ستهيمن اجتماعات البنك المركزي على الأسبوع، حيث يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة، بينما يظل بنك اليابان ثابتًا. يواجه الارتفاع في أسواق الأسهم الأمريكية نقطة انعطاف ويبدو أن النفط مهيأ لتحقيق المزيد من المكاسب وسط مخاوف بشأن توقعات العرض.
يوم إعلان قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي
في ضوء تأكيد بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في آخر إغلاق له من وضع السياسة يوم الأربعاء، يركز المستثمرون اهتمامهم على ما إذا كان من المحتمل أن يكون هذا هو أحدث ارتفاع في دورة التضييق أم لا.
أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مؤقتًا في يونيو بعد زيادة سعر الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس منذ مارس 2022، عندما بدأ أسرع دورة تشديد في أكثر من 40 عامًا في محاولة لمكافحة التضخم المتصاعد.
تختلف آراء المستثمرين حول توقعات السياسة النقدية طويلة الأجل للبنك المركزي.
قال المحللون في بنك جولدمان ساكس يوم الجمعة إنهم يتوقعون أن يكون هذا الارتفاع في دورة تشديد مطولة، لكنهم يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار في النهاية “البقاء متشددًا بشأن أسعار السوق”.
السؤال الرئيسي هو ما مدى قوة الرئيس [بنك الاحتياطي الفيدرالي] [جيروم] أشار باول إلى “الوتيرة الدقيقة” للتشديد الذي دعا إليه في يونيو، والتي اتخذناها نحن وآخرون لاقتراح نهج كل اجتماع آخر.
اجتماع البنك المركزي الأوروبي
تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى يوم الخميس المقبل، لذا فإن كل الأنظار تتجه إلى خطط البنك المركزي لشهر سبتمبر، حيث تنقسم الأسواق حول ما إذا كان سيكون هناك زيادة أخرى أو توقف مؤقت.
انخفض المؤشر في المنطقة منذ أن بلغ ذروته عند 10.6٪ في ديسمبر ولكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪. صرح البنك المركزي الأوروبي أن التضخم “كان من المتوقع أن يظل مرتفعًا للغاية لفترة طويلة جدًا” ولا يزال أمامه “طريق مهم”.
وبعد ثماني زيادات متتالية في أسعار الفائدة منذ يوليو 2022 لما مجموعه 400 نقطة أساس، يتناقش المستثمرون والمحللون الآن بشدة حول عدد الزيادات الإضافية المطلوبة ومدة الحفاظ على ارتفاع الأسعار لإعادة التضخم إلى الهدف.
أيضًا، من المرجح أن تكرر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أن القرارات المستقبلية ستستند إلى البيانات الاقتصادية الواردة.
قرار بنك اليابان
يتوقع الجميع السياسة النقدية لبنك اليابان يوم الجمعة وسط تكهنات مستمرة بأن صانعي السياسة قد يعدلون موقفهم النقدي للغاية وسط ضغوط الأسعار المتزايدة.
أظهرت بيانات يوم الجمعة أن التضخم الأساسي في اليابان ظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2٪ في يونيو للشهر الخامس عشر على التوالي، لكن تباطؤ المؤشر يوازن تأثير تكاليف الطاقة، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار ربما تكون قد بلغت ذروتها.
يقول المحللون أيضًا أنه في حين أن البيانات تزيد من فرصة أن يقوم بنك اليابان بتحديث توقعات التضخم لهذا العام، فقد يخفف الضغط على البنك المركزي ليبدأ قريبًا في التخلص التدريجي من التحفيز النقدي الهائل.
وقال إدوارد مويا كبير محللي السوق لدى أواندا في نيويورك لرويترز “كل التوقعات بالنسبة لهم هي إبقاء الأسعار على التحكم في منحنى العائد دون تغيير، لكن قد يكون هناك تحديث طفيف في توقعات التضخم.”
لكن مويا أضاف أن “فرص حصولنا على مفاجأة يجب أن تظل مطروحة على الطاولة”. و “من المرجح أن يكون بنك اليابان حدثًا رئيسيًا لتحريك السوق لأن الوقت ينفد فيه بنك اليابان لإعداد تحول في السياسة”.
يتم اختبار سوق الأوراق المالية
يواجه الارتفاع في أسواق الأسهم الأمريكية اختبارًا كبيرًا هذا الأسبوع، حيث من المتوقع أن يقدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ما قد يكون رفع سعر الفائدة النهائي الأكثر عدوانية منذ عقود.
في بداية العام، توقع العديد من المستثمرين أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى حدوث ركود من شأنه أن يلحق المزيد من الضرر بالأسهم بعد انخفاض حاد في عام 2022. وبدلاً من ذلك، أثبت الاقتصاد الأمريكي مرونة حتى في الوقت الذي أحرز فيه الاحتياطي الفيدرالي تقدمًا في مكافحته للتضخم وتبنى المستثمرون فكرة “الهبوط الناعم”.
كما أن الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من نهاية دورة التضييق قد عزز الأسهم في الأسابيع الأخيرة.
بصرف النظر عن الاحتياطي الفيدرالي، سيركز المستثمرون أيضًا على الأرباح من بعض أسهم تكنولوجيا النمو الضخمة التي قادت الأسواق إلى الارتفاع هذا العام. من بينها Microsoft (NASDAQ) و Alphabet (NASDAQ)، اللتان تسجلان أرباحًا يوم الثلاثاء بعد إغلاق السوق.
ارتفع عملاقا التكنولوجيا بشكل حاد لهذا العام الآن، مدفوعا بالتفاؤل بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيعزز النمو في المستقبل.
أسعار النفط
ارتفعت أسعار النفط بنحو 2٪ يوم الجمعة، محققة مكاسب أسبوعية رابعة على التوالي، مدعومة بتزايد الأدلة على نقص الإمدادات في الأشهر المقبلة وتوترات متزايدة بين روسيا وأوكرانيا مما قد يؤثر على الإمدادات بشكل أكبر.
ارتفعت العقود الآجلة 1.43 دولار أو 1.8٪ لتستقر عند 81.07 دولار للبرميل، مع مكاسب أسبوعية بنحو 1.2٪. كما تداول على ارتفاع 1.42 دولار، أو 1.9٪، عند 77.07 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ 25 أبريل / نيسان. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 2٪ خلال الأسبوع.
وقال فيل فلين المحلل في برايس فيوتشرز جروب لرويترز “سوق النفط بدأت في السعر ببطء بسبب أزمة الإمدادات التي تلوح في الأفق.”
وقال فلين “الإمدادات العالمية بدأت تتقلص ويمكن أن يتسارع ذلك بشكل كبير في الأسابيع المقبلة. قد تؤثر مخاطر الحرب المتزايدة على الأسعار”.
–ساهم رويترز لهذا التقرير