتنا.
HC رفع سعر الفائدة بنسبة 2٪ سيعيد الفائدة الحقيقية لمصر إلى المنطقة الموجبة
توقعت إدارة الأبحاث بشركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن يقوم البنك المركزي المصري برفع أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس، الأمر الذي سيعيد أسعار الفائدة الحقيقية في مصر إلى المنطقة الإيجابية.
قالت مونيت دوس، كبيرة المحللين في الشركة، إن أرقام التضخم لشهر أبريل أعلى من تقديراتهم البالغة 12.3٪ ومتوسط تقديرات المحللين في استطلاع أجرته رويترز عند 11.8٪، مدفوعة بزيادة 48.8٪ على أساس سنوي في أسعار الفاكهة والخضروات. الاقتصاد الكلي والخدمات المالية في HC. فيما ارتفعت أسعار الخبز والحبوب بنسبة 28.5٪ على أساس سنوي، بحسب بيانات البنك المركزي المصري والجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء.
وأضافت أن هناك عدة عوامل أدت إلى تضخم أسعار المواد الغذائية، من بينها الزيادة الموسمية في الطلب خلال شهر رمضان، وانخفاض قيمة الجنيه المصري بنسبة 18٪ منذ 21 مارس، وزيادة الأسعار العالمية في أعقاب حلول شهر رمضان المبارك. الحرب الروسية الأوكرانية.
وأشارت إلى أن أسعار المواد الغذائية ستهدأ نسبيًا في الشهر المقبل مع توازن الطلب بعد رمضان، وتابعت “نتوقع أن تكون أسعار المواد الغذائية المحرك الرئيسي لمتوسط التضخم المتوقع لدينا عند 14.0٪ خلال الفترة المتبقية من عام 2022 بسبب يوجه ضعف القوة الشرائية الناتج عن انخفاض مستويات التوظيف، كما أظهر مؤشر مديري المشتريات لشهر أبريل في مصر، معظم الطلب على المواد الغذائية الأساسية.
وقالت إن التدفقات المستفيدة من فروق أسعار الفائدة ضرورية في هذه المرحلة لدعم صافي الاحتياطيات الأجنبية لمصر. ظل معدل التغطية منخفضًا.
وأشار دوس إلى أن عوائد أذون الخزانة لأجل 3 أشهر زادت بمقدار 170 نقطة أساس منذ رفع أسعار الفائدة في مارس، بينما زادت أذون الخزانة لأجل 12 شهرًا بمقدار 49 نقطة أساس فقط، وبالنظر إلى تقديرات التضخم المتوقعة لدينا للفترة مايو. – ديسمبر 2022 بمعدل 14.0٪ مع معدل ضريبة 15٪ على دخل الخزانة للمستثمرين من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، نعتقد أن سندات الخزانة المصرية لمدة 12 شهرًا تقدم عائدًا حقيقيًا سلبيًا قدره 239 نقطة أساس في مايو.
رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما رفع العائد الثابت على أذون الخزانة لأجل عام إلى 1.99٪، مقارنة بـ 1.34٪ في مارس.
وفقًا لذلك، يتوقع دوس أن يرتفع الضغط على أذون الخزانة لمدة 12 شهرًا إلى 16.5٪ -17.0٪، بالقرب من متوسط النصف الأول من 2022 البالغ 17.4٪ عندما بلغ متوسط التضخم 12.9٪ ويقابل متوسط عوائد 12 شهرًا عند 2.39٪.
وقالت إنه في النصف الأول من عام 2022، عادت العوائد الحقيقية البالغة 180 نقطة أساس في مصر مع عائد حقيقي قدره 58.9 نقطة أساس في الولايات المتحدة بنسبة 17٪.
وتوقعت أن تكون العائدات الحقيقية على أذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهرًا 0.45 نقطة أساس، في حين أن سندات الخزانة الأمريكية لمدة 12 شهرًا ستوفر عائدًا سنويًا سالب 490 نقطة أساس “بحساب تقديرات التضخم المتوقعة لبلومبرج لعام 2022 عند 6.9٪ لـ. الولايات المتحدة الأمريكية.” سالب حقيقي سالب 37.69٪ “من خلال حساب آخر معدل عائد على أذون الخزانة عند 22.3٪ وتقدير بلومبيرج للتضخم المتوقع في عام 2022 عند 60٪.”
الأهلي فاروس البنك المركزي قد يفضل رفع أسعار الفائدة 2٪ لكبح التضخم قدر الإمكان
قالت إسراء أحمد محللة الاقتصاد الكلي في الأهلي فاروس، إنه من المتوقع ارتفاع التضخم في ظل الظروف الحالية وتأثير الأحداث العالمية، لكن رقم أبريل جاء أعلى من التوقعات بزيادات ضخمة في البند الغذائي.
وأضافت أن الارتفاع الملحوظ في معدل التضخم في أبريل قد يدفع البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل، وقد يفضل زيادة كبيرة تصل إلى 2٪ لمحاولة الحد من آثار التضخم قدر الإمكان وتقليصها. معدل الفائدة الحقيقي السلبي والاقتراب من المستويات الإيجابية.
ورفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة في اجتماع غير عادي في 21 مارس الماضي بنحو 1٪، وفتحت بنوك الأهلي ومصر اشتراكات في شهادات العائد المرتفع.
“كابيتال إيكونوميكس” سيرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 3.5٪ خلال الفترة المتبقية من عام 2022
قالت كابيتال إيكونوميكس إنها تتوقع رفع سعر الفائدة بنسبة 3.5 في المائة خلال الفترة المتبقية من العام، ليرتفع العائد على الودائع إلى 12.75 في المائة، مع بلوغ التضخم ذروته بنسبة 18 في المائة خلال الربع الرابع من عام 2022، وفي المتوسط تجاوز الحد الأقصى. أهداف البنك المركزي بين 5 و 9٪.
وأضافت أن البيانات كشفت أن ارتفاع التضخم كان في قطاع الغذاء وغير الغذائي، لكن التأثير الأكبر كان في قطاع الأغذية، حيث ارتفعت مجموعة الطعام والشراب 26٪ في المناطق الحضرية على أساس سنوي في أبريل، وهو الأسرع منذ نهاية عام 2017.
وأشارت إلى أن قياساتها للتضخم غير الغذائي ارتفعت إلى 6.9٪ على أساس سنوي في مارس، وهو أعلى مستوى في 15 شهرًا بسبب تأثير انخفاض قيمة الجنيه.
بي إن بي باريبا البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة بنسبة 2٪ في ظل توقعات باستمرار تراجع الجنيه
في تقرير حديث، توقع بنك BNP Paribas أن يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بنسبة 2٪ في مايو، و 1٪ في أغسطس و 1٪ في سبتمبر، وبذلك يصل سعر الفائدة على الودائع إلى 13.25٪ بنهاية الربع الرابع، مع توقع استمرار الجنيه في التراجع. في ظل ما تفرضه بيئة الفائدة المرتفعة على السيولة الأجنبية، خاصة مع سعي الحكومة لتأمين قرض صندوق النقد الدولي، والمتوقع أن يتجاوز 10 مليارات دولار.
وتوقع أن يصل معدل التضخم إلى 12.2٪ خلال عام 2022، وأن تتراوح الفائدة على أذون وسندات الخزانة بين 17 و 18٪ خلال الربع الرابع من العام، وهو ما سيجعل السوق المصري يستعيد أسعار الفائدة الحقيقية بين 4 و 5٪. .