تتزايد المخاوف بشأن احتمال معاناة النمو والوظائف مع استمرار المأزق في الكونجرس
يشعر الاقتصاديون بقلق متزايد بشأن توليد اضطرابات جديدة في الولايات المتحدة في الأسابيع المقبلة
سيكون التخلف عن السداد أزمة مالية كبيرة ولكن من غير المحتمل أن يتم إعطاء الأولوية للوفاء بالالتزامات
على جدار في مانهاتن، ليس بعيدًا عن تايمز سكوير، ارتفعت ساعة الديون الأمريكية من 3 تريليونات دولار عندما افتتحت في عام 1989 إلى أكثر من 31 تريليون دولار اليوم.
بعد الصعود لسنوات عديدة، وسط عدم وجود تداعيات اقتصادية واضحة، من السهل استبعاده، لأسباب ليس أقلها أنه تم نقله من موقعه في زاوية شارع مزدحم إلى ممر هادئ. سقف الديون الأمريكية.
ذكرت مجلة “الإيكونوميست” البريطانية أن سقف الدين هو المبلغ الذي سمح الكونجرس للحكومة الأمريكية باقتراضه للوفاء بالتزاماتها الأساسية، وأن الحد الأقصى لإجمالي الديون بلغ 31.4 تريليون دولار (117٪ من الناتج المحلي الإجمالي)، وأمريكا تتجه. تجاهها الآن.
في هذه المرحلة، ستواجه أمريكا إما تخلفًا عن السداد أو تخفيضات متأرجحة في الإنفاق الحكومي، وقد تكون أي من النتيجتين مدمرة للأسواق العالمية.
ومن الجدير بالذكر أن التخلف عن السداد من شأنه أن يقوض الثقة في النظام المالي الأكثر أهمية في العالم، وقد تؤدي التخفيضات الكبيرة في الميزانية إلى ركود عميق.
حتى لو تمكن الكونجرس من رفع سقف الديون قبل حدوث أي شيء مريب، فإن محاولة التصالح مع الكارثة هي تحذير من تدهور الحالة المالية لأمريكا وصعوبة استعادتها.
في الوقت نفسه، يشعر الاقتصاديون بقلق متزايد من أن الولايات المتحدة ستولد اضطرابات جديدة في الأسابيع المقبلة، عندما تصل إلى سقف ديونها وتكون غير قادرة على دفع جميع فواتيرها.
في ضوء عدم قدرة الحزبين السياسيين الرئيسيين على الاتفاق على زيادة سقف الدين الفيدرالي الأمريكي البالغ 31.4 تريليون دولار، حذرت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين من أن الإجراءات المؤقتة لتجاوز الحد سينتهي في الأول من يونيو المقبل.
ومن ثم، أشارت صحيفة “فاينانشيال تايمز” البريطانية إلى أن الحكومة الأمريكية ستواجه في هذه المرحلة العديد من الخيارات غير المرغوب فيها، من تأخير المدفوعات للمقاولين، أو متلقي الضمان الاجتماعي، أو وكالات الرعاية الطبية، إلى التخلف عن سداد ديون الحكومة الأمريكية، ويمكن أن تستمر أيضًا في برامج الإنفاق. سقف متحدي.
يعتقد المحللون أنه في أي من هذه السيناريوهات سيكون من الصعب تجنب أزمة سياسية ومالية واقتصادية، وفي حين أن الخلافات في الكونجرس الأمريكي هي الأخطر منذ عقد على الأقل، فإن محمد العريان رئيس كلية كوينز في جامعة القاهرة. قالت جامعة كامبريدج، “ما زالت التوقعات أنه سيتم الانتهاء منها”. صفقة اللحظة الأخيرة بين الديمقراطيين والجمهوريين، وإذا لم يحدث ذلك، يجب أن نتوقع مستوى آخر من التقلبات المالية في نظام فقد بالفعل العديد من دعائمه.
وأضاف العريان “سيأتي ذلك في وقت يواجه فيه النظام العالمي رياح معاكسة للنمو والتضخم، وهو حريص على احتواء الصدمات المصرفية لقطاع معين من النظام الأمريكي”.
قال ناثان شيتس، الرئيس العالمي للاقتصاد الدولي في سيتي جروب والمسؤول السابق في وزارة الخزانة “هذا يضاعف من كل المخاوف الأخرى التي يشعر بها الناس”.
وقالت شيتس إنه كان هناك “نوع من التأثير المضاعف مع سقف الديون، حيث يكون الناس أكثر توترا وقلقا بشأن هذا النوع من المخاطر الشاملة”.
كانت آخر مرة اقتربت فيها الولايات المتحدة من بلوغ سقف الديون في عام 2011.
