توقعات الخبراء لقرارات البنوك المركزية الكبرى وأثرها على الأسواق


سيركز اهتمام المستثمرين هذا الأسبوع على اجتماعات البنك المركزي. في هذه الحالة، تشير التوقعات إلى ارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس.

قال جيرمان جارسيا ميلادو، مدير الدخل الثابت في A&G، إن احتمالية زيادة 25 نقطة أساس تبدو منخفضة جدًا لهذا الاجتماع، مما يترك تسهيلات الإيداع عند 3.5٪ وإعادة التمويل الرئيسي عند 4.0٪. وأضاف أن هذا الوضع، بدوره، يجب أن يمهد الطريق لزيادة إضافية بمقدار ربع نقطة مئوية في يوليو.

يوضح García Melado كذلك أنه سيتعين عليهم رؤية الموقف من وقت لآخر، وفقًا لبيانات أعضاء مجلس الإدارة، تنقسم الآراء بشكل حاد حول ما إذا كان سيتم تنفيذ زيادة إضافية أخرى في أوائل الصيف أم لا. ويضيف أنه على أي حال، فإن السوق يقوم بالفعل بتسعير هذا الاحتمال جزئيًا (ثلاث ارتفاعات من المستويات الحالية)، لذلك سيكون له تأثير معتدل على تقييمات السندات.

يلاحظ كيفين ثوزيت، عضو لجنة الاستثمار في كارمينياك، في تعليق عبر البريد الإلكتروني أنه على الرغم من أن دورة تشديد السياسة النقدية الأوروبية بدأت بعد أربعة أشهر من دورة التشديد الخاصة، دون حدوث انتكاسات كبيرة، إلا أن تأثيرها كان محسوسًا.

فيما يتعلق بدورة التضييق الأوروبية، لا يزال مستوى التضخم مرتفعًا (6.3٪ في ألمانيا و 5.1٪ في فرنسا في إجمالي التضخم السنوي). تتطلب هذه المستويات يقظة دائمة. 5٪ هي أيضًا عتبة مهمة بشكل خاص، مرتبطة بزيادة تجانس الزيادات في الأسعار بين السلع والخدمات وعلاقة أقوى بالأجور. وأضاف ثوستيت أن ركود سوق العمل الأوروبية يؤدي أيضًا إلى مزيد من الركود على جبهة الأجور، والتي تنمو بنسبة 5٪ على أساس سنوي.

|

|

المزيد والمزيد من الارتفاعات

لا يتوقع العديد من الخبراء رفع سعر الفائدة فقط في اجتماع يونيو هذا، ولكنهم يتوقعون أيضًا أن يواصل البنك رفع أسعار الفائدة في الاجتماعات المستقبلية.

يضيف غارسيا ميلادو، ما هو مؤكد عمليًا هو أن سلطة النقد ستستمر برسالة الذهاب إلى “الاجتماع بالاجتماع” لترك كل الاحتمالات مفتوحة في مواجهة البيانات التي سيتم نشرها.

ويخلص ثوست إلى أنه من المحتمل أيضًا أن يقوم المتوسط ​​المتحرك الأسي في اجتماعه في يوليو برفع أسعار الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس، ربما للمرة الأخيرة إذا تأكدت رياح التضخم المعاكسة. في هذا الصدد، يضيف، تمكنت كريستين لاغارد (حتى الآن) من إكمال دورة التضييق النقدي الخاصة بها دون أي تشققات في النظام، على الرغم من حقيقة أنه قيل قبل عام أن المنطقة كانت الأقل استعدادًا لدورة تشديد.

يضيف روبن سيغورا كايويلا، كبير الاقتصاديين لأوروبا في بنك أوف أمريكا، “نتوقع ارتفاعًا بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع، مع رسالة المزيد في المستقبل. من المرجح أن يكون البنك المركزي الأوروبي غامضًا بشأن ما إذا كان هذا يعني زيادة واحدة أو عدة ارتفاعات إضافية. في الهدف.

لذا فإن احتمالية التوقف من جانب البنك المركزي الأوروبي آخذة في الانحسار. في الواقع، وفقًا لتقرير حديث صادر عن بنك نومورا الياباني، لن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة حتى الربع الرابع من عام 2024. ووفقًا لها، صرحت لاجارد عدة مرات أن البنك المركزي الأوروبي لا يقف ساكنًا، على عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأن ذلك البنك المركزي الأوروبي لا يزال أمامه طريق ليقطعه.


اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *