عاد First Republic Bank إلى العناوين الرئيسية بعد أن بدا أن الضغوط على البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة بدأت في التراجع، مما أثار مخاوف من المزيد من المعاناة في نظام الإقراض.
زادت البنوك الاقتراض الطارئ من الاحتياطي الفيدرالي للأسبوع الثاني على التوالي في إشارة إلى استمرار الضغط في النظام المصرفي.
وفي الأسبوع الماضي، أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الأوضاع المالية في منطقته تدهورت بشكل حاد، وفقًا لوكالة أنباء بلومبرج.
تجدد هذه المشكلة المخاوف من حدوث أزمة ائتمانية، وهذا يعقد خطة اجتماع السياسة النقدية الذي سيعقده “الاحتياطي الفيدرالي” في الثاني والثالث من مايو المقبل، حيث يجب على المسؤولين معرفة كيفية موازنة مخاطر التضييق. شروط الاقتراض مع تلك الناتجة عن جهود الحد من التضخم. الجامح بما في ذلك الوقوع في براثن الركود.
فيما يلي 6 مؤشرات تساعد في تفسير سبب وكيفية زيادة صعوبة الاقتراض في أجزاء كبيرة من الاقتصاد
انكماش الإقراض
كتبت أماندا لينام، رئيسة أبحاث الائتمان الكلي في بلاك روك فاينانشال مانجمنت، في مذكرة يوم الخميس “الإقراض من البنوك الأمريكية في طريقه للتراجع التدريجي خلال الأرباع القليلة القادمة”.
وأضاف أن الرياح المعاكسة للربحية، بما في ذلك ارتفاع تكاليف الودائع، أدت إلى تضييق فروق أسعار الفائدة بين أسعار الفائدة التي تتقاضاها البنوك على القروض وتلك المدفوعة على الودائع المصرفية مقارنة بالمؤسسات غير المالية.
تقلص عرض النقود
وتأتي الضربة التي لحقت بتوافر الائتمان مع تقلص المعروض النقدي، في إشارة إلى أن رفع سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يتسبب في خروج الأموال من النظام المصرفي، مما يقلل من توافر القروض.
قد يؤدي هذا إلى إبطاء الاقتصاد، حيث يقول خبراء السياسة النقدية إنه قد ينذر بحدوث انهيار وانكماش. أبلغ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس وسان فرانسيسكو الأسبوع الماضي عن ضغوط تمويلية في مناطقهم الجغرافية، مع إلغاء المشاريع والزيادة المتوقعة في القروض المتعثرة.
رياح المستهلك المعاكسة
قالت البنوك، التي نشرت نتائج ربع سنوية هذا الشهر، إنها عززت مخصصات القروض الاستهلاكية السيئة إلى مستويات لم نشهدها منذ الأيام الأولى لوباء فيروس كورونا.
على سبيل المثال، زادت Capital One Financial مخصصاتها لخسائر بطاقات الائتمان بأكثر من 300٪ لتصل إلى 2.26 مليار دولار مقارنة بالعام السابق.
وقالت الشركات إن المخصصات المتزايدة هي ببساطة عودة المستهلكين إلى معايير ما قبل الجائحة.
مشاكل العقارات المكتبية
كما خصصت كابيتال ون المزيد من الأموال لتغطية قروض العقارات المكتبية المتعثرة، حيث ترتفع الوظائف الشاغرة ويختار العديد من العمال العمل من المنزل.
قدّر مورجان ستانلي سابقًا أن تقييمات العقارات المكتبية قد تنخفض بنسبة 40٪ من الأعلى إلى الأسفل، مما يزيد من مخاطر التخلف عن السداد. مصدر آخر لضغوط الائتمان الأخيرة هو سوق القروض الكبيرة، حيث يعاني المقترضون من الشركات من ديونهم. الدين بسعر عائم لمواكبة ارتفاع تكاليف الاقتراض.
زيادة التخلف عن السداد
قفز حجم قروض التداول الفوري، الذي تم تحديده بأقل من 80٪ من القيمة الاسمية، بنسبة 26٪ إلى حوالي 127 مليار دولار منذ نهاية فبراير، وفقًا لبيانات بلومبرج. هذا بالمقارنة مع زيادة بنسبة 10٪ في السندات إلى حوالي 488 مليار دولار.
“نعتقد أن سوق القروض، الذي كان له تاريخياً معدل تخلف عن السداد أقل من سوق السندات ذات العائد المرتفع، سوف يسجل معدل أعلى خلال هذه الدورة، ويرجع ذلك إلى الطبيعة الميسرة لمعظم القروض وانتشارها المتزايد هياكل رأس المال للقرض فقط.
محادثات الائتمان
في غضون ذلك، يتحدث مديرو الشركات في جميع أنحاء العالم عن الائتمان في المكالمات الجماعية بأعلى معدل منذ الوباء، وفقًا لبيانات بلومبرج نيوز.
تتضمن بعض الأحاديث جون واينبرج، الرئيس التنفيذي لشركة Evercore، مشيرًا إلى زيادة نشاط إعادة الهيكلة وإدارة المسؤولية.
ومن بينهم أيضًا كارلا كيمري، نائبة رئيس علاقات المستثمرين في بيبودي إنيرجي، قائلة إن الشركة وضعت نفسها لتجنب أسواق الائتمان غير المؤكدة.