على الرغم من إبرام صفقة أخيرًا، بعد أربعة أيام قامت وكالة التصنيف الائتماني Standard & Poor’s بتجريد ديون الحكومة الأمريكية من تصنيفها AAA. أدى خفض التصنيف الائتماني إلى انخفاض أسعار الأسهم الأمريكية بأكثر من 5٪ في يوم واحد، وأدى إلى تفاقم الأزمة المتفاقمة في المنطقة.
قال مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جيه بي مورجان تشيس “من بعض النواحي، خاصة مع معدلات البطالة المنخفضة، أصبح الاقتصاد الأمريكي أقوى الآن”.
“ومع ذلك، فإن الوصول إلى سقف الديون سيظل بمثابة ضربة مزعزعة للاستقرار، وحتى إذا بدا الاقتصاد مختلفًا قليلاً عن عام 2011، فسيكون سيئًا.”
من المستحيل تقدير العواقب الدقيقة لتكرار كسر سقف الديون بأي درجة من الدقة، لكن المسؤولين الأمريكيين يعتقدون أنها ستكون خطيرة.
في حديثه في مؤتمر صحفي عقد مؤخرًا، شدد جاي باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، على أن الفشل في رفع السقف سيدفع الاقتصاد الأمريكي إلى “منطقة مجهولة”، والعواقب ليست مؤكدة فحسب، بل “قد تكون وخيمة”.
وأضاف “لا ينبغي أن نتحدث عن عالم لا تدفع فيه الولايات المتحدة فواتيرها، ولا ينبغي أن يحدث ذلك، ولا ينبغي لأحد أن يفترض أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه حماية الاقتصاد والنظام المالي، وسمعتنا من الضرر الذي قد يسببه مثل هذا الشيء “.
في عام 2011، كان لدى وزارة الخزانة الأمريكية خطة لضمان عدم تقصير الحكومة في الوفاء بالتزاماتها تجاه حاملي الأسهم عن طريق خفض الإنفاق، ولكن هذا ينطوي على تخفيضات ضخمة يمكن أن تدفع بالاقتصاد الأمريكي إلى الركود وتؤثر على النمو العالمي.
وفقًا لمجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض، فإن التخلف عن السداد لفترة طويلة في الولايات المتحدة “من المحتمل أن يتسبب في أضرار جسيمة للاقتصاد، حيث يتأرجح نمو الوظائف من وتيرته الحالية من المكاسب القوية إلى الخسائر التي تصل إلى الملايين”.
كما أنهم يتوقعون “ركودًا فوريًا وشديدًا” مع انخفاض في الشدة التي شهدناها خلال الأزمة المالية العالمية منذ أكثر من عقد من الزمان، وحتى التعثر الذي يتم تصحيحه بسرعة قد يؤدي إلى انخفاض حاد في النمو، كما يحذر الاقتصاديون من وكالة التصنيف الائتماني. تتوقع وكالة موديز أن تفقد مليوني وظيفة في ظل هذا السيناريو.
وحذر اثنان من الاقتصاديين في معهد بروكينغز، وهو مؤسسة فكرية في واشنطن، في تقرير حديث من أنه حتى حالة الجمود قصيرة المدى يمكن أن تؤدي إلى “ضرر مستدام ويمكن تجنبه تمامًا”.
وقال معدو التقرير، ويندي إيدلبيرج ولويز شاينر، إن “حجم الضرر يعتمد في جزء كبير منه على الطريقة التي تختار بها الحكومة إعطاء الأولوية لمدفوعاتها، الأمر الذي سيؤدي حتما إلى مشاكل قانونية”.
من جانبه، قال العريان “إن التداعيات المالية للتخلف عن سداد الديون قد تكون أكبر من تأخر المدفوعات الحكومية الأخرى، ولكن حتى في السيناريو الأخير، سيكون هناك قلق من الانعكاسات الاقتصادية المحتملة”. ومع وجود الكثير على المحك، بدأ. يرسل المحللون ملاحظات إلى العملاء مع تحذيرات.
وقال إيفان براون ولوك كاوا من بنك يو بي إس السويسري “أي تخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة سيشكل أزمة مالية كبيرة، وبالتالي لن يكون مرجحًا لأن وزارة الخزانة ستعطي الأولوية للوفاء بالتزاماتها”.
ومن المفارقات أن التراجع في النمو يمكن أن يعزز أسعار السندات الحكومية الأمريكية لأنه قد يدفع الأسواق إلى أخذ المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام في الاعتبار.
على الرغم من أن التقارير المتعلقة باستبدال الدور المهيمن للدولار في المعاملات العالمية “مبالغ فيها إلى حد كبير”، فإن الوصول إلى سقف ديون الحكومة من شأنه أن “يضر بجاذبيتها كمخزن للقيمة”، كما يقول محللو بنك أوف أمريكا